I. INTRODUCCIÓN

A las 8.46 de esta mañana, hora de Nueva York, la lectura de los nombres se detendrá de nuevo en la plaza del Memorial del 11 de Septiembre. Serán siete los silencios: seis por cada uno de los impactos y del derrumbe de aquella mañana, y un séptimo por quienes han muerto después a consecuencia del aire envenenado de la Zona Cero. Veinticinco años son una unidad de medida incómoda: suficiente para que una generación entera de adultos no recuerde el mundo anterior, e insuficiente para que hayamos extraído todas las lecciones que aquel martes de septiembre nos dejó escritas con letra muy clara.

Este informe rompe deliberadamente con el formato habitual. En lugar de desgranar cinco o seis asuntos inconexos de las últimas veinticuatro horas, dedica su cuerpo analítico a una sola cuestión —la evolución del terrorismo yihadista un cuarto de siglo después del 11-S— y traslada la actualidad inmediata a las dos secciones que la ordenan y la jerarquizan: el Rack de Medios (repaso de portadas) y el Semáforo de Riesgos. La elección no es caprichosa. Las noticias de esta semana —la toma del puerto de Moca por los terroristas hutíes, la mayor oleada de ataques contra la navegación mercante desde que empezó la guerra del Golfo, el asedio del Sahel por las franquicias de Al Qaida y del Daesh— no son epígrafes sueltos de una actualidad dispersa: son las cabezas vivas de la misma hidra que atacó Nueva York y Washington el 11 de septiembre de 2001.

La tesis que vertebra estas páginas es sencilla de enunciar y difícil de digerir: el terrorismo no es un fenómeno moderno, sino una crisis geopolítica recurrente, consustancial a la historia humana, que ha adoptado formas distintas en cada época hasta convertirse en la hidra de muchas cabezas que hoy conocemos. Lo que cambia de una época a otra no es la voluntad de aterrorizar para imponer una causa, sino la escala de destrucción disponible y la velocidad con que ese terror se propaga. Ahí radica la verdadera novedad del yihadismo contemporáneo: no en su naturaleza, sino en su capacidad.

II. ANÁLISIS MONOGRÁFICO: LA HIDRA, VEINTICINCO AÑOS DESPUÉS

1. Genealogía de una amenaza recurrente y su fábrica ideológica

Hechos

El terrorismo no es un invento del siglo XX. Los sicarios judíos que apuñalaban a los colaboracionistas romanos en el Jerusalén del siglo I, los hashashin o asesinos nizaríes que sembraron el terror entre gobernantes suníes y cruzados desde sus fortalezas de Alamut entre los siglos XI y XIII, el revolucionario ruso Serguéi Necháyev, que en su Catecismo del revolucionario de 1869 codificó por primera vez una doctrina sistemática de la violencia política, o los anarquistas de la «propaganda por el hecho» que, entre finales del XIX y principios del XX, asesinaron a un zar ruso, a una emperatriz austriaca, a un rey italiano y a un presidente estadounidense, son solo algunos jalones de un fenómeno que acompaña a la humanidad casi desde sus orígenes.

El armazón intelectual del yihadismo contemporáneo, en cambio, se construyó en el siglo XX y tiene fechas precisas. Hassan al Banna fundó en 1928 la Hermandad Musulmana. Fue, sin embargo, otro egipcio, Sayyid Qutb, quien se convirtió en su verdadero padre doctrinal: en Hitos en el camino, escrito en buena parte desde la cárcel nasserista y culminado con su ejecución en 1966, desarrolló el concepto de la yahiliyya moderna —la idea de que las propias sociedades musulmanas, gobiernos incluidos, habían recaído en la ignorancia preislámica y debían ser combatidas como tales— del que deriva el takfir, la declaración de apostasía contra otros musulmanes, piedra angular tanto de Al Qaida como, sobre todo, del Daesh. Muchos de los intelectuales islamistas radicales egipcios contaminados por sus escritos, y el propio hermano del autor, Muhammad Qutb, se trasladaron a la Universidad Rey Abdulaziz de Yeda, donde un joven Osama Bin Laden asistía religiosamente a sus clases. Allí el qutbismo entró en contacto con el wahabismo saudí; de esa fusión nació el salafismo, y del salafismo al yihadismo solo había un paso, que no tardó en darse.

Conviene recordar que en 1995 escribí un artículo, publicado en enero de 1996, en el que advertía que Al Qaida y su cabecilla, Osama Bin Laden, se convertirían en una de las amenazas más graves para Estados Unidos y Occidente en los veinte años siguientes. No lo menciono por vanidad, sino porque la advertencia no exigía dotes proféticas: bastaba con leer en serie lo que se trataba como incidentes aislados. El primer atentado contra las Torres Gemelas en 1993, la declaración de yihad contra los americanos proclamada por el propio Bin Laden en 1996 desde Afganistán, la fatua del Frente Islámico Mundial de 1998 y los atentados casi simultáneos contra las embajadas estadounidenses en Nairobi y Dar es Salam de aquel agosto, o el ataque contra el USS Cole en el puerto yemení de Adén en el año 2000, dibujaban en conjunto, con nitidez, la trayectoria hacia el 11 de septiembre.

En el plano de la actualidad, la genealogía sigue teniendo consecuencias administrativas: la Administración estadounidense designó el pasado mes de enero, según informó la agencia AP (Associated Press — Prensa Asociada), a tres ramas de la Hermandad Musulmana como organizaciones terroristas, una decisión que reabre el viejo debate sobre dónde termina el islamismo político y dónde empieza la violencia organizada.

Implicaciones

Conviene subrayarlo con toda claridad, porque el matiz es la diferencia entre el análisis y el prejuicio: no hablamos de una guerra contra el islam, sino de la manipulación de una religión legítima y respetable —una gran civilización— convertida en una ideología brutal, bestial e implacable, cuyo único objetivo es imponerse primero al mundo islámico y, desde ahí, al resto del planeta. Las primeras víctimas del yihadismo son, en una proporción abrumadora, musulmanes. Quien confunde a unos con otros no combate el problema: lo alimenta, y de paso entrega al enemigo el relato que este necesita.

La segunda implicación es metodológica. Nuestros servicios y nuestras cancillerías siguen organizados para detectar acontecimientos, no series. El 11-S no fue un cisne negro: fue el desenlace previsible de una acumulación de señales leídas por separado. Veinticinco años después, la pregunta incómoda es qué serie estamos leyendo hoy como si fueran incidentes sueltos.

Perspectivas y escenarios

La designación de ramas de la Hermandad Musulmana como organizaciones terroristas tendrá efectos jurídicos y financieros apreciables si se acompaña de cooperación europea, y efectos meramente declarativos si no lo hace. Europa, que aún no ha resuelto su propia posición doctrinal sobre el islamismo político, se verá obligada a pronunciarse antes de lo que quisiera, seguramente sin haber preparado el terreno.

2. El yihadismo chií estatalizado: Teherán, Ormuz y Bab el-Mandeb

Hechos

El yihadismo no es solo suní. Existe una versión chií con una diferencia sustancial: cuenta con el respaldo de un Estado poderoso, con renta petrolera, más de noventa millones de habitantes, cerca de un millón y medio de kilómetros cuadrados y unas fuerzas armadas ideológicamente comprometidas, el CGRI (Sepah-e Pasdaran-e Enghelab-e Eslami — Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica), todo ello al servicio de un régimen tan asesino como terrorista. Las últimas veinticuatro horas ofrecen la demostración más elocuente de lo que eso significa en términos operativos.

El CGRI anunció ayer haber atacado dos buques de la Marina estadounidense, ocho petroleros y otros diez barcos que considera incumplidores de su régimen de tránsito por el estrecho de Ormuz: la mayor oleada declarada de ataques contra la navegación desde que comenzó la guerra, en represalia por la destrucción de cinco petroleros iraníes por el CENTCOM (United States Central Command — Mando Central de Estados Unidos) a comienzos de semana. El CENTCOM había desmentido el miércoles la pretensión iraní de haber alcanzado dos destructores. El Brent, referencia internacional del crudo, cotizaba ayer por la tarde en torno a los 108 dólares por barril, frente a los 101,53 del cierre anterior, tras superar el umbral de los cien dólares por primera vez desde julio.

El mismo jueves, los terroristas hutíes tomaron la ciudad portuaria de Moca, en la costa occidental del Yemen, tras varios días de combates contra las fuerzas gubernamentales respaldadas por Arabia Saudí, y avanzaron hacia las islas Hanish. Las fuerzas leales al Gobierno reconocido se replegaron hacia Dubab, frente a la isla de Perim, y su comandante, Tareq Saleh, ordenó establecer un centro de mando alternativo. Según informó Reuters, el CGRI proporcionó armamento y asesoramiento a los asaltantes. El presidente del Consejo de Liderazgo Presidencial yemení, Rashad al Alimi, reclamó una intervención internacional decidida y advirtió de que Bab el Mandeb no puede convertirse en otro Ormuz ni el Yemen en otro Irán. Arabia Saudí respondió con cerca de cuarenta ataques sobre posiciones hutíes en la misma jornada.

Implicaciones

La diferencia entre el yihadismo chií y el suní no es teológica, sino presupuestaria y logística. Frente a un archipiélago suní de franquicias que se financian con secuestros, contrabando y extorsión local, Teherán dispone de un Estado, de una industria de misiles, de una red de proxies (grupos interpuestos) y de una renta de hidrocarburos. Esa red —Hizbulá en Líbano y Siria, las organizaciones terroristas proiraníes de Irak, los hutíes del Yemen y Hamás— no es un conjunto de «milicias» ni de «actores no estatales», eufemismos que conviene desterrar: son organizaciones terroristas al servicio de una política exterior.

La toma de Moca abre formalmente un segundo teatro marítimo. Con Ormuz convertido en un sistema de extorsión y Bab el Mandeb amenazado desde la orilla yemení, los dos cerrojos del petróleo del Golfo quedan bajo presión simultánea del mismo patrocinador. Para Europa, que importa por ambos corredores y que ha renunciado alegremente a disponer de capacidades navales propias suficientes, la factura llegará en forma de precios, primas de seguro y desabastecimientos selectivos. Al éxito táctico y militar-estratégico de la campaña contra Irán se contrapone, una vez más, una catástrofe geopolítica sin paliativos: se ha degradado al régimen sin haber previsto qué hacer con los escombros ni con sus apoderados.

Perspectivas y escenarios

Escenario más probable (55 %): consolidación hutí en la franja costera y guerra de desgaste en torno a Dubab y Perim, con ataques intermitentes contra el tráfico mercante, primas de riesgo crecientes y un Brent instalado en la horquilla de 105 a 120 dólares. Escenario de escalada (30 %): internacionalización de la respuesta —Arabia Saudí invocando el pacto de La Meca y solicitando el concurso de Pakistán y Turquía—, con riesgo cierto de arrastrar a terceros a una guerra regional de contornos imprevisibles. Escenario de contención (15 %): mediación omaní y presión estadounidense suficientes para congelar el frente occidental yemení, sin resolver el fondo del problema. En ninguno de los tres se vislumbra un plan occidental para el día después, que sigue siendo el gran agujero negro de esta guerra.

3. El yihadismo suní descentralizado: el Sahel, el santuario que Bin Laden no pudo soñar

Hechos

El campo suní está lejos de ser monolítico: la fractura no separa solo a Al Qaida del Daesh, sino a numerosas facciones dentro de cada una de esas marcas, que ya no son organizaciones jerárquicas sino etiquetas y directrices generales. Al Qaida fue, y sigue siendo, la organización obsesionada con el enemigo lejano —Occidente, el liderazgo estadounidense, el «gran Satán»—, mientras que el Daesh invirtió la prioridad y concentró su ofensiva en el enemigo cercano, los gobiernos islámicos a los que considera apóstatas. No hay, en la doctrina yihadista, pecado mayor que la apostasía.

Ese pulso se ha resuelto, un cuarto de siglo después, de manera bastante distinta a como muchos anticipaban. El Daesh fue derrotado territorialmente en 2019, pero sus provincias regionales mantienen una violencia intensa y descentralizada, y Al Qaida ha encontrado en el Sahel su franquicia más pujante. El JNIM (Jamaat Nusrat al Islam wal Muslimin — Grupo de Apoyo al Islam y a los Musulmanes) pasó, según estimaciones de Naciones Unidas, de entre dos mil y tres mil combatientes en 2022 a entre cinco mil y seis mil en 2025; mantiene desde el otoño de 2025 un bloqueo del suministro de combustible sobre Bamako que continuaba vigente a mediados de este año; lanzó en abril de 2026 una ofensiva coordinada contra varias localidades malienses y sobre la propia capital, y ha multiplicado por ocho sus ataques con drones armados entre 2024 y 2025. Su rival, el EIPS (Islamic State Sahel Province — Provincia del Estado Islámico en el Sahel), opera sobre todo en la zona de las tres fronteras y a comienzos de este año asaltó el aeropuerto internacional de Niamey. El ACSS (Africa Center for Strategic Studies — Centro de Estudios Estratégicos para África), dependiente del Pentágono, cifró en 23.968 las víctimas mortales del terrorismo en el continente africano en su último recuento, de las cuales el 41 % correspondieron al Sahel.

En julio, una filtración al Washington Post reveló que la Casa Blanca debate ordenar ataques militares contra el JNIM en Malí. La decisión sigue pendiente.

Implicaciones

El colapso de la autoridad estatal en el Sahel —agravado por los sucesivos golpes militares en Malí, Burkina Faso y Níger, por la expulsión de las fuerzas occidentales y por la sustitución de estas por los mercenarios del Africa Corps ruso— ha entregado a las franquicias yihadistas un terreno de expansión que ni el propio Bin Laden pudo imaginar en 2001. La ironía es amarga: Occidente derrocó a un régimen que albergaba a Al Qaida en Kabul y, veinticinco años después, contempla cómo Al Qaida construye un santuario mucho mayor a tres horas de vuelo de Madrid.

Para España y para el Magreb, la implicación es directa y nadie debería necesitar que se la expliquen: inestabilidad en las rutas migratorias, presión sobre las fronteras meridionales, riesgo para el suministro energético y una cooperación antiterrorista con Rabat, Nuakchot y Argel que se ha vuelto tan imprescindible como políticamente incómoda de reconocer en voz alta.

Perspectivas y escenarios

Si Washington opta por una campaña de ataques selectivos contra el JNIM sin implicación europea, obtendrá réditos tácticos y ningún efecto estratégico duradero: la experiencia de veinticinco años es concluyente al respecto. La alternativa seria —apoyo a la reconstrucción de capacidades estatales, control de fronteras, inteligencia compartida y desarrollo económico— exige una perseverancia y unos recursos que la clase política europea del siglo XXI no ha demostrado poseer. El escenario más verosímil, por desgracia, es el de la continuidad: expansión yihadista hacia los países del golfo de Guinea, un Estado maliense reducido a sus capitales y una Europa que descubrirá el problema el día en que llegue a sus costas.

4. El enemigo interior: lobos solitarios y radicalización de cuarta generación

Hechos

Un cuarto de siglo después, Occidente ha aprendido, no sin dolor, que el enemigo ya no busca necesariamente conquistar el poder en países islámicos lejanos, sino que habita cada vez con más frecuencia entre nosotros: segunda, tercera y hasta cuarta generación de familias llegadas hace décadas, radicalizadas en mezquitas clandestinas, en madrasas radicales o, sobre todo, a través de internet. Los hay que siguen perteneciendo a organizaciones estructuradas, los hay que se limitan a seguir sus consignas a distancia, y están, por último, los lobos solitarios, que la propia Europol describe como actores aislados pero recorridos por un proceso de radicalización que sí está organizado, aunque carezca de jerarquía visible.

Los datos disponibles confirman la tendencia. Según el estudio publicado este verano por el IEEE (Instituto Español de Estudios Estratégicos), en 2024 fueron detenidos 334 terroristas yihadistas en la Unión Europea —frente a 266 en 2022 y 260 en 2021—, de los cuales el 48 % eran nacionales comunitarios; ese mismo año se contabilizaron en el mundo cerca de 1.979 atentados yihadistas con unas once mil víctimas mortales, con foco principal en África occidental. En marzo de este año, una operación conjunta de la Policía Nacional española y la BCIJ (Bureau Central d’Investigations Judiciaires — Oficina Central de Investigaciones Judiciales) marroquí desarticuló una célula afiliada al Daesh con dos detenidos en Tánger y un tercero en Palma de Mallorca, señalado como jefe y descrito como «muy radicalizado» y dispuesto a cometer una acción de gran envergadura.

Implicaciones

La aparente soledad del lobo solitario suele ser engañosa: detrás de la autorradicalización acostumbra a haber una comunidad virtual, un mentor a distancia y un relato compartido con miles de desconocidos a los que nunca llegará a conocer en persona. Esa es la evolución del terrorismo yihadista en el siglo XXI: ya no es una organización con jerarquía, estructura y consejos claramente delimitados, sino un enemigo difuso, disperso y, por ello mismo, mucho más difícil de derrotar. Las herramientas diseñadas para desmantelar organizaciones —infiltración, seguimiento de jerarquías, interceptación de comunicaciones entre mandos— rinden mucho menos frente a un individuo que se radicaliza en su habitación en seis semanas.

La cooperación hispano-marroquí es, en este terreno, uno de los pocos activos que funcionan con discreción y eficacia. Sería una irresponsabilidad de primer orden que las tensiones políticas coyunturales —que las hay, y serias— contaminaran el único ámbito en el que ambos países han demostrado saber trabajar juntos durante dos décadas.

Perspectivas y escenarios

Las efemérides redondas operan como catalizadores simbólicos para el actor aislado, y este vigésimo quinto aniversario coincide con una guerra abierta en el Golfo y con una intensa movilización propagandística de las dos grandes marcas yihadistas. Cabe esperar, en las próximas semanas, un repunte de la propaganda incitadora y, con ella, un riesgo elevado de atentados de baja sofisticación y alto impacto simbólico en suelo europeo y norteamericano. La amenaza principal no vendrá de una organización estructurada, sino del individuo captado en la red.

5. Memoria, justicia y política: de Guantánamo a la Zona Cero

Hechos

Veinticinco años después de los atentados, los presuntos responsables siguen sin ser juzgados. El pasado 26 de agosto, el juez militar Michael Schrama, teniente coronel de la Fuerza Aérea —quinto magistrado asignado al caso desde la lectura inicial de cargos en 2012—, fijó para el 5 de junio de 2028 el inicio del juicio contra Khalid Sheij Mohamed y sus tres coacusados, Walid bin Attash, Ali Abdul Aziz Ali y Mustafa al Hawsawi, rechazando la fecha de enero de 2027 solicitada por la Fiscalía y alegando la necesidad de resolver antes las disputas sobre admisibilidad de pruebas. Un tribunal federal de apelaciones había anulado previamente el acuerdo que habría permitido a los acusados declararse culpables a cambio de evitar la pena capital.

La conmemoración de hoy llega, además, atravesada por la política interna estadounidense. El presidente Trump pronunciará su discurso en el Pentágono y será el primer presidente en ejercicio que no asiste al acto principal de Nueva York, al que acudirá en su lugar el vicepresidente Vance; según adelantó The New York Times, la decisión guarda relación con la norma que desde 2012 impide a los políticos tomar la palabra en una ceremonia deliberadamente apartidista. A la Zona Cero sí acudirán los cuatro expresidentes vivos —Bush, Clinton, Obama y Biden—. La presencia del alcalde Zohran Mamdani, primer musulmán que ocupa el cargo en Nueva York, ha desatado una agria polémica: una petición promovida por familiares de víctimas y sectores conservadores reunió cerca de cien mil firmas para pedir su ausencia, y el exalcalde Rudolph Giuliani declaró a Newsmax que le ofendía su asistencia, mientras la fiscal general del Estado, Letitia James, y el senador Charles Schumer la respaldaban. El propio Mamdani ordenó la semana pasada la publicación de más de 170.000 páginas de documentos reservados que acreditan que las autoridades municipales conocían la toxicidad del aire en los alrededores de la Zona Cero pese a los mensajes tranquilizadores de entonces, lo que puso fin a dos demandas de la organización 9/11 Health Watch.

Implicaciones

Que el cerebro confeso de la mayor matanza terrorista de la historia vaya a sentarse ante un tribunal veintisiete años después de los hechos no es un detalle procesal: es una derrota jurídica de Occidente. Las comisiones militares nacieron torcidas —de la tortura practicada en las prisiones secretas de la CIA a la improvisación normativa— y han acabado ofreciendo a los acusados el mejor argumento posible, que es la propia conducta de quienes los juzgan. Las democracias que se saltan sus reglas para combatir al terrorismo no solo se degradan: se debilitan operativamente, porque acaban sin poder condenar a nadie.

La segunda implicación es más amarga todavía. La memoria del 11-S, que durante veinte años fue el último terreno común de la vida pública estadounidense, se ha convertido en una trinchera partidista más. Cuando el recuerdo de casi tres mil asesinados sirve para dirimir quién se sienta en qué ceremonia, el terrorista ha obtenido una victoria póstuma que no logró con los aviones.

Perspectivas y escenarios

El calendario de 2028 es, siendo realistas, optimista: la causa acumula cinco jueces, catorce años de incidentes previos y un expediente probatorio contaminado en origen. Lo más probable es un nuevo aplazamiento. En cuanto a la polarización, el aniversario dejará tras de sí un uso instrumental de la efeméride en plena precampaña de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, con el consiguiente deterioro del único consenso que quedaba en pie.

III. RACK DE MEDIOS

Repaso de lo publicado en las últimas veinticuatro horas por la prensa internacional de referencia, con las noticias más destacadas de la jornada.

Prensa y cadenas estadounidenses

The New York Times fue el primero en adelantar que el presidente Trump no acudiría a la ceremonia de la Zona Cero por no poder pronunciar allí un discurso, información que la CNN amplió detallando que hablará en el Pentágono y que el vicepresidente Vance representará a la Administración en el World Trade Center. La propia CNN y la agencia AP recogen la fijación del juicio contra Khalid Sheij Mohamed para junio de 2028, así como la controversia en torno a la asistencia del alcalde Mamdani. The Washington Times abre con la subida del crudo, situando el Brent en torno a los 108 dólares tras los ataques iraníes contra la navegación y la toma hutí de Moca. La CNBC insiste en el mismo eje energético, con el Brent de noviembre por encima de los 101 dólares y el West Texas rozando los 96 en la sesión del jueves. Bloomberg subraya que el Brent cerró por encima de los 101 dólares por primera vez desde julio y recoge la advertencia de un alto responsable iraní de que Teherán no piensa ceder ante el bloqueo naval estadounidense.

Agencias y prensa británica

Reuters es la fuente de las dos exclusivas de la jornada: la toma de Moca por los terroristas hutíes, con el dato relevante de que el CGRI les proporcionó armamento y asesoramiento previo, y la calificación de la oleada de ataques contra buques mercantes en el entorno de Ormuz como la mayor declarada por cualquiera de las dos partes desde el inicio de la guerra. La BBC glosa la orden procesal del juez Schrama, que él mismo describe como el andamiaje general necesario para resolver las mociones pendientes, y The Guardian recuerda que se trata del quinto magistrado asignado al caso desde 2012. Euronews y las agencias europeas mantienen el aniversario como tema de apertura.

Prensa del Golfo, árabe e israelí

Al Jazeera lidera la cobertura de Moca, con las declaraciones del presidente del Consejo de Liderazgo Presidencial yemení, Rashad al Alimi, advirtiendo de que lo que ocurre en Bab el Mandeb no es un asunto puramente yemení y de que el estrecho no puede convertirse en otro Ormuz. Gulf News sigue minuto a minuto la escalada naval y las advertencias del CGRI a las tripulaciones de los petroleros en aguas de Kuwait y Baréin. The National recoge el repliegue de las fuerzas gubernamentales hacia Dubab y la creación de un centro de mando alternativo por orden de Tareq Saleh, además de las instrucciones de emergencia difundidas por la Defensa Civil saudí. La prensa turca destaca la maniobra hutí sobre las islas Hanish y el valor de Dubab y Perim para el control efectivo del estrecho.

Think tanks y publicaciones especializadas

El CSIS (Center for Strategic and International Studies — Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales) mantiene su advertencia sobre la conversión de África occidental en el nuevo santuario terrorista global, con el JNIM y las provincias del Daesh como protagonistas. El ACSS del Pentágono aporta el recuento de víctimas mortales del terrorismo en África y la concentración del 41 % de ellas en el Sahel. El CFR (Council on Foreign Relations — Consejo de Relaciones Exteriores) documenta la permanencia del bloqueo de combustible sobre Bamako. En España, el IEEE ha publicado este verano un estudio sobre ataques y atacantes yihadistas en Francia, Alemania y España entre 2015 y 2025 que aporta las cifras de detenciones en la Unión Europea citadas en este informe.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

🔴 Estrecho de Ormuz y guerra del Golfo. Riesgo máximo. Mayor oleada declarada de ataques contra la navegación mercante desde el inicio de la guerra, Brent en torno a los 108 dólares y ninguna vía negociadora operativa. La extorsión marítima se ha institucionalizado como instrumento de Estado.

🔴 Bab el Mandeb y mar Rojo. Riesgo máximo y en ascenso vertical. La toma de Moca por los terroristas hutíes y su avance sobre las islas Hanish sitúan bajo amenaza el segundo corredor energético del planeta, precisamente el que absorbía el tráfico desviado de Ormuz. Segundo teatro marítimo abierto en la misma guerra.

🔴 Sahel central (Malí, Burkina Faso, Níger). Riesgo máximo, deterioro sostenido. Bloqueo del combustible sobre Bamako, expansión del JNIM y del EIPS, ausencia de presencia occidental y decisión estadounidense sobre ataques selectivos aún pendiente.

🟠 Arabia Saudí y flanco meridional del Golfo. Riesgo alto. Cerca de cuarenta ataques saudíes sobre posiciones hutíes en una sola jornada, instrucciones de emergencia a la población civil y posibilidad de invocación del pacto de La Meca con terceros países.

🟠 Amenaza yihadista interior en Europa y Norteamérica. Riesgo alto. Aniversario redondo, guerra abierta en el Golfo y propaganda intensificada configuran una ventana de vulnerabilidad para el actor aislado. El 48 % de los detenidos en la Unión Europea son nacionales comunitarios.

🟡 Polarización política estadounidense en torno a la memoria del 11-S. Riesgo moderado, tendencia negativa. Primera ausencia de un presidente en ejercicio en el acto de Nueva York y agria controversia sobre la asistencia del alcalde de la ciudad, a menos de dos meses de las elecciones de mitad de mandato.

🟡 Comisiones militares de Guantánamo. Riesgo moderado, reputacional y jurídico. Juicio fijado para junio de 2028, con probabilidad alta de nuevo aplazamiento y desgaste añadido para la credibilidad del Estado de derecho estadounidense.

🟢 Cooperación antiterrorista hispano-marroquí. Riesgo bajo y activo consolidado. La desarticulación en marzo de una célula del Daesh con ramificaciones en Tánger y Palma acredita un mecanismo que funciona y que conviene blindar frente a cualquier turbulencia política coyuntural.

V. COMENTARIO EDITORIAL

En septiembre de 1990, once años antes de que dos aviones cambiaran el siglo, Bernard Lewis publicó en The Atlantic un ensayo titulado «Las raíces de la ira musulmana» en el que hablaba ya de un choque de civilizaciones —expresión que Samuel Huntington popularizaría después— y advertía de que lo que se estaba gestando no era una disputa política ordinaria, sino una reacción histórica de alcance civilizatorio. Se le reprochó entonces alarmismo. Once años más tarde, la ceniza de Manhattan zanjó el debate. La lección no es que Lewis tuviera razón en todo, que no la tenía: es que Occidente dispone casi siempre del análisis correcto y casi nunca de la voluntad política de actuar en consecuencia.

Veinticinco años después, el balance es el de una guerra ganada en todas las batallas y perdida en la campaña. Derrocamos a los talibanes que albergaban a Al Qaida, invadimos Irak, matamos a Bin Laden, destruimos el califato territorial del Daesh, y sin embargo los talibanes gobiernan de nuevo en Kabul, Al Qaida ha construido en el Sahel un santuario incomparablemente mayor que el afgano, y el yihadismo chií patrocinado por Teherán ha logrado algo que Bin Laden jamás consiguió: poner bajo amenaza simultánea los dos cerrojos marítimos del abastecimiento energético mundial. El error nunca estuvo en la capacidad militar, que ha sido y sigue siendo abrumadora. Estuvo, y sigue estando, en la ausencia de plan para el día después, esa enfermedad crónica de nuestra política exterior que la campaña contra Irán ha vuelto a exhibir con crudeza: un éxito militar impecable acompañado de un vacío estratégico absoluto.

Europa merece capítulo propio, y no precisamente elogioso. El continente que sufrió Madrid, Londres, París, Bruselas, Niza, Berlín, Barcelona y Mánchester sigue sin tomarse en serio su propia defensa, contempla cómo arde su vecindario meridional a tres horas de vuelo y confía la seguridad de sus corredores energéticos a una Marina que no tiene. La mediocridad y la miopía de la clase política europea del siglo XXI no son un juicio de valor: son una descripción presupuestaria. Mientras tanto, Washington oscila entre el pragmatismo eficaz de su diplomacia cuando escucha a quienes saben —y ahí están los acuerdos entre Camboya y Tailandia, o entre Azerbaiyán y Armenia, para acreditarlo— y el impulso transaccional y errático del exabrupto. Cabe confiar en que el sistema y la sensatez de quienes rodean al presidente acaben imponiéndose; sería imprudente darlo por descontado.

George Santayana dejó escrito en 1905 que quienes no logran recordar el pasado están condenados a repetirlo. La paradoja de esta efeméride es que el problema occidental no es el olvido —conmemoramos mucho y bien—, sino la incapacidad de convertir la memoria en política. Recordamos a las casi tres mil víctimas y hemos sido incapaces de juzgar a sus asesinos en veinticinco años. Recordamos las señales que no supimos leer en los noventa y volvemos a leer por separado las que se acumulan hoy en el Sahel, en el mar Rojo y en nuestros propios suburbios.

La hidra sigue viva, y le han crecido cabezas nuevas. Los Estados de derecho podemos contenerla, debilitarla, cercenarle alguna cabeza; vencerla de manera absoluta y definitiva no está a nuestro alcance, porque siempre habrá quien sepa transformar una tragedia, una humillación o una injusticia, real o imaginaria, en combustible ideológico, y siempre habrá desesperados dispuestos a prender la mecha. Lo único que está enteramente en nuestra mano es no bajar la guardia, entender la naturaleza recurrente de esta amenaza y no repetir, un cuarto de siglo después, los mismos errores que cometimos entonces. Que la memoria de este aniversario no acabe convertida en una trinchera partidista más sería, hoy, un buen principio.

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La rentabilidad de los bonos estadounidenses a diez años roza el 5% ante el avance del petróleo, impulsado a su vez por la captura hutí del puerto yemení de Moca que amenaza el estratégico estrecho de Bab el-Mandeb y eleva el Brent a los 108 dólares. Mientras Vladimir Putin viaja a la India para la cumbre BRICS, el MI5 alerta sobre posibles shocks estratégicos internacionales. En el ámbito tecnológico, OpenAI plantea frenar el desarrollo de su inteligencia artificial avanzada por motivos de seguridad, mientras la presión inflacionaria presiona las bolsas globales.

1. El bono de EE. UU. roza el 5% a la espera del dato de IPC

La rentabilidad del Treasury estadounidense a 10 años se aproxima al 5%, tras alcanzar el 4,97%, su nivel más alto en casi tres años. El repunte refleja el aumento de los precios del petróleo y unas expectativas de inflación que refuerzan las apuestas por una subida de tipos de la Fed la próxima semana. Los mercados asignan alrededor de un 70% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 16 de septiembre, mientras el IPC de agosto se convierte en la referencia clave para confirmar esa apuesta. La presión vendedora se ha extendido a Europa y Asia, elevando los costes de financiación y aumentando el riesgo de nuevas caídas en bonos y bolsas.

2. Los hutíes avanzan a Bab el-Mandeb

Los hutíes, respaldados por Irán, han tomado la ciudad portuaria yemení de Mocha y avanzan por la costa del Mar Rojo hacia las islas Hanish, acercándose al estratégico estrecho de Bab el-Mandeb. El movimiento amenaza otra de las principales rutas energéticas mundiales, después de que la guerra con Irán haya reducido drásticamente el tráfico por Ormuz. Una escalada en Yemen podría elevar aún más los precios del petróleo, aumentar la inflación y complicar los esfuerzos de Trump para poner fin a la guerra.

3. El Brent roza los 108 $ por la escalada hutí

El petróleo mantiene la presión alcista ante la intensificación de los combates entre los hutíes y las fuerzas respaldadas por Arabia Saudí. El Brent se mueve en torno a los 108 dólares por barril, después de dispararse más de un 6% en la sesión anterior, mientras el WTI supera los 102 dólares. Y todo por la toma del estratégico puerto yemení de Moca, que acerca a los hutíes al estrecho de Bab el Mandeb, una ruta clave para el transporte de crudo entre Asia y Europa. El riesgo de nuevas interrupciones se suma a las dificultades en Ormuz y eleva la amenaza de una crisis energética más profunda.

4. Putin, en India para la cumbre BRICS

El presidente ruso, Vladimir Putin, ha llegado a Nueva Delhi para participar en la cumbre de BRICS, que reunirá este fin de semana a los líderes de las principales economías emergentes. Es su primera asistencia presencial a una cumbre del bloque fuera de Rusia desde el inicio de la guerra de Ucrania en 2022. La reunión estará marcada por los conflictos en Ucrania y Oriente Medio, las tensiones comerciales y la búsqueda de una mayor autonomía económica frente a Occidente. India quiere impulsar la cooperación en energía, cadenas de suministro y sistemas de pagos, mientras Putin y Narendra Modi abordarán también comercio, inversiones y energía.

5. OpenAI plantea frenar el desarrollo de la IA avanzada

OpenAI está considerando ralentizar el desarrollo de sus sistemas de inteligencia artificial más avanzados, según Bloomberg, mientras su CEO, Sam Altman, busca que otras compañías del sector adopten una estrategia similar. La propuesta responde al creciente temor entre investigadores y empleados sobre los riesgos de una carrera acelerada hacia una IA superinteligente. El científico jefe de OpenAI, Jakub Pachocki, ha defendido una coordinación entre laboratorios para establecer estándares de seguridad comunes. Más de 1.000 trabajadores del sector ya han reclamado mecanismos para moderar el ritmo de desarrollo, mientras varias dimisiones han puesto de relieve las crecientes tensiones sobre la seguridad de la IA.

6. El MI5 alerta de un nuevo gran atentado, 25 años después del 11-S

El director del MI5, Ken McCallum, ha advertido de que los servicios de inteligencia deben evitar centrarse exclusivamente en las amenazas del pasado y prepararse para un nuevo gran shock estratégico, similar al 11-S, que podría estar gestándose en ámbitos aún no identificados. En un artículo publicado con motivo del 25º aniversario de los atentados, McCallum señaló que Al Qaeda sigue representando una amenaza, pero destacó también el aumento de las acciones respaldadas por Estados, desde sabotajes hasta ciberataques contra infraestructuras críticas. El jefe del MI5 reclamó una mayor coordinación entre gobiernos, empresas y universidades para reforzar la prevención y la resiliencia.

Datos del día

Hoy nos hemos despertado en Europa con el PIB de Reino Unido, que se ha ido hasta el 1,6% desde el 1,1% anterior. Más tarde conoceremos su expectativas de inflación. Además, conoceremos el informe mensual de la AIE; la confianza del consumidor en España y la balanza por cuenta corriente de Alemania. El dato más importante del día llegará a mediodía europeo: IPC de Estados Unidos; previsiones de inflación, expectativas y confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

Mercados

Datos de las 8:10 hora de Europa central.

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I. INTRODUCCIÓN

El 10 de septiembre de 2026 amanece con una certeza incómoda: la guerra del Golfo, esa que Washington se empeña en no llamar guerra, ha dejado de ser un conflicto naval acotado al estrecho de Ormuz para convertirse en un incendio regional de geometría variable. En las últimas veinticuatro horas la Guardia Revolucionaria ha lanzado veinte misiles balísticos contra una base aérea situada en el territorio de un tercer país —el Reino Hachemí de Jordania, aliado de Occidente y pieza maestra de la estabilidad levantina—, ha ordenado evacuar las tripulaciones de los petroleros fondeados frente a los puertos de Kuwait y Bahréin, y el barril de Brent ha roto la barrera psicológica de los cien dólares. Cualquiera de esos tres hechos habría bastado, en tiempos menos convulsos, para abrir los informativos del mundo entero. Juntos dibujan el perfil de una crisis que ya no admite la coartada de la contención.

Lejos del Golfo, en el Ártico siberiano, Ucrania ha ejecutado el ataque más profundo de toda la guerra contra dos plantas de condensado de gas en el distrito autónomo de Yamalia-Nenetsia, a más de tres mil kilómetros de su frontera. Es un mensaje dirigido menos a la logística rusa que a la psicología del Kremlin: no queda santuario. En Dallas, el presidente Trump inauguraba la primera convención de mitad de mandato de la historia del Partido Republicano prometiendo un cheque de cinco mil dólares a cada ciudadano adulto si su partido conserva las dos cámaras. En Madrid, el Gobierno desclasificaba y publicaba cerca de cuarenta documentos reservados sobre el asalto masivo a la frontera de Ceuta del 30 y 31 de julio, abriendo en canal la costura que separa a los servicios de inteligencia del poder político. Entretanto, en Fort Worth, Texas, el primer F-35A alemán completaba su vuelo inaugural justo en el mes en que se extingue definitivamente la financiación del programa franco-alemán de caza de sexta generación.

Cinco escenarios, un solo hilo conductor: la creciente incapacidad de los sistemas políticos occidentales para sostener decisiones estratégicas más allá del ciclo electoral inmediato. Los adversarios de Occidente —Teherán, Moscú, Pekín— no son más inteligentes ni más fuertes; son, sencillamente, más pacientes. Ese es el diagnóstico que atraviesa el informe de hoy.

II. LAS NOTICIAS MÁS IMPORTANTES DE LAS ÚLTIMAS 24 HORAS

1. Teherán lleva la guerra a un tercer país: veinte misiles balísticos sobre Jordania, amenaza sobre las aguas de Kuwait y Bahréin y el Brent por encima de los 100 dólares

Hechos

Conviene fijar primero el perímetro de lo verdaderamente nuevo. La destrucción de los cinco petroleros iraníes —el Kaviz, el Charminar, el Horizon 1 y el Riesco en el golfo de Omán, y el Derya junto a la isla de Jarg— fue anunciada por el Mando Central estadounidense (CENTCOM) en la noche del 8 de septiembre y quedó recogida en el informe de ayer. Desde entonces no se ha producido ningún nuevo ataque norteamericano contra tonelaje iraní: los cinco buques son los mismos, no cinco más. Lo que sí ha cambiado en las últimas veinticuatro horas es la naturaleza de la represalia iraní y el comportamiento del mercado.

La respuesta de Teherán llegó durante la madrugada del 9 de septiembre y tuvo un destinatario deliberadamente ajeno al teatro naval: veinte misiles balísticos contra la base aérea de Al Azraq, en Jordania, donde se encuentran desplegadas fuerzas norteamericanas. Las Fuerzas Armadas jordanas afirman haber interceptado dieciocho de los veinte proyectiles; los dos restantes cayeron en zonas despobladas, sin causar víctimas. La Guardia Revolucionaria proclamó haber destruido hangares de aviones de combate estadounidenses, versión frontalmente incompatible con el relato de Ammán. El jefe del Estado Mayor de las Fuerzas Armadas iraníes, Alí Abdolahí, había advertido previamente de que Teherán golpearía instalaciones militares norteamericanas en toda la región si se atacaban petroleros iraníes: cumplió la amenaza, pero la ejecutó sobre suelo jordano.

Teherán acompañó el ataque de una campaña de reivindicaciones que la evidencia no sostiene. La Guardia Revolucionaria aseguró haber alcanzado con misiles balísticos a los destructores DDG-119 y DDG-53, causándoles daños significativos, y afirmó después haber atacado dos buques norteamericanos y ocho petroleros más en la región. El Mando Central desmintió la versión de forma tajante: ningún buque de guerra norteamericano ha sido alcanzado y todos los intentos de ataque de la Guardia Revolucionaria fracasaron. Teherán ordenó además la evacuación inmediata de las tripulaciones de los petroleros fondeados en las proximidades de los puertos de Kuwait y Bahréin, advirtiendo de que podrían ser objeto de represalia. Es una notificación que, aunque no vaya seguida de ataque alguno, basta por sí sola para paralizar el tráfico y encarecer el seguro: el chantaje sin disparar un solo tiro.

El mercado reaccionó con la brutalidad esperable. El Brent cerró el 8 de septiembre en 97,89 dólares y superó los cien dólares en la sesión del miércoles 9, con máximos por encima de los 101,5 dólares —el primer registro de tres cifras desde julio, cuando saltó por los aires el memorando de Islamabad—, mientras el West Texas Intermediate se acercaba a los 95 dólares. Daan Struyven, codirector de investigación de materias primas de Goldman Sachs, advirtió en declaraciones a la CNBC de que la probabilidad de un escenario alcista con el Brent por encima de los ciento veinte dólares está aumentando de manera clara. El secretario de Estado, Marco Rubio, de visita en Colombia, defendió los ataques y descartó cualquier repliegue. El Ministerio de Asuntos Exteriores iraní calificó las acciones estadounidenses de crimen de guerra y de violación de la Carta de las Naciones Unidas.

Implicaciones

Lo verdaderamente grave de las últimas veinticuatro horas no es el recuento de petroleros hundidos, que ya comentamos ayer, sino la elección del blanco iraní. Al bombardear Al Azraq, Teherán ha atacado el territorio soberano de un Estado árabe que no es parte del conflicto, un reino con el que mantiene relaciones diplomáticas y cuya estabilidad interna constituye uno de los pocos activos sólidos que le quedan a Occidente en el Levante. Es la lógica de siempre del régimen de los ayatolás: exportar el coste de sus decisiones a los vecinos, convertir a terceros en rehenes y comprobar hasta dónde llega la tolerancia ajena. Quien crea que se trata de un exceso táctico no ha entendido nada; se trata de una doctrina.

La segunda implicación es económica y, por tanto, política. Un Brent por encima de los cien dólares con las elecciones de mitad de mandato norteamericanas a cincuenta y cinco días es una bomba de relojería en el bolsillo de los votantes. La inflación energética no distingue entre demócratas y republicanos, y su efecto sobre la percepción del conflicto será demoledor. Europa, que importa lo que consume y no produce lo que necesita, pagará una factura desproporcionada sin haber tenido voz alguna en las decisiones que la han generado. Nadie en Bruselas parece haber previsto que la guerra que no quisimos ver acabaría entrando en nuestras casas por el recibo de la luz.

La tercera implicación remite a la estructura de poder en Teherán y merece detenerse en ella. Desde el 1 de marzo de 2026, la Guardia Revolucionaria está mandada por el general Ahmad Vahidi, que sustituyó a Mohammad Pakpur después de que este muriera en los ataques iniciales del 28 de febrero. Vahidi no es un militar cualquiera: fue el comandante fundador de la Fuerza Quds, antecesor de Qasem Soleimani, ministro de Defensa entre 2009 y 2013, ministro del Interior entre 2021 y 2024, y sobre él pesa una notificación roja de Interpol por el atentado de la AMIA de Buenos Aires en 1994, que se cobró ochenta y cinco vidas y trescientos treinta heridos. Desde el 9 de agosto de 2026, la secretaría del Consejo Supremo de Seguridad Nacional está en manos de Mohsen Rezaí, comandante de los Guardianes entre 1981 y 1997 y también reclamado por la justicia argentina por la misma causa. Dos hombres sobre los que pesan órdenes internacionales de detención por terrorismo controlan hoy la maquinaria de guerra y la arquitectura de seguridad de la República Islámica.

La conclusión se impone por sí sola: ni Vahidi ni Rezaí tienen incentivo alguno para terminar la guerra. Las hostilidades son el instrumento que legitima su primacía sobre un presidente, Masud Pezeshkián, partidario de una salida negociada y cada vez más irrelevante en el proceso de toma de decisiones. La oligarquía yihadista que gobierna Irán no libra esta guerra contra los Estados Unidos: la libra contra la posibilidad misma de que Irán deje de ser lo que ellos necesitan que sea.

Perspectivas y escenarios

Escenario A, el más probable a corto plazo (cincuenta por ciento): continuación de la espiral de represalias cruzadas con techo tácito, esto es, ataques iraníes contra bases y buques que se calibran para no producir bajas norteamericanas masivas, y respuestas estadounidenses contra activos económicos —petroleros, terminales, infraestructura de la Guardia Revolucionaria— antes que contra objetivos que impliquen víctimas civiles. Es la guerra de temperatura variable, con el Brent oscilando entre los noventa y cinco y los ciento diez dólares.

Escenario B (treinta por ciento): un error de cálculo —un misil que impacte donde no debía, un buque de guerra alcanzado con bajas, un ataque sobre una instalación saudí o emiratí con víctimas masivas— que obligue a Washington a una respuesta cualitativamente distinta contra el territorio iraní. Sería el paso de la guerra naval a la campaña estratégica.

Escenario C (veinte por ciento): apertura de un canal negociador serio por mediación omaní o catarí, aprovechando el desgaste económico iraní y el nerviosismo electoral norteamericano. Es el escenario deseable y el menos probable, precisamente porque quienes mandan hoy en Teherán perderían con la paz mucho más de lo que están perdiendo con la guerra.

2. Ucrania alcanza el corazón ártico del gas ruso: el ataque más profundo de toda la guerra

Hechos

El 9 de septiembre, unidades de las Fuerzas de Operaciones Especiales ucranianas atacaron con drones de largo alcance las plantas de tratamiento de condensado de gas de Nóvyi Urengói y Purovsk, en el distrito autónomo de Yamalia-Nenetsia, en la Siberia noroccidental. La distancia hasta la frontera ucraniana ronda los tres mil doscientos kilómetros, muy por encima del récord anterior, que era el ataque contra la refinería de Omsk en julio de 2026, a unos dos mil quinientos. El gobernador de la región, Dmitri Artiujov, confirmó el ataque y el incendio en una instalación industrial de Nóvyi Urengói.

Los objetivos no son marginales. La planta de Nóvyi Urengói tiene una capacidad de diseño de 19,5 millones de toneladas anuales de materia prima; la de Purovsk procesó 13,4 millones de toneladas de condensado en 2025. Ambas pertenecen al perímetro de Gazprom y se sitúan en la región que produce en torno al ochenta por ciento del gas natural ruso. Hasta ayer, Yamalia era considerada retaguardia absolutamente segura. La empresa ucraniana Fire Point insinuó, sin confirmarlo, la participación de sus drones FP-1, cuyo alcance declarado ronda ya los tres mil cuatrocientos kilómetros con sesenta kilos de carga útil.

Rusia respondió con la brutalidad habitual sobre la población civil ucraniana. En la noche del 8 al 9 de septiembre lanzó ciento sesenta y seis drones, treinta y dos misiles de crucero y un número indeterminado de misiles balísticos y antibuque; la Fuerza Aérea ucraniana derribó ciento cuarenta y dos drones, treinta y un misiles de crucero y dos balísticos. Los bombardeos sobre Kiev del 8 y el 9 dejaron muertos y decenas de heridos, y en la madrugada del 10 los ataques rusos causaron al menos siete muertos, cuatro en Mikolaiv y tres en un centro comercial de Sumi. Todo ello apenas tres días después de que los enviados especiales Steve Witkoff y Jared Kushner concluyeran sin resultado su ronda entre Moscú y Kiev. El presidente Trump declaró el miércoles, a su llegada a la base de Andrews, que había hablado de nuevo con Vladímir Putin y que ambos bandos podrían estar dispuestos a negociar, atribuyendo el bloqueo a la animadversión personal entre Putin y Volodímir Zelenski.

Implicaciones

El ataque a Yamalia tiene un valor simbólico superior a su valor material. Ucrania ha demostrado que puede alcanzar cualquier punto del complejo energético ruso, incluidas las instalaciones árticas que Moscú consideraba intocables por pura geografía. La consecuencia inmediata no será una caída dramática de la producción rusa de gas, sino una redistribución forzosa de medios de defensa antiaérea sobre un territorio inabarcable, con el consiguiente debilitamiento de la cobertura en los frentes que verdaderamente importan.

Hay una segunda lectura, más incómoda para las cancillerías occidentales. La capacidad de proyección ucraniana crece precisamente cuando el apoyo político occidental se vuelve más errático. Kiev ha comprendido que su seguridad no la garantizará ninguna promesa exterior, sino su propia industria de drones de largo alcance. Ese aprendizaje debería hacer reflexionar a los europeos, que llevan cuatro años y medio prometiendo capacidades que no entregan y financiando una guerra cuya conducción no controlan.

La tercera implicación es diplomática. La reanudación de los bombardeos masivos sobre Kiev inmediatamente después de la visita de los enviados norteamericanos no es una casualidad: es un mensaje. Putin no negocia bajo presión porque no percibe presión. Mientras el Kremlin siga convencido de que puede tomar el Donbás entero antes de que acabe el año, ninguna mediación transaccional producirá resultado alguno. Los mediadores confunden la voluntad de conversar con la voluntad de acordar, que son cosas distintas.

Perspectivas y escenarios

A corto plazo cabe esperar una intensificación de la campaña ucraniana contra la infraestructura energética rusa, con objetivos cada vez más profundos, y una represalia rusa igualmente intensificada contra las ciudades ucranianas de cara al invierno. El Consejo de Europa ha lanzado, en paralelo a la iniciativa comunitaria, un mecanismo propio para emplear activos rusos inmovilizados en la compensación de los daños causados a Ucrania; los europarlamentarios presionan para movilizar los doscientos mil millones de euros bloqueados. Nada de esto se resolverá en semanas. La perspectiva realista es la de una guerra de desgaste prolongada en la que la superioridad tecnológica ucraniana en sistemas no tripulados compensa parcialmente la superioridad demográfica e industrial rusa, sin que ninguna de las dos partes alcance la victoria decisiva que ambas siguen prometiendo a sus opiniones públicas.

3. Dallas: el “dividendo Trump” de cinco mil dólares y la angustia republicana ante las elecciones de mitad de mandato

Hechos

El presidente Donald Trump clausuró la noche del 9 de septiembre la primera jornada de la primera convención de mitad de mandato celebrada por un partido en la historia política norteamericana, en el American Airlines Center de Dallas. En un discurso de una hora y cuarenta y cinco minutos prometió abonar un dividendo de cinco mil dólares a cada ciudadano adulto de los Estados Unidos si el Partido Republicano conserva la Cámara de Representantes y el Senado en las elecciones del 3 de noviembre. Lo bautizó como el «dividendo Trump» y lo comparó con la distribución de efectivo que una empresa próspera reparte entre sus accionistas, precisando que el dinero debería gastarse en territorio norteamericano. No ofreció detalle alguno sobre el mecanismo, ni sobre la necesaria autorización del Congreso, ni sobre su encaje legal. Con unos doscientos setenta millones de adultos censados, la medida costaría alrededor de 1,35 billones de dólares. El vicepresidente J. D. Vance matizó después la propuesta sugiriendo que los contribuyentes de rentas altas quedarían excluidos y apuntando a los ingresos arancelarios como fuente de financiación: unos 154.500 millones de dólares en los diez primeros meses del ejercicio fiscal de 2026.

El contexto es tan revelador como el anuncio. La aprobación presidencial ronda el treinta y ocho por ciento. Varios candidatos republicanos en distritos disputados declinaron acudir a Dallas, aunque al menos dieciséis aspirantes en carreras competitivas figuraban en el programa, entre ellos el fiscal general de Texas, Ken Paxton, y el senador de Ohio Jon Husted. Pese a la insistencia presidencial en que el pabellón estaba lleno, las gradas superiores permanecieron en buena medida vacías. El presidente pidió a los suyos que actuaran como si él mismo figurase en las papeletas.

Implicaciones

Conviene decirlo con claridad y sin complacencia: prometer dinero público a cambio de un resultado electoral es una forma de compra del voto, aunque se vista con el lenguaje corporativo del dividendo. La legislación federal norteamericana prohíbe expresamente pagar o recibir pagos para influir en el voto, y ninguna cifra recaudada por aranceles se acerca remotamente a los 1,35 billones que costaría la medida. Estamos ante un exabrupto de campaña, no ante una política pública, y es exactamente el tipo de decisión errática, intuitiva y transaccional que separa al Trump que acierta —el de la mediación entre Camboya y Tailandia, el de Gaza, el del acuerdo entre Azerbaiyán y Armenia, el que escucha a Marco Rubio— del Trump que se dispara en el pie.

Hay algo más de fondo, y es lo que verdaderamente importa. Un presidente que necesita ofrecer cinco mil dólares por cabeza a cincuenta y cinco días de una elección es un presidente que sabe que va a perder. Los republicanos no pueden ganar unas elecciones de mitad de mandato en plena guerra, con el barril por encima de los cien dólares y la inflación energética asomando en cada factura. El relato de que el conflicto iniciado el 28 de febrero no es una guerra —sostenido por el propio vicepresidente Vance hace apenas una semana— no aguantará el escrutinio del votante que llena el depósito.

La consecuencia institucional es de la máxima gravedad y nadie parece estar calculándola en Europa. Basta con que los demócratas recuperen la Cámara de Representantes para que se abra la puerta a un procedimiento de destitución (impeachment) que amarre y paralice los dos últimos años del mandato presidencial. Una América ensimismada en una crisis constitucional mientras arde el Golfo y Rusia bombardea Kiev es el peor escenario imaginable para los intereses occidentales, y es un escenario cada día más nítido, meridiano e inminente.

Perspectivas y escenarios

El calendario es implacable: cincuenta y cinco días. La tendencia histórica favorece siempre al partido de la oposición en las elecciones intermedias, y los datos de aprobación presidencial apuntan en la misma dirección. La incógnita no es tanto si los demócratas recuperan la Cámara —lo más probable— como el margen y, sobre todo, la suerte del Senado, cuyo mapa de escaños en liza es considerablemente más favorable a los republicanos. En términos geopolíticos, lo relevante es que a partir del 4 de noviembre la política exterior norteamericana quedará condicionada por la aritmética parlamentaria y por la amenaza permanente de investigaciones. Los adversarios de Washington lo saben y actuarán en consecuencia: para Teherán, Moscú y Pekín, el reloj electoral estadounidense es un aliado que no cobra comisión.

4. España desclasifica los papeles de Ceuta: el CNI, la Moncloa y la costura rota del Estado

Hechos

El Consejo de Ministros acordó el martes 8 de septiembre la desclasificación de información reservada del Centro Nacional de Inteligencia y del Centro de Inteligencia de las Fuerzas Armadas relativa a la entrada masiva de migrantes en Ceuta los días 30 y 31 de julio, cuando alrededor de setenta y dos mil personas accedieron irregularmente a la ciudad autónoma a nado o a pie. La portavoz del Gobierno, Elma Saiz, precisó que se trataba de tres notas del CNI, un informe del CIFAS y el contenido de conversaciones del Centro con la Delegación del Gobierno en Ceuta y con la Unidad Central Especial número 3 de la Guardia Civil. El miércoles 9, el Ejecutivo hizo públicos cerca de cuarenta documentos policiales y de inteligencia correspondientes al período comprendido entre el 1 de julio y el 1 de agosto.

El resultado ha sido el contrario del buscado. Fuentes del CNI citaron, tras la difusión, una nota de alerta temprana dirigida a los servicios de inteligencia marroquíes y los contactos mantenidos el 29 de julio con la Delegación del Gobierno en Ceuta y con la Guardia Civil. La Moncloa niega que el Centro alertase de una llegada masiva y el presidente Sánchez sostiene que los informes contenían avisos rutinarios que en ningún caso anticipaban la escala del suceso. El ministro de Asuntos Exteriores, José Manuel Albares, reiteró que no le constaba la existencia de informe alguno que permitiera prever el asalto. El delegado del Gobierno afirma que no sabía nada y descarta dimitir. El Partido Popular reclama elecciones anticipadas y sostiene que el 30 de julio había en la valla cinco guardias civiles y cuatro buceadores. Desde Esquerra Republicana, Gabriel Rufián resumió el episodio con una frase que hará fortuna: hay una parte del Estado que va contra el Gobierno. La Comisión Europea, entretanto, aprobó el miércoles una ayuda de emergencia de 114,7 millones de euros para reforzar la frontera de Ceuta, habilitar instalaciones de registro y control y acelerar las devoluciones.

Implicaciones

Un Estado serio no ventila en rueda de prensa el material de sus servicios de inteligencia para ganar una sesión de control parlamentario. La desclasificación de notas del CNI y del CIFAS por conveniencia política inmediata produce tres daños simultáneos, todos ellos duraderos. El primero, la quiebra de la confianza de los servicios aliados, que comparten información en la certeza de que no acabará en los quioscos; conviene recordar que una de esas notas iba dirigida a los servicios marroquíes. El segundo, la exposición de fuentes, métodos y tiempos de reacción ante un adversario que toma nota. El tercero, y quizá el más corrosivo, la conversión de la comunidad de inteligencia en parte litigante de una disputa doméstica.

El fondo del asunto sigue intacto y sigue sin respuesta. Setenta y dos mil personas no cruzan una frontera europea en cuarenta y ocho horas por casualidad meteorológica. Que el Gobierno de España discuta hoy sobre si los avisos eran rutinarios o extraordinarios, en lugar de explicar por qué la frontera sur de la Unión Europea estaba defendida por un puñado de agentes, revela hasta qué punto la política española ha sustituido la gestión por el relato. El hecho de que Bruselas tenga que enviar 114,7 millones de euros para tapar el agujero no es un éxito diplomático: es la factura de una negligencia.

Hay, por último, una dimensión estrictamente geopolítica que la controversia partidista está sepultando. Ceuta y Melilla no son un problema migratorio: son un problema de soberanía y de disuasión. Mientras España no disponga de una política de Estado sobre sus plazas norteafricanas —una política que trascienda legislaturas y siglas— seguirá siendo vulnerable a la instrumentalización de los flujos migratorios como herramienta de presión. Otros países han aprendido esa lección; nosotros seguimos discutiendo sobre quién leyó qué nota y cuándo.

Perspectivas y escenarios

La crisis institucional española tiene recorrido. La contradicción entre la versión del Ministerio de Defensa y la del Ministerio del Interior sobre los avisos previos permanece sin resolver, y la publicación de los documentos la ha agravado en lugar de cerrarla. El presidente del Gobierno ha deslizado además su intención de repetir como candidato en las generales de 2027 sin concretar la fecha de la convocatoria, lo que sitúa toda la legislatura restante bajo el signo del cálculo electoral. En el plano exterior, cabe esperar que Rabat capitalice la debilidad española y que Bruselas siga pagando por una frontera que no controla. En el plano interno, la comparecencia y los documentos han abierto un frente entre el poder político y la comunidad de inteligencia que ningún Gobierno debería desear y que ninguno cierra en pocos meses.

5. El primer F-35 alemán vuela mientras se extingue la financiación del FCAS: crónica de una ruptura francoalemana consumada

Hechos

El 8 de septiembre, el primer F-35A Lightning II destinado a la Luftwaffe —matrícula MG-01, numeral 35+01— completó su vuelo inaugural desde las instalaciones de Lockheed Martin en Fort Worth, Texas, con los distintivos alemanes ya pintados. La presentación oficial está fijada para el 18 de septiembre y la entrega formal se producirá la próxima semana. Alemania ha contratado treinta y cinco aparatos; los primeros permanecerán en la base de la Guardia Nacional Aérea de Ebbing, en Arkansas, para el adiestramiento de pilotos y personal de mantenimiento, y las operaciones se trasladarán después a la base de Büchel. El F-35A sustituirá a los veteranos Tornado y, con ellos, asumirá la responsabilidad alemana en la misión de participación nuclear de la OTAN, para la que el aparato está certificado desde octubre de 2023 con la bomba B61-12. La capacidad operativa inicial se prevé para 2029 y la plena para 2030.

El calendario tiene una ironía cruel. El 8 de junio de 2026, el canciller Friedrich Merz confirmó el fin del componente tripulado del programa Future Combat Air System, el caza de sexta generación que Emmanuel Macron y Angela Merkel lanzaron en 2017 y en el que participaban Francia, Alemania y España a través de Dassault, Airbus e Indra. Nueve años de mediación política, más de cien mil millones de euros presupuestados y ni un solo demostrador construido. El 28 de julio, Safran anunció el fin de la empresa conjunta EUMET, creada con la alemana MTU para propulsar el aparato. La financiación asociada al FCAS se extingue en este mes de septiembre de 2026. El presidente de Dassault, Éric Trappier, impulsa ahora un demostrador estrictamente francés para 2031 o 2032, mientras el Reino Unido, Italia y Japón avanzan en el Global Combat Air Programme.

Implicaciones

Que Alemania celebre el primer vuelo de un caza norteamericano en el mismo mes en que se apaga la financiación del caza europeo es la metáfora más exacta de dónde está hoy la autonomía estratégica europea: en los discursos. Conviene ser precisos en el diagnóstico, porque la tentación de culpar a los ingenieros es grande y es falsa. El FCAS no ha muerto por dificultades técnicas. Ha muerto por una disputa de reparto industrial entre Dassault y Airbus que nueve años de intervención política no fueron capaces de arbitrar, y ha muerto sobre todo por ausencia de dirección gubernamental. Cuando los Estados no saben decir qué avión quieren, las empresas deciden por ellos, y las empresas deciden siempre en función de su cuenta de resultados.

El coste no es solo el de un programa fallido. Es el de la credibilidad. Un continente que no consigue ponerse de acuerdo en el sucesor del Rafale y del Eurofighter difícilmente convencerá a nadie de que puede garantizar su propia defensa sin los Estados Unidos. El resultado material es todavía peor: Berlín refuerza su dependencia de la industria norteamericana precisamente en el segmento —la participación nuclear— donde esa dependencia es más sensible, mientras París se encierra en un programa nacional que difícilmente amortizará sin socios. Cada uno ha elegido el camino que menos conviene al conjunto.

España merece un párrafo aparte y no precisamente elogioso. Nuestro país era socio de pleno derecho del FCAS a través de Indra, con un tercio del desarrollo comprometido, y ha asistido al desguace del programa sin peso alguno en la decisión ni alternativa articulada. La misma pasividad que nos dejó fuera del directorio europeo que se está construyendo en Berlín nos deja ahora sin caza de sexta generación y sin plan B. No es mala suerte; es la consecuencia previsible de una política de defensa que se limita a cumplir formalmente con los porcentajes y a esperar que otros decidan.

Perspectivas y escenarios

Lo más probable es la consolidación de tres bloques aeronáuticos en Europa a medio plazo: un demostrador nacional francés en el horizonte de 2031-2032, una posible asociación alemana con Suecia o una ampliación de la compra norteamericana, y el GCAP británico-italiano-japonés como único programa multinacional europeo con calendario creíble. Para España, la ventana de decisión se está cerrando con rapidez: o se incorpora al GCAP en condiciones industriales dignas, o negocia con Francia una participación en su demostrador, o asume que su aviación de combate del segundo tercio de siglo será de diseño y fabricación ajenos. La peor opción, que es la que llevamos años practicando, consiste en no elegir. Como en tantas cosas, no decidir también es decidir, solo que peor.

III. RACK DE MEDIOS

Panorama de tratamiento comparado en la prensa internacional de referencia durante las últimas veinticuatro horas.

Agencias internacionales

Reuters ha marcado la agenda del día con el despacho fechado en Dallas por Nandita Bose, Steve Holland y Nathan Layne sobre la promesa presidencial del dividendo de cinco mil dólares, subrayando la incertidumbre sobre su legalidad y su coste, y con la cobertura de las operaciones energéticas saudíes suspendidas tras los ataques hutíes. La agencia ha sido igualmente la fuente de referencia sobre la arquitectura de poder iraní. Associated Press ha distribuido las imágenes satelitales de Planet Labs sobre la columna de humo en la refinería de Aramco al norte de Abha y las fotografías de Dallas. AFP ha alimentado la cobertura europea de la escalada energética.

Prensa anglosajona

The Washington Post situó en portada la oleada de misiles iraníes contra la base estadounidense en Jordania y la negativa de Teherán a capitular pese a la presión económica. El Financial Times adelantó el lunes que las instalaciones de Aramco en Yazán habían sido alcanzadas de nuevo. La CNBC ofreció el análisis financiero más útil del día, con la advertencia de Goldman Sachs sobre la probabilidad creciente de un Brent por encima de los ciento veinte dólares. La CBS y Fox News abrieron con el «dividendo Trump», la primera subrayando la condicionalidad electoral de la promesa y la segunda su carácter inédito. The Hill describió la convención de Dallas con la expresión que circuló entre los asistentes, «Trump-a-Palooza», y no ocultó las gradas semivacías. Time cubrió tanto el anuncio de Dallas —con la matización posterior del vicepresidente Vance— como los misiles iraníes sobre Jordania. The Washington Times destacó la ruptura de la barrera de los cien dólares del Brent tras los ataques norteamericanos y hutíes. Fox News fue de los primeros en dar el alcance del ataque ucraniano al Ártico ruso.

Prensa de Oriente Próximo

Al Jazeera ha sostenido la cobertura más continua del conflicto naval, con un análisis específico sobre la guerra de petroleros y la deriva del enfrentamiento, y con la reproducción del argumentario iraní: la calificación de los ataques como crimen de guerra por parte de la Cancillería y la declaración del portavoz de la Comisión de Seguridad Nacional del Parlamento, Hasán Gashgaví, sobre una guerra existencial contra los Estados Unidos. Conviene leer esas piezas sabiendo lo que se lee. El Jerusalem Post ha seguido con detalle los sucesivos ataques balísticos iraníes contra las bases norteamericanas en Jordania. El Instituto de Estudios de Seguridad Nacional israelí publicó el 9 de septiembre un análisis (INSS Insight nº 2197) sobre la licitación de 1.234 viviendas en la zona E1 de Cisjordania, sosteniendo que la convocatoria cruza un umbral que los sucesivos gobiernos israelíes habían evitado durante años.

Prensa ucraniana y rusa

Ukrainska Pravda y The Kyiv Independent dieron la primicia del ataque a las plantas de Nóvyi Urengói y Purovsk con todo el detalle técnico, incluida la capacidad de procesamiento de ambas instalaciones. El Kyiv Post recogió la evaluación del Institute for the Study of War correspondiente al 9 de septiembre y las cifras del bombardeo ruso de la noche anterior. Del lado ruso, la cobertura oficial minimizó el ataque atribuyendo el incendio a la caída de restos de drones interceptados, versión difícilmente compatible con la magnitud de las imágenes difundidas. The Kyiv Independent informó asimismo del mecanismo alternativo lanzado por el Consejo de Europa para emplear los activos rusos en la compensación de los daños de guerra, y de la disolución del Parlamento serbio por un presidente próximo a Moscú.

Think tanks y publicaciones especializadas

El International Crisis Group publicó el 4 de septiembre una declaración instando a los gobiernos europeos a asumir la responsabilidad de frenar el proyecto E1 ante el silencio de la Administración norteamericana. El German Council on Foreign Relations mantiene el análisis más solvente sobre el desmontaje del FCAS, situando el punto principal de fracaso en la ausencia de dirección gubernamental antes que en el número de socios. Los servicios de seguimiento del conflicto iraní siguen ofreciendo el recuento diario más fiable de la campaña naval, hoy en su jornada ciento noventa y cinco.

Ausencias significativas

Resulta llamativa la escasa penetración internacional de la crisis institucional española en torno a la desclasificación de los informes de Ceuta, que apenas ha trascendido los medios nacionales pese a afectar a la frontera exterior de la Unión Europea y a implicar a los servicios de inteligencia de un Estado miembro. Es un síntoma más de la irrelevancia informativa que acompaña a la irrelevancia estratégica.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

🔴 Golfo Pérsico y estrecho de Ormuz. Riesgo máximo y creciente. Represalia balística iraní sobre territorio jordano, orden de evacuar los petroleros fondeados frente a Kuwait y Bahréin y desmentido tajante de CENTCOM a las reivindicaciones navales de Teherán. La probabilidad de un incidente con bajas norteamericanas masivas aumenta cada día.

🔴 Yemen, hutíes y Arabia Saudí. Riesgo máximo. La organización terrorista hutí ha atacado instalaciones energéticas en Abha, Jamis Mushayt, Yazán y Nayrán con setenta y tres heridos, forzando la suspensión de operaciones. La internacionalización del frente yemení está consumada.

🟠 Mercados energéticos e inflación global. Riesgo alto. Brent por encima de los cien dólares por primera vez desde julio, con escenario alcista de ciento veinte dólares ganando probabilidad según Goldman Sachs. Europa es la principal damnificada.

🟠 Rusia-Ucrania: escalada energética. Riesgo alto. Ataque ucraniano más profundo de la guerra sobre el complejo gasístico ártico ruso y represalia rusa masiva sobre población civil. La mediación Witkoff-Kushner ha fracasado sin producir un solo compromiso verificable.

🟠 España, Ceuta y frontera sur europea. Riesgo alto. Crisis institucional abierta entre el poder político y la comunidad de inteligencia, sin política de Estado sobre las plazas norteafricanas y con la Comisión Europea financiando la reparación de la negligencia.

🟡 Estados Unidos: ciclo preelectoral. Riesgo medio-alto. Aprobación presidencial en torno al treinta y ocho por ciento a cincuenta y cinco días de las elecciones. La eventual pérdida de la Cámara de Representantes abriría un escenario de parálisis institucional con efectos globales.

🟡 Cohesión europea en defensa. Riesgo medio-alto. Extinción de la financiación del FCAS este mes, primer vuelo del F-35 alemán y fragmentación en tres bloques aeronáuticos. España sin alternativa articulada.

🟡 Cisjordania: proyecto E1. Riesgo medio. La licitación de 1.234 viviendas cruza un umbral evitado durante décadas y compromete la contigüidad territorial palestina, con Washington limitándose a una oposición formal a la anexión.

🟡 Indo-Pacífico y mar de la China Meridional. Riesgo medio y latente. Patrullas permanentes de la guardia costera china al este de Taiwán y presión sostenida sobre Pratas. Pekín observa con atención la distracción norteamericana en el Golfo.

🟢 Venezuela y Caribe. Riesgo moderado y bajo vigilancia. La transición tutelada bajo Delcy Rodríguez avanza en el terreno energético sin que se haya despejado la incógnita democrática ni la cuestión de las responsabilidades penales del entramado chavista.

V. COMENTARIO EDITORIAL

Raymond Aron escribió que la política internacional es el terreno donde la prudencia se convierte en la primera de las virtudes. Si algo ha faltado en las últimas veinticuatro horas, en todos los escenarios y en casi todas las capitales, ha sido precisamente eso: prudencia. No la timidez, que es su falsificación, sino la capacidad de calcular consecuencias más allá del titular de mañana.

Empecemos por Teherán, porque es donde el diagnóstico es más claro. La República Islámica no está librando esta guerra para ganarla. La está librando para no tener que terminarla. El general Ahmad Vahidi al frente de la Guardia Revolucionaria y Mohsen Rezaí en la secretaría del Consejo Supremo de Seguridad Nacional constituyen la culminación de un proceso que veníamos anunciando desde hace meses: el desplazamiento definitivo del poder desde las instituciones formales de la República hacia el núcleo pretoriano, con un presidente electo reducido a la condición de notario. Que ambos figuren en órdenes internacionales de detención por el atentado de la AMIA no es un detalle biográfico: es la descripción exacta de la naturaleza del régimen. Un Estado gobernado por reclamados por terrorismo se comporta como lo que es. Bombardear una base en Jordania —un país que no está en guerra con nadie, cuya estabilidad sostiene el equilibrio del Levante y cuya población soporta ya una presión demográfica y económica extrema— es la prueba de que Teherán ha dejado de calcular. O, peor aún, de que calcula perfectamente y ha concluido que puede hacerlo impunemente.

Sigamos por Washington, donde el balance exige matices que nadie quiere hacer. La campaña contra la capacidad iraní de estrangular Ormuz era necesaria y su ejecución militar ha sido, en términos estrictamente técnicos, notable. Ese es el éxito táctico. Frente a él se levanta, incólume, la catástrofe geopolítica: seis meses y medio de guerra sin objetivo político definido, sin plan para el día después, sin arquitectura regional que sustituya a la que se ha demolido, y ahora con un presidente que promete cinco mil dólares por voto a cincuenta y cinco días de una elección que probablemente perderá. La política exterior norteamericana oscila entre el acierto —cuando escucha a Marco Rubio y a los profesionales que le rodean— y el exabrupto. Ayer, en Dallas, fue exabrupto. El problema del exabrupto es que los aliados no pueden planificar sobre él, mientras que los adversarios sí pueden apostar sobre él.

Terminemos por Europa, que es donde duele. En el mismo mes en que se apaga definitivamente la financiación del caza europeo de sexta generación, el primer F-35 alemán despega en Texas con la escarapela de la Luftwaffe. No hay imagen más elocuente de veinte años de retórica sobre la autonomía estratégica. Nueve años de programa, cien mil millones presupuestados, tres países socios, ni un demostrador. Mientras tanto, un continente que paga el petróleo a cien dólares por una guerra en la que no ha participado en una sola decisión, que financia con 114,7 millones de euros la reparación de una frontera que un Estado miembro dejó sin defender, y que discute sobre porcentajes del producto interior bruto como si la defensa fuese un ejercicio contable. Konrad Adenauer solía advertir que en política no basta con tener razón: hay que tener también la fuerza para imponerla. Europa lleva demasiado tiempo conformándose con la primera mitad de la frase.

Queda España, y aquí la crítica ha de ser explícita porque el silencio sería complicidad. Un Gobierno que desclasifica notas del CNI y del CIFAS para ganar una tarde parlamentaria no ha entendido para qué sirve un servicio de inteligencia. Los papeles de Ceuta no han aclarado nada sobre lo esencial —por qué setenta y dos mil personas cruzaron una frontera europea en cuarenta y ocho horas ante un dispositivo simbólico— y han abierto una brecha entre el Estado y su Gobierno que tardará años en cerrarse. Nuestro país es socio de una alianza atlántica a la que aporta menos de lo que recibe, era socio de un programa aeronáutico que se ha desintegrado sin que dijéramos una palabra, y es titular de dos ciudades en la orilla africana sobre las que no existe una política de Estado. Nada de esto se arregla con presupuesto: se arregla con criterio, y el criterio es lo único que no se puede comprar.

La lección de esta jornada, si es que hay una, es antigua y sencilla. Los regímenes autoritarios juegan a largo plazo porque no tienen que rendir cuentas; las democracias juegan a corto porque las urnas llegan siempre antes que los resultados. Esa asimetría no se corrige con más discursos, sino con instituciones capaces de sostener una estrategia por encima de los ciclos electorales. Mientras Occidente no resuelva ese problema —y hoy no está ni cerca de intentarlo— seguiremos leyendo informes como este, en los que la parte de los hechos se escribe sola y la de las soluciones sigue esperando a que alguien se atreva a formularlas.

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Buenos días. El petróleo Brent ha superado los 101 dólares por barril ante el riesgo de una guerra prolongada entre Estados Unidos e Irán, mientras Donald Trump promete un controvertido dividendo de 5000 dólares si gana las elecciones de medio mandato. Paralelamente, la seguridad europea se tensiona tras el cierre del espacio aéreo moldavo por drones rusos cerca del avión de Volodímir Zelenski. En el ámbito económico y tecnológico, el Banco Central Europeo prevé subir tipos al 2,5% por la inflación, TSMC dispara sus ingresos un 53,3% por la demanda de inteligencia artificial y Apple presenta su primer iPhone plegable por 1999 dólares.

1. El Brent supera los 100$ por riesgo de una guerra intensa y prolongada

El Brent se mantiene cerca de los 101 dólares por barril después de superar el nivel de los 100 dólares por primera vez desde julio, ante el temor a nuevas interrupciones del suministro energético en Oriente Medio. El crudo de referencia ganó un 3,4% el miércoles, mientras el WTI cotiza por encima de los 96 dólares. La tensión aumenta después de que Irán advirtiera de que está preparado para intensificar la guerra si continúan los ataques estadounidenses. Donald Trump, por su parte, ha señalado que el conflicto podría prolongarse hasta después de las elecciones de noviembre. El escenario refuerza las presiones sobre gasolina, diésel e inflación y complica las perspectivas de los bancos centrales.

2. Trump promete un dividendo de 5000$ si gana las midterms

Donald Trump ha prometido un “dividendo Trump” de 5000 dólares para los adultos estadounidenses si los republicanos mantienen el control del Congreso tras las elecciones de mitad de mandato. El presidente no ofreció detalles y la propuesta afronta pocas posibilidades de prosperar, ya que requeriría la aprobación del Congreso y podría superar el billón de dólares de coste. El anuncio llega cuando la deuda pública estadounidense acaba de superar los 40 billones de dólares, elevando la presión sobre las finanzas públicas y los costes de financiación. Los mercados apenas reaccionaron, reflejando el escaso crédito que los inversores conceden a la medida. Además, el presidente estadounidense prometió una drástica bajada de los precios del combustible.

3. El avión de Zelenski, a punto de ser alcanzado por un dron

El avión que transportaba al presidente ucraniano Volodímir Zelenski estuvo a punto de ser alcanzado por un dron cuando se disponía a despegar de Moldavia rumbo a Oslo, según confirmó el primer ministro noruego, Jonas Gahr Store. El vuelo sufrió un retraso después de que Moldavia cerrara temporalmente su espacio aéreo tras detectar dos drones rusos. Uno cayó en un campo al norte de Chisináu y otro continuó hacia el espacio aéreo de Rumanía. Zelenski viajaba a Noruega para asistir al funeral del rey Harald V. El incidente vuelve a poner de relieve la creciente extensión de la amenaza de drones vinculada a la guerra de Ucrania y eleva la preocupación por la seguridad de los vuelos civiles en la región.

4. El BCE subirá los tipos de nuevo ante el repunte de la inflación

El Banco Central Europeo se prepara para subir los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta el 2,5%, en su reunión de esta semana. La decisión llega después de que la inflación de la eurozona superara el 3% en agosto, mientras la economía muestra mayor fortaleza de la esperada. La gran incógnita será qué hará el BCE después de septiembre. Los mercados descuentan dos o más subidas adicionales, mientras que los economistas consideran que esta podría ser la última. El Consejo de Gobierno está dividido ante los riesgos derivados de la energía, Oriente Medio y el comercio con Estados Unidos. La clave estará en las nuevas previsiones de inflación y crecimiento que acompañarán a la decisión.

5. TSMC dispara sus ventas por la demanda de chips de IA

TSMC registró un aumento del 53,3% en sus ventas de agosto, hasta 514.800 millones de dólares taiwaneses (16.300 millones de dólares), impulsada por la fuerte demanda de chips vinculados a la inteligencia artificial. El fabricante de semiconductores de Nvidia y Apple reconoce que, pese a acelerar la construcción de nuevas fábricas, todavía no puede satisfacer todos los pedidos. La compañía prevé invertir hasta 64.000 millones de dólares en 2026 para ampliar su capacidad y espera que sus ingresos anuales crezcan más de un 40%. TSMC también prepara la incorporación de tecnología de litografía High-NA de ASML. Sus acciones acumulan una subida cercana al 60% este año, reflejando el fuerte impulso del ciclo de inversión en IA.

6. Apple presenta el iPhone plegable: Duo

Apple ha presentado el iPhone Duo, su primer teléfono plegable, con un precio de 1999 dólares y una pantalla de 7,6 pulgadas al desplegarse. El dispositivo supone la mayor renovación del iPhone desde 2017 y busca convertir los plegables en un producto de masas, un mercado dominado hasta ahora por Samsung y Huawei. Los analistas esperan que Apple pueda alcanzar hasta un 40% del mercado de plegables en 2027, impulsada por su ecosistema y su capacidad para atraer consumidores premium. El Duo incorpora el chip A20 Pro y el nuevo módem C2 desarrollado por Apple. Las acciones cerraron con una caída del 0,3% tras la presentación, ante las dudas sobre su elevado precio.

Datos del día

Los datos más relevantes de esta jornada los tenemos, a primera hora, en Europa: IPC de Alemania; producción industrial de España y de Italia. También se publica el informe mensual de la OPEP. Y lo más importante de este jueves: decisión de tipos del Banco Central Europeo. En Estados Unidos, IPP; nuevas peticiones de subsidio por desempleo; inventarios mayoristas; y GDPNow de la Fed de Atlanta (3T).

Mercados

Datos de las 8:10 hora de Europa central.

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I. INTRODUCCIÓN

La jornada del 8 de septiembre deja cinco trazos que, leídos juntos, dibujan con crudeza el estado del mundo en este otoño de 2026. En el Golfo, la guerra que Washington se empeña en no llamar guerra ha vuelto a desbordar sus márgenes: los terroristas hutíes han golpeado cuatro ciudades del sur de Arabia Saudí, con setenta y tres heridos entre los que hay mujeres y niños, y el Mando Central norteamericano ha respondido a Teherán destruyendo cinco petroleros del Cuerpo de Guardianes de la Revolución. Dos gestos simétricos que confirman lo que este informe viene sosteniendo desde febrero: el conflicto ha degenerado en una guerra de temperatura variable, sin plan para el día después y sin horizonte político definido.

En el frente europeo, la diplomacia transaccional ha vuelto a chocar contra el granito del Kremlin. La lanzadera (shuttle diplomacy, diplomacia de ida y vuelta) de Steve Witkoff y Jared Kushner entre Moscú y Kiev se ha saldado con una llamada de una hora entre el presidente Trump y Vladímir Putin de la que sólo conocemos, significativamente, la versión rusa. Mientras se hablaba de paz, Kiev enterraba a cinco muertos más.

Cierra el informe un asunto que muchos despacharán como noticia doméstica y que este analista considera estrictamente geopolítico: los resultados del informe PISA 2025, publicados el martes por la OCDE, que sitúan a España en el peor registro de su historia en las tres competencias evaluadas. El capital humano es la primera materia prima estratégica de una nación. Quien lo degrada durante veinte años no pierde una batalla escolar: pierde peso, presencia e influencia en el mundo.

Hay, además, un quinto trazo, menos vistoso pero no menos revelador: la montaña rusa en la que cotiza el petróleo desde hace apenas cuarenta y ocho horas, entre el amago de tregua y el nuevo zarpazo bélico. Esa ducha escocesa —negociación, fracaso; tensión, hostilidades, reacción; vuelta a empezar— llena bolsillos de especuladores en Londres, en Ginebra o en Singapur y vacía los de decenas de millones de familias en el mundo en desarrollo, para quienes el precio del gas embotellado o del gas comprimido no es una cifra en una pantalla de Bloomberg, sino la diferencia entre encender el fogón o el motor del auto-rickshaw esta misma tarde.

II. LAS NOTICIAS MÁS IMPORTANTES DE LAS ÚLTIMAS 24 HORAS

1. Los terroristas hutíes atacan cuatro ciudades saudíes: Teherán extiende la guerra al flanco meridional de la península arábiga

Hechos

Los terroristas hutíes, armados, financiados y adiestrados por Teherán, atacaron el martes 8 de septiembre cuatro ciudades del sur de Arabia Saudí con drones y misiles, en la que constituye una expansión mayor de la guerra que arrancó el 28 de febrero. Los blancos fueron una base aérea saudí en Jamis Mushayt y activos de la compañía estatal Saudi Aramco en Abha, Najrán, en la frontera con Yemen, y Yizán, gran puerto del mar Rojo que alberga una refinería con capacidad para procesar unos 400.000 barriles diarios y una central eléctrica.

—  Las autoridades saudíes cifraron en 73 los heridos, entre ellos mujeres y niños, y describieron incendios en las instalaciones alcanzadas. Es uno de los mayores ataques sufridos por el Reino desde el inicio de la guerra.

—  Imágenes de satélite de la NASA mostraron una espesa columna de humo negro sobre la refinería de Yizán y una columna blanca elevándose desde un centro de distribución de Aramco en Abha. No hubo imágenes confirmadas desde el terreno: la información está férreamente controlada.

—  Los hutíes reivindicaron con jactancia una «operación amplia» en profundidad sobre territorio saudí. Medios bajo su control informaron después de bombardeos aéreos saudíes en el distrito de Yubah, al este de Saná, y en la provincia de Taiz.

—  El Brent alcanzó los 99,46 dólares por barril, su nivel más alto desde el 24 de julio; el WTI tocó máximos desde el 8 de junio. La Organización Internacional para las Migraciones cifra en unos 18.500 los desplazados por el recrudecimiento en Taiz y Hodeida.

—  El contexto militar es igualmente relevante: las fuerzas yemeníes del Gobierno reconocido, apoyadas por Riad, han lanzado una ofensiva en varios ejes sobre zonas en manos hutíes, después de que los terroristas intentaran avanzar sobre posiciones gubernamentales. El Gobierno, expulsado de la capital hace doce años, afirma ahora aspirar a recuperar todo el territorio ocupado.

Implicaciones

Empecemos por llamar a las cosas por su nombre, porque el lenguaje blando es el primer aliado del terrorismo. Los hutíes no son una milicia, ni un actor no estatal, ni un movimiento insurgente, ni ninguna de las coartadas semánticas con las que cierta diplomacia y cierta academia han venido maquillando durante años lo evidente: son una organización terrorista que bombardea deliberadamente refinerías, centrales eléctricas y ciudades, que ha herido a setenta y tres personas entre las que hay mujeres y niños, que somete a hambre a su propio pueblo y que dispara contra el tráfico civil del mar Rojo. Lo mismo cabe decir, sin matices ni distingos, de Hizbulá, de Hamás y de las organizaciones terroristas proiraníes de Irak. Son terroristas. Llamarlos de otro modo no es prudencia diplomática: es complicidad intelectual.

Dicho esto, lo de ayer no fue una escaramuza yemení. Fue una operación iraní ejecutada por persona interpuesta, un proxy terrorista al servicio de Teherán. Los hutíes, Hizbulá, Hamás y las bandas terroristas iraquíes son las cuatro patas del aparato de terror exterior que la oligarquía yihadista de Teherán ha construido con paciencia criminal durante cuatro décadas, financiado con el crudo que ahora arde en el golfo de Omán. Su función es exactamente ésta: permitir al régimen matar sin firmar, imponer costes sin asumir la respuesta y negociar desde la extorsión, con la certeza de que Occidente acabará distinguiendo entre el que aprieta el gatillo y el que lo paga. Que el ataque llegue el mismo día en que Mohsen Rezaei anuncia una «zona de exclusión» marítima en el Golfo no es coincidencia; es coreografía. Que Rezaei figure además en la notificación roja de Interpol por la matanza de la AMIA en Buenos Aires tampoco es un detalle biográfico: es la definición exacta de la naturaleza del régimen con el que Occidente cree estar negociando.

La elección de blancos revela una lógica fría y una brutalidad deliberada. Yizán y Abha no están en el estrecho de Ormuz, sino en la vertiente del mar Rojo y en el interior meridional. Teherán envía así un mensaje inequívoco: si Washington asfixia su exportación de crudo, el precio se cobrará sobre las infraestructuras energéticas —y sobre la población civil— de los aliados árabes de Estados Unidos, fuera del perímetro que la Quinta Flota puede vigilar con eficacia. Es escalada horizontal en estado puro, y es también la enésima demostración de que el régimen de los ayatolás no distingue entre objetivo militar y objetivo civil porque nunca ha tenido intención de hacerlo.

El efecto sobre el mercado es el objetivo, no el daño colateral. Con el Brent rozando los cien dólares y las elecciones de medio mandato (midterms) fijadas para el 3 de noviembre, cada dólar añadido al surtidor norteamericano es una baja política para la Casa Blanca. El presidente Trump ha prometido públicamente gasolina a tres dólares el galón «cuando ganemos la guerra». Teherán ha leído esa promesa con la misma atención que el Pentágono lee los partes de daños, y ha decidido convertir el calendario electoral norteamericano en un frente más de su guerra.

Perspectivas y escenarios

—  Escenario más probable (55%): continuidad de la extorsión graduada. Los terroristas hutíes mantienen ataques intermitentes contra infraestructura saudí, Riad responde con aviación sobre Saná y Taiz, y el conflicto se estabiliza en una intensidad alta pero contenida. El barril oscila entre 95 y 105 dólares.

—  Escenario de agravamiento (30%): el bloqueo anunciado por los terroristas hutíes sobre el tráfico marítimo saudí se materializa en Bab el-Mandeb. En ese caso, la crisis deja de ser regional: el mar Rojo y Ormuz cerrados simultáneamente equivalen a una amputación del comercio energético mundial, con impacto directo sobre el sur de Europa y, muy señaladamente, sobre España, que carece de reservas estratégicas y de capacidad de proyección naval para influir en el resultado.

—  Escenario de descompresión (15%): la ofensiva terrestre del Gobierno yemení, apoyada por Riad, obliga a los terroristas hutíes a replegar recursos hacia su propia supervivencia territorial. Sería el único desenlace favorable, y depende menos de Washington que de la voluntad saudí de sostener un esfuerzo terrestre prolongado que ya le costó una década.

2. Represalia de la US Navy: el CENTCOM destruye cinco petroleros del régimen terrorista iraní

Hechos

El Mando Central de Estados Unidos (CENTCOM) anunció el martes 8 de septiembre la destrucción de cinco buques petroleros iraníes vinculados al Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica, en represalia por dos intentos de ataque con misiles balísticos contra un buque de guerra norteamericano en las últimas cuarenta y ocho horas.

—  Los buques alcanzados fueron el M/T Kaviz, el M/T Charminar, el M/T Horizon 1 y el M/T Riesco, en el golfo de Omán, y el M/T Derya, en las inmediaciones de la isla de Jarg. Según el propio CENTCOM, las fuerzas norteamericanas ordenaron a las tripulaciones abandonar los buques antes de atacarlos.

—  El buque de guerra estadounidense evadió ambos ataques y continuó patrullando; no hubo bajas norteamericanas. El Mando Central sostiene que los petroleros formaban parte de una «red en la sombra» multimillonaria que financia a los Guardianes y a las organizaciones terroristas que patrocinan en la región, y añadió una advertencia de calculada dureza: Irán carece de medios para defender esos buques.

—  La acción sigue a la del 5 de septiembre, cuando fuerzas norteamericanas hundieron el M/T Kylo e inutilizaron de forma permanente otros dos petroleros tras un ataque balístico iraní contra un portaaviones y un destructor. El almirante Brad Cooper, jefe del CENTCOM, había advertido entonces de que Washington impondría «un coste económico aún mayor» golpeando una flota petrolera «limitada y expuesta».

—  La réplica iraní no se hizo esperar. Medios estatales informaron del lanzamiento de misiles balísticos contra una gran base norteamericana en Jordania. La Armada de los Guardianes, en un comunicado difundido por la agencia Fars, advirtió a las tripulaciones de los petroleros fondeados o atracados en puertos de Kuwait y Baréin de que evacuaran sus buques por ser objetivos potenciales. El Ministerio de Exteriores iraní calificó los ataques de crimen de guerra.

—  En paralelo, Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional, anunció una «zona de exclusión marítima» en el golfo Pérsico hasta el perímetro del bloqueo y aseguró que la postura operativa frente a los buques y bases norteamericanas ha sido «fundamentalmente recalibrada». Reivindicó asimismo el empleo del misil Qassem Basir, presentado por Teherán como un ingenio de maniobrabilidad mejorada y guiado resistente a la guerra electrónica. El presidente del Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, amenazó las infraestructuras energéticas vinculadas a Estados Unidos. Washington ha ordenado el despliegue de cazas adicionales a la región.

Implicaciones

La política de «petrolero por petrolero» aprobada por el presidente Trump tiene una lógica militar impecable y un problema político de fondo. La lógica: el régimen iraní no entiende de gestos, entiende de costes, y el crudo es a la vez su caja y su vulnerabilidad. Golpear la flota fantasma que financia a los Guardianes es golpear la tesorería del terrorismo, no la economía civil iraní. Quien conozca la arquitectura financiera del régimen sabe que esa distinción existe y que es relevante.

El problema es otro, y este informe lo viene señalando con insistencia desde el primer día de la operación Epic Fury: al éxito táctico y militar-estratégico se contrapone un fracaso geopolítico sin paliativos, y ese fracaso tiene una raíz estructural, no coyuntural. El cálculo inicial de Washington descansaba sobre una predicción que se ha revelado errónea: que la presión militar y económica provocaría, tarde o temprano, la implosión del régimen. Siete meses después, ni el programa nuclear ha sido desmantelado de forma verificable, ni Irán ha dejado de atacar a sus vecinos, ni existe el menor indicio de que esa implosión vaya a producirse. Ahí queda al descubierto el verdadero fallo: uno estructural y geoestratégico, no táctico. Nunca hubo un Plan B genuino, y lo que es más grave, ese Plan B faltaba en las dos direcciones a la vez. No hubo un plan serio para el día después de la caída del régimen; pero tampoco hubo —y esto es lo que hoy resulta decisivo— un plan para el día después de la evidencia, ya innegable, de que el régimen no ha caído y de que la guerra se prolonga sin desenlace previsible. Se pega, se hunden buques, se anuncian escaladas, y se sigue improvisando sobre la marcha porque nadie diseñó de antemano qué hacer si la premisa de partida resultaba falsa. La ausencia de un diseño político para ambos escenarios no es un detalle técnico: es la diferencia entre ganar una campaña y ganar una guerra.

Hay un dato que merece subrayarse con toda claridad. Quien anuncia la escalada no es el presidente Pezeshkian, partidario declarado de una salida negociada, sino Rezaei, sobre quien pesa una notificación roja de Interpol por el atentado de la AMIA en Buenos Aires. Ese detalle explica el conflicto mejor que cualquier análisis de intenciones: las hostilidades no continúan pese al poder de los Guardianes, sino gracias a él. La guerra es, para Rezaei y para el general Ahmed Vahidi, el instrumento de consolidación de su propio poder interno frente a un presidente debilitado. Mientras la guerra dure, ellos mandan.

Perspectivas y escenarios

—  Escenario más probable (60%): el ciclo de represalias simétricas se prolonga. Irán ataca buques y bases, Estados Unidos hunde petroleros, y ninguna de las dos partes cruza el umbral que obligaría a la otra a una respuesta desproporcionada. Es una guerra de desgaste marítimo, letal para el comercio y estéril para ambos.

—  Escenario de ruptura (25%): un ataque iraní alcanza efectivamente un buque de guerra norteamericano o causa bajas en la base jordana. La respuesta sería entonces sobre territorio iraní y contra objetivos de mando, con reactivación de la fase intensa de la campaña.

—  Escenario de apertura diplomática (15%): la asfixia económica y la pérdida material de la flota fuerzan a Teherán a reabrir el canal omaní. Sería la salida racional; el problema es que la racionalidad no gobierna en Teherán, gobiernan los Guardianes.

—  Advertencia sobre la amenaza a Kuwait y Baréin: si los terroristas hutíes o los Guardianes atacan efectivamente petroleros fondeados en puertos de terceros países del Consejo de Cooperación del Golfo, la crisis pasaría de bilateral a multilateral, con consecuencias jurídicas y militares de primer orden.

3. Mediación Witkoff-Kushner y la llamada Trump-Putin: una hora de conversación y ni un metro de tregua

Hechos

El presidente Donald Trump y Vladímir Putin mantuvieron el martes 8 de septiembre una conversación telefónica de exactamente una hora, según el Kremlin, tras la lanzadera diplomática de los enviados especiales Steve Witkoff y Jared Kushner por Moscú y Kiev el fin de semana.

—  Witkoff y Kushner se reunieron con Putin en el Kremlin el sábado 5 de septiembre durante unas tres horas, encuentro seguido de una cena. Al día siguiente viajaron por tierra a Kiev —su primera visita a Ucrania— para entrevistarse con Volodímir Zelenski. Putin ordenó una pausa de tres días en los ataques sobre la capital ucraniana para permitir el viaje.

—  El asesor del Kremlin Yuri Ushakov relató que Putin insistió ante los enviados en la necesidad de eliminar «todas las causas profundas» del conflicto, fórmula habitual de Moscú para designar sus exigencias maximalistas: neutralidad ucraniana, reducción de sus fuerzas armadas y renuncia a la OTAN. Zelenski, tras el encuentro, fue explícito: «Esperamos que la guerra continúe».

—  Del contenido de la llamada del martes sólo se conoce la versión rusa. Ushakov la describió como constructiva, franca y confidencial, y aseguró que Trump trasladó que un final temprano del conflicto abriría perspectivas «impresionantes y de largo alcance» para la restauración plena de las relaciones bilaterales, en especial las comerciales. Putin, por su parte, ofreció un análisis «objetivo y detallado» de la situación del frente y de sus avances previstos, negó cualquier plan agresivo hacia Europa y sostuvo que los «mitos sobre la amenaza rusa» sirven para justificar más ayuda a Ucrania y mayor gasto militar europeo. La Casa Blanca no había publicado su propia versión cuando el relato del Kremlin circulaba ya por todo el mundo.

—  Concluida la pausa, Rusia bombardeó Kiev durante la noche causando cinco muertos y veinticinco heridos.

Implicaciones

Hay una asimetría en esta secuencia que ningún analista serio puede pasar por alto. Moscú controla el relato porque es el único que lo publica. Cuando una de las partes difunde su versión y la otra guarda silencio, la versión difundida se convierte en el hecho. Putin lleva cuatro años y medio ganando esa batalla informativa con una facilidad que dice muy poco de la profesionalidad del aparato negociador norteamericano.

El fondo es todavía más preocupante. La oferta que, según el Kremlin, puso Trump sobre la mesa es esencialmente comercial: acaben ustedes la guerra y recuperaremos las relaciones económicas. Reducir a una transacción de negocios una agresión que ha costado cientos de miles de vidas y que ha destruido el principio fundacional del orden europeo —que las fronteras no se modifican por la fuerza— es un error de categoría. Putin no invadió Ucrania por razones económicas y no se retirará por razones económicas. Este informe apoya sin reservas la política exterior pragmática del presidente Trump cuando actúa con prudencia y aconsejado por el secretario Rubio; no puede apoyarla cuando la intuición y el exabrupto sustituyen a la estrategia. Ésta es una de esas ocasiones.

Merece capítulo propio la frase de Putin sobre los «mitos de la amenaza rusa». Es una operación de manual: se trata de desactivar el rearme europeo desde dentro, alimentando a esa cohorte de analistas complacientes —abundantes también en España— que llevan años difundiendo bulos y encontrando justificaciones para lo injustificable. El problema, claro, es que Europa les hace el trabajo. Un continente que veinte años después de haber decidido tomarse en serio su defensa sigue discutiendo porcentajes, calendarios y reparto industrial no necesita propaganda rusa para desarmarse: se basta solo. La incapacidad europea de asumir su propia seguridad, su propia defensa y, en definitiva, su propio destino es la vulnerabilidad estratégica de fondo de este expediente, y lo seguirá siendo mientras la clase política del continente confunda gobernar con administrar el corto plazo.

Perspectivas y escenarios

—  Escenario más probable (60%): la mediación continúa sin resultados sustantivos. Moscú prolonga el canal porque le sirve para ganar tiempo en el frente y para presentarse como parte razonable, mientras consolida posiciones antes del invierno.

—  Escenario de acuerdo parcial (25%): se alcanza una moratoria limitada sobre ataques a infraestructuras energéticas, reversible y sin verificación independiente. Sería útil para los ucranianos de cara al invierno y políticamente rentable para la Casa Blanca antes del 3 de noviembre, pero no constituiría paz.

—  Escenario de ruptura (15%): Washington concluye que Putin no negocia de buena fe y endurece sanciones y suministros. La probabilidad crece si el Kremlin fuerza demasiado el relato o si un ataque de especial gravedad sobre población civil hace insostenible la posición norteamericana.

—  Variable a vigilar: la dimisión del fiscal general ucraniano tras una investigación por corrupción en su propia oficina. La corrosión interna de las instituciones ucranianas es, hoy por hoy, un riesgo tan serio para Kiev como la presión militar rusa, y Moscú lo sabe.

4. PISA 2025: el peor resultado de la historia de España y una hipoteca estratégica a treinta años

Hechos

La OCDE publicó el martes 8 de septiembre los resultados del Programa para la Evaluación Internacional de los Alumnos (PISA) correspondientes a 2025, la mayor edición realizada hasta la fecha: unos 760.000 estudiantes de quince años evaluados en 91 países y economías. España firma el peor resultado de las nueve ediciones en que ha participado desde el año 2000 y, por primera vez, las tres competencias principales caen simultáneamente a mínimos históricos.

—  Comprensión lectora: 451 puntos, veintitrés menos que en 2022 y por debajo del anterior suelo histórico de 2006 (461). El retroceso acumulado desde 2015 asciende a cuarenta y cinco puntos.

—  Matemáticas: 457 puntos, dieciséis menos que en 2022 y seis por debajo de la media de la OCDE (463). Japón (525), Corea del Sur (522), Estonia (508) y Suiza (499) aventajan a España en el equivalente a entre dos y tres cursos académicos.

—  Ciencias: 477 puntos, ocho menos que en 2022 y por debajo del mínimo anterior, marcado en 2018 (483).

—  Con la equivalencia que maneja la propia OCDE —veinte puntos equivalen aproximadamente a un curso escolar—, el retroceso español desde 2015 supera el año de aprendizaje perdido en matemáticas y se acerca a los dos en lectura. Es la primera edición evaluada íntegramente sobre alumnado formado bajo el currículo de la LOMLOE.

—  El deterioro es internacional, y conviene decirlo para no caer en el provincianismo: PISA 2025 registra el peor promedio de la OCDE jamás medido en las tres competencias. La lectura cae veintiocho puntos entre 2015 y 2025 y las matemáticas veintidós; las ciencias se mantienen estables entre 2022 y 2025 tras un descenso gradual previo. Uno de cada cinco alumnos de quince años de la OCDE es hoy alumno de bajo rendimiento en las tres materias, frente al 16% de 2022. Pero España cae por encima de la media del descenso y se sitúa por debajo de los promedios de la OCDE y de la Unión Europea en los tres ámbitos.

—  La reacción del Gobierno ha consistido en descartar cualquier autocrítica. La ministra de Educación, Formación Profesional y Deportes, Milagros Tolón, negó que la ley Celaá guarde relación con los resultados y recordó que fue esa norma la que estableció el enfoque competencial; el secretario de Estado, Abelardo de la Rosa, admitió que los datos «no son buenos» y atribuyó el descenso a su carácter generalizado y al efecto de las pantallas. La ministra destacó, como contrapeso, que el alumnado español puntúa bien en curiosidad por aprender y sentido de pertenencia al centro, y señaló a las comunidades autónomas por la baja ejecución de los programas de refuerzo. Sindicatos y gobiernos autonómicos han reclamado reformas estructurales.

Implicaciones

Un informe de inteligencia geopolítica no se ocupa de PISA por afición pedagógica. Se ocupa porque el capital humano es la primera materia prima estratégica de una nación, y porque los indicadores educativos son el único instrumento de predicción razonablemente fiable del poder relativo de un país a treinta años vista. Ninguna otra variable —ni el PIB del trimestre, ni la prima de riesgo, ni el número de turistas— dice tanto sobre lo que España será en 2050 como el hecho de que un tercio de sus alumnos de quince años no comprenda un texto largo.

Las consecuencias son perfectamente identificables y todas apuntan en la misma dirección. Primera: la productividad. Una economía que no puede leer con precisión ni razonar cuantitativamente no accede a los tramos altos de la cadena de valor, se especializa forzosamente en servicios de bajo margen y queda estructuralmente condenada a competir por precio. Segunda: la soberanía tecnológica. La brecha con Japón, Corea, Estonia o Suiza en matemáticas y ciencias es la brecha entre quien diseña la inteligencia artificial, los semiconductores y las baterías y quien los compra. Tercera, y para un diplomático la más dolorosa: la influencia. El peso internacional de un país es, a largo plazo, la suma de su capacidad económica, de su músculo tecnológico y de la calidad de sus élites. España viene deteriorando las tres a la vez.

Ese deterioro tiene además una traducción inmediata en las mesas donde se decide el futuro europeo. Este informe ha señalado en repetidas ocasiones la exclusión de España de los directorios informales que hoy gobiernan la seguridad continental. Nadie invita a un socio del que no espera aportación intelectual, técnica ni militar. La irrelevancia no se decreta desde Berlín ni desde París: se conquista lentamente desde dentro, edición tras edición de PISA, mientras los responsables explican que el problema es global y que nuestros alumnos, eso sí, tienen mucha curiosidad por aprender.

Sobre las causas conviene ser honesto y no reduccionista. El descenso es internacional y el impacto de las pantallas, del consumo compulsivo de contenido breve y de una relación todavía no digerida con la inteligencia artificial afecta a todos los sistemas educativos del mundo desarrollado. Pero cuando la caída propia supera la media, la explicación global deja de ser explicación y pasa a ser coartada. Un país que ha cambiado ocho veces de ley educativa en cuarenta y cinco años, que ha rebajado sistemáticamente la exigencia en nombre de la equidad y que ha convertido la educación en munición de trinchera partidista, no puede escudarse en la OCDE. Sí a la igualdad de oportunidades; no al igualitarismo a la baja, que es exactamente lo contrario y que perjudica sobre todo al alumno sin biblioteca en casa. Que Madrid encabece por primera vez las tablas nacionales en matemáticas y ciencias mientras el conjunto se hunde demuestra, precisamente, que la fatalidad no existe.

Perspectivas y escenarios

—  Escenario más probable (65%): la controversia se agota en tres semanas de reproches entre el Ministerio y las comunidades, sin reforma estructural. Los efectos se acumularán silenciosamente hasta la edición de 2028.

—  Escenario de reacción parcial (25%): la Conferencia Sectorial de Educación acuerda programas de refuerzo en comprensión lectora y matemáticas y alguna limitación del uso de dispositivos en el aula. Medidas útiles pero insuficientes sin revisión curricular y sin una reforma seria de la selección y la formación del profesorado.

—  Escenario de pacto de Estado (10%): un acuerdo educativo estable al margen de la alternancia política, con evaluación externa, exigencia y autonomía de centro. Es lo que hicieron los países que hoy nos aventajan; es también lo que exigiría de nuestra clase política una altura que hoy, sencillamente, no se le conoce.

—  Indicador a vigilar a medio plazo: la evolución de la brecha entre comunidades autónomas. Si se consolida, España habrá dejado de tener un sistema educativo para tener diecisiete, con consecuencias evidentes sobre la igualdad de oportunidades y sobre la propia cohesión nacional.

5. La ducha escocesa del petróleo: la volatilidad de las últimas 48 horas enriquece a la especulación y empobrece al mundo en desarrollo

Hechos

Los mercados internacionales de crudo han vivido en la última semana, y muy señaladamente en las últimas cuarenta y ocho horas, un movimiento en montaña rusa que sintetiza con precisión el pulso de la guerra del Golfo. El Brent llegó a caer a mínimos de varios días, en torno a 94,65 dólares —el WTI cerca de 89,30—, al calor de las expectativas de un corredor de paso seguro mediado por Omán en el estrecho de Ormuz. La tregua duró poco: tras el intercambio de golpes entre Washington y Teherán del fin de semana, el Brent rebotó hasta 97,89 dólares el lunes 7 de septiembre, y el martes 8, tras el ataque hutí sobre las cuatro ciudades saudíes y la destrucción por el CENTCOM de cinco petroleros iraníes, escaló hasta 99,46 dólares, su nivel más alto desde el 24 de julio. Este miércoles 9 de septiembre cotiza ya muy cerca de la barrera psicológica de los cien dólares.

—  Desde el inicio de la guerra el 28 de febrero, el crudo acumula una subida cercana al 30%; solo en el último mes, el WTI ha ganado un 13% y el Brent un 11%. En Estados Unidos, la gasolina superó los cuatro dólares el galón durante el pasado Labor Day, un récord para esas fechas.

—  Goldman Sachs elevó esta semana sus previsiones de Brent y WTI para diciembre de 2026 hasta 85 y 80 dólares respectivamente, y advirtió de que el Brent podría superar los 120 dólares en 2027 si la producción del Golfo se mantiene cuatro millones de barriles diarios por debajo de los niveles previos a la guerra.

—  El Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo calcula que las subvenciones mundiales a los combustibles fósiles alcanzarán 1,1 billones de dólares en 2026 —unos 410.000 millones más que en 2025— si el barril promedia 88,60 dólares; en un escenario más severo, con el crudo en 110 dólares, esas subvenciones podrían llegar a 1,43 billones. Su administrador, Alexander De Croo, ha resumido el problema con una frase que este informe comparte: el dinero que debería levantar escuelas, hospitales y sistemas de energía limpia se emplea simplemente en mantener a flote las economías.

—  El Fondo Monetario Internacional ha rebajado el crecimiento previsto de los países importadores de petróleo de la región MENAP, con descensos acumulados de 1,1 puntos en Egipto, 0,6 en Pakistán y 0,8 en Túnez para el conjunto de 2026-2027. La factura no se limita a Oriente Medio: Bangladesh, Pakistán y la India dependen en gran medida del crudo del Golfo, y en el este de África, Kenia y Tanzania sufren una dependencia igualmente severa de los productos petrolíferos importados.

—  El caso de la India ilustra el fenómeno con crudeza. Cerca del 90% del gas licuado de petróleo (GLP, el «gas embotellado») que llega al país transita por el estrecho de Ormuz, y el crudo importado cubre en torno al 88-90% de su consumo. Las sucesivas subidas del cilindro comercial de GLP —incluida una de casi mil rupias en una sola revisión el pasado mes de mayo— han golpeado directamente a la economía informal de la restauración callejera: puestos de té, de shawarma, de momos y de tentempiés que operan con márgenes mínimos y que alimentan cada día a decenas de millones de personas en las ciudades indias. El GNC (gas natural comprimido), del que dependen taxistas, mototaxis y buena parte del transporte público urbano, sigue la misma senda alcista cada vez que Ormuz se tensiona.

Implicaciones

Conviene llamar a esta dinámica por su nombre, porque el nombre importa: es una ducha escocesa, un vaivén de negociación y fracaso, de tensión, hostilidades y reacción, que se repite con la regularidad de un metrónomo desde que empezó la guerra. Cada amago de mediación —Omán ayer, Witkoff y Kushner en otro tablero— empuja el precio hacia abajo; cada ataque hutí, cada petrolero hundido, cada amenaza de nueva zona de exclusión lo empuja hacia arriba. La literatura económica sobre este conflicto es concluyente en un punto: esa volatilidad no es un efecto secundario indeseado, es en sí misma una fuente de negocio. Los estudios disponibles confirman que la inestabilidad de Oriente Medio incrementa la volatilidad del petróleo precisamente a través de la especulación de mercado, de la prima de riesgo y de la disrupción de suministro. Dicho sin eufemismos: la guerra ha llenado los bolsillos de una legión de especuladores en las plazas financieras del mundo, que cobran comisión tanto en la subida como en la caída.

Mientras eso ocurre, el coste real de la volatilidad se traslada, con una asimetría brutal, a quienes menos margen tienen para absorberlo. Los países ricos amortiguan el golpe con subvenciones —a costa, advierte con razón el PNUD, de escuelas, hospitales y transición energética que quedan sin financiar—; los países de renta media y baja, sin ese colchón fiscal, trasladan el precio internacional directamente al surtidor, al cilindro de gas o a la factura eléctrica, y lo hacen además en condiciones peores, porque el crudo se paga en dólares y sus divisas suelen depreciarse precisamente cuando la tensión geopolítica aprieta. No es una crisis energética abstracta: es un impuesto regresivo de alcance planetario que grava con más dureza a quien menos tiene.

El caso indio merece subrayarse porque desmonta cualquier lectura meramente macroeconómica del problema. El estrecho de Ormuz no es, para Nueva Delhi, una línea en un mapa de riesgo geopolítico: es el tubo físico por el que discurre el gas con el que se cocina la comida de cientos de millones de personas y el combustible con el que se mueve buena parte del transporte urbano del subcontinente. Cuando ese tubo se estrecha por un ataque hutí o por una represalia del CENTCOM, no sube solamente el índice de referencia del Brent en una pantalla de Londres: sube también, con retraso de días, el precio del cilindro que enciende el fogón de un puesto de té en Delhi o el peaje que paga el conductor de un auto-rickshaw en Lucknow. La seguridad energética del siglo XXI ya no se mide únicamente en el acceso de las economías industrializadas al crudo para su industria pesada; se mide también en si un vendedor callejero puede permitirse abrir su puesto esta tarde. Vista así, la volatilidad del Golfo es, literalmente, un impuesto sobre los pobres del mundo.

Perspectivas y escenarios

—  Escenario más probable (55%): la alta volatilidad se prolonga durante el otoño, con el Brent oscilando entre 90 y 105 dólares al ritmo de cada incidente en Ormuz o en el mar Rojo, y con el correspondiente reflejo, unos días después, en las facturas energéticas de Asia meridional y África oriental.

—  Escenario de agravamiento (30%): la materialización efectiva del bloqueo hutí o de la «zona de exclusión» anunciada por Rezaei empuja al Brent por encima de 105-120 dólares, con riesgo cierto de tensiones de balanza de pagos en varias economías de renta media de Oriente Medio, Asia meridional y África subsahariana, en línea con el escenario más severo ya contemplado por el Banco Mundial y el FMI.

—  Escenario de alivio (15%): un incremento sostenido de las compras chinas de crudo del Golfo —ya al alza en agosto— y una eventual extensión de la mediación diplomática desde el frente ucraniano al del Golfo permitirían una relajación progresiva hacia la banda de 80-85 dólares. Nada en la secuencia de las últimas cuarenta y ocho horas apunta, por ahora, en esa dirección.

—  Variable a vigilar: la respuesta fiscal de los grandes importadores asiáticos —India entre ellos— ante una factura de subvenciones energéticas que, de mantenerse los precios actuales, presionará sus cuentas públicas exactamente en el peor momento, con el crecimiento global ya debilitado por la propia guerra.

Se consigna únicamente la cobertura verificada en las últimas veinticuatro-cuarenta y ocho horas sobre los cinco asuntos analizados. Las cabeceras de la lista de referencia que no han tratado estos temas en ese plazo no figuran, para no atribuir posiciones no documentadas.

III. RACK DE MEDIOS

Agencias internacionales

Reuters marca la agenda del día en los tres frentes: firma tanto el despacho sobre la ampliación de la guerra hacia el sur saudí como el de las amenazas iraníes de zona de exclusión y nuevos misiles, con el ángulo económico —Brent en máximos desde julio— colocado en primer plano. Associated Press distribuye el ataque hutí y el parte del CENTCOM sobre los cinco petroleros; su balance de heridos en operaciones exteriores del Pentágono introduce, además, un dato incómodo para la narrativa oficial. AFP alimenta la cobertura europea de la llamada Trump-Putin a partir de la comparecencia de Ushakov.

Prensa anglosajona y televisiones norteamericanas

CNN encabeza con la guerra de petroleros y subraya el riesgo de un nuevo ciclo de represalias. NBC News detalla el comunicado del CENTCOM y recoge la advertencia de la Armada de los Guardianes a las tripulaciones fondeadas en Kuwait y Baréin. CBS News mantiene cobertura en directo, con el ángulo de los precios de la energía y de las cifras de heridos del Pentágono. ABC News sigue el hilo desde el 5 de septiembre e incorpora la controversia sobre si el conflicto merece o no el nombre de guerra. Fox News aporta el detalle operativo de los ataques cerca de Jarg y Jask y conecta explícitamente el precio del crudo con las elecciones de noviembre. NPR desarrolla el concepto de flota en la sombra y la financiación de los Guardianes. Axios y The Hill siguen la pista de la mediación Witkoff-Kushner. La cobertura del ataque hutí alcanza también a las grandes cadenas públicas fuera de Estados Unidos: ABC australiana y CBC canadiense reproducen el despacho con las imágenes satelitales de la NASA.

Mundo árabe e Israel

Al Jazeera dedica un análisis de fondo a la guerra de petroleros y da voz a Hassan Ghashghavi, portavoz de la Comisión de Seguridad Nacional del Parlamento iraní, que califica el enfrentamiento de «guerra existencial» con América y sostiene que el bloqueo naval norteamericano nunca debió existir. Israel National News recoge la amenaza de «guerra económica» y la zona de exclusión anunciada por Rezaei. La prensa del Golfo sigue el ataque sobre Yizán, Abha, Najrán y Jamis Mushayt con la contención informativa que impone el control gubernamental de la información en el Reino: la ausencia de imágenes confirmadas desde el terreno es, en sí misma, un dato significativo.

Prensa ucraniana y del este de Europa

The Kyiv Independent y el Kyiv Post ofrecen la cobertura más precisa de la llamada Trump-Putin, subrayando un extremo capital: la Casa Blanca no había difundido su propia versión cuando el relato de Ushakov ya circulaba globalmente. Ambas cabeceras destacan igualmente que Zelenski dio por descontada la continuidad de la guerra tras la visita de los enviados norteamericanos, y encadenan la noticia con el bombardeo nocturno sobre Kiev que dejó cinco muertos y veinticinco heridos al expirar la pausa de tres días.

Prensa española

El desplome de PISA domina las portadas nacionales. El Español titula sobre los peores resultados de la historia tras la plena aplicación de la reforma educativa; Vozpopuli desglosa la caída por competencias y compara con las potencias asiáticas; Público subraya el descenso internacional y el efecto del índice socioeconómico sobre la comparación entre centros públicos y privados; Infobae recoge la admisión gubernamental de que los datos «no son buenos» junto al rechazo frontal a la autocrítica; The Objective y Libertad Digital se centran en la exculpación ministerial de la LOMLOE y en el contraste entre los resultados y la insistencia oficial en la curiosidad por aprender del alumnado. La reacción autonómica —con la Xunta hablando abiertamente de fracaso de la ley y el CSIF reclamando reformas estructurales— confirma que el asunto se instala, una vez más, en la trinchera partidista en lugar de en el análisis técnico.

Organismos y documentos primarios

La fuente esencial del cuarto asunto es la propia OCDE, que ha publicado la nota de prensa y el Volumen I de PISA 2025 con el detalle metodológico y las series históricas. El Mando Central norteamericano difundió comunicado y grabación de la operación contra los cinco petroleros. La Organización Internacional para las Migraciones aporta las cifras de desplazados en Taiz y Hodeida. Para el quinto asunto, las referencias primarias son la nota de Goldman Sachs recogida por CNBC, el informe del PNUD sobre el coste fiscal de la escalada en Oriente Medio, el análisis regional del FMI para Oriente Medio y Asia Central y el informe de coyuntura de materias primas del Banco Mundial. Se recomienda la consulta directa de estos documentos primarios frente a las versiones de segunda mano.

Medios económicos y cobertura sobre el mundo en desarrollo

CNBC y Trading Economics ofrecen el seguimiento más fino de la cotización intradía del Brent y el WTI, incluida la nota de Goldman Sachs que eleva las previsiones para 2026 y advierte sobre el riesgo de que el Brent supere los 120 dólares en 2027. Reuters, vía Investing.com, confirma este miércoles la cotización del Brent próxima a los cien dólares. Economics Observatory documenta con series propias la amplitud inusual de la banda de fluctuación del crudo durante esta guerra y detalla la exposición diferenciada de Bangladés, la India, Pakistán, Kenia y Tanzania. El Institute for Energy Economics and Financial Analysis (IEEFA) cuantifica el impacto sobre la cesta de crudo india y el coste del cilindro doméstico de GLP. Gulf News y varios medios especializados indios —entre ellos Outlook India e Indian PSU— describen con detalle el efecto de las sucesivas subidas del GLP comercial sobre la restauración callejera y las pequeñas industrias del subcontinente. El PNUD, el FMI y el Banco Mundial firman, respectivamente, el informe sobre el coste fiscal de la escalada para los países en desarrollo, el análisis regional MENAP y las Perspectivas de los Mercados de Materias Primas.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

●  Crítico    ●  Alto    ●  Medio-alto    ●  Bajo o en mejoría

V. COMENTARIO EDITORIAL

Hay días en que la actualidad se ordena sola. El de hoy es uno de ellos, y lo que ordena es una lección incómoda sobre la diferencia entre potencia y poder.

Estados Unidos ha demostrado en el Golfo que conserva una superioridad militar aplastante. Hunde petroleros a voluntad, evade misiles balísticos, ordena a las tripulaciones enemigas que abandonen sus buques antes de destruirlos y anuncia sin rubor que Teherán carece de medios para defenderlos. Todo cierto, todo eficaz, todo insuficiente. Siete meses después del inicio de la operación Epic Fury, el programa nuclear iraní no ha sido desmantelado de forma verificable, el régimen no se ha plegado ni ha implosionado, sus organizaciones terroristas siguen plenamente operativas —el ataque hutí de ayer, con setenta y tres heridos, lo demuestra— y el estrecho de Ormuz continúa siendo un peaje. La superioridad militar sin diseño político produce esto: una guerra que no se pierde y que tampoco se gana, sostenida indefinidamente porque nadie ha decidido para qué se hace. Ese vacío se llamó en su día Irak, se llamó después Afganistán, y hoy vuelve a llamarse Irán. Cuesta creer que no hayamos aprendido nada.

En el frente ruso el diagnóstico es distinto y no menos severo. Allí no falta poder militar, falta claridad de propósito. Cuando la oferta al agresor consiste en devolverle el acceso al comercio mundial a cambio de que deje de agredir, se está aceptando implícitamente que la agresión era una posición negociadora legítima. No lo era. Este informe defiende sin reservas la política exterior pragmática y realista del presidente Trump cuando actúa con prudencia y aconsejado por el secretario Rubio, y le reconoce éxitos diplomáticos innegables en menos de un año. Precisamente por eso puede decir que en el expediente ruso la intuición ha sustituido a la estrategia y el exabrupto al método. Un negociador que publica su versión mientras el otro guarda silencio no negocia: dicta. Putin lleva meses dictando.

Queda España, y queda del modo más doloroso. Mientras el mundo se reordena a golpe de misil y de arancel, aquí hemos recibido la noticia de que nuestros hijos de quince años leen, calculan y razonan peor que nunca desde que existen mediciones comparables, y la respuesta oficial ha consistido en explicar que el problema es global, que la culpa es de las pantallas, que la ley no tiene nada que ver y que, en todo caso, el alumnado español muestra una encomiable curiosidad por aprender. No hay ironía posible que mejore ese párrafo.

Conviene entender lo que está en juego, porque no es un debate escolar. La Transición española fue un éxito histórico irrepetible precisamente porque una generación entera —con el Rey Juan Carlos I como arquitecto y con dirigentes de una talla que hoy sonroja recordar— entendió que la construcción de un país es una tarea de décadas y no de legislaturas. Aquella generación levantó, en quince años, la España más próspera, más libre y más respetada de nuestra historia contemporánea. La clase política del siglo XXI, mediocre y miope en Madrid como en Bruselas, en París como en Berlín, ha invertido el signo de esa ecuación: administra el presente contra el futuro, y llama gobernar a ganar el ciclo informativo de la tarde.

El resultado es previsible y ya está a la vista. Un país que no forma bien a sus jóvenes no fabrica lo que consume, no diseña lo que compra, no defiende lo que posee y, tarde o temprano, no decide lo que le concierne. Nadie le pedirá su opinión sobre Ormuz, sobre Ucrania o sobre el orden europeo de seguridad, porque no tendrá nada que aportar. Ninguna potencia enemiga habrá tenido que esforzarse: el desmantelamiento habrá sido enteramente doméstico, gradual, consensuado y perfectamente documentado en informes que todos los años se comentan durante cuarenta y ocho horas y luego se archivan.

Queda, por último, una cuenta que nadie presenta en el debate público, y que cierra el círculo de esta jornada con una ironía amarga: cada uno de los episodios anteriores —el misil hutí, el petrolero hundido, la llamada que no trae la paz— tiene un precio, y ese precio no lo paga quien lo provoca. Lo paga el vendedor de té de Delhi que ve subir el cilindro de gas, el conductor de auto-rickshaw de Lucknow, el pequeño agricultor de Kenia o de Tanzania. La geopolítica de las grandes potencias y la economía doméstica de los pobres del mundo, que solemos analizar en compartimentos separados, son en realidad el mismo fenómeno visto a dos escalas distintas. Quien crea que la guerra del Golfo es un asunto ajeno a la mesa de la cena de una familia humilde en el subcontinente indio no ha entendido todavía cómo funciona el mundo en 2026.

Este analista sostiene que todavía hay tiempo, y que el ejemplo de la Comunidad de Madrid encabezando por primera vez las tablas nacionales en matemáticas y ciencias demuestra que la decadencia no es un destino sino una decisión. Hace falta un pacto de Estado por la educación al margen de la alternancia política, con exigencia, evaluación externa, autonomía de centro y una reforma profunda de la selección y la formación del profesorado. Los países que hoy nos doblan en matemáticas hicieron exactamente eso, y lo hicieron cuando estaban peor que nosotros. La cuestión no es si sabemos qué hay que hacer. La cuestión es si queda alguien dispuesto a hacerlo sin preguntar antes cuántos votos cuesta.

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Buenos días. La tensión militar entre Estados Unidos e Irán ha vuelto a escalar tras la destrucción de cinco petroleros iraníes por parte de Washington, manteniendo el barril de Brent al borde de los 100 dólares. Paralelamente, Donald Trump y Vladímir Putin abordan vías para cerrar el conflicto en Ucrania, mientras el mercado global de diésel prevé problemas de suministro de cara al invierno. Por su parte, la inflación china repuntó en agosto hasta el 0,8%. Finalmente, el Gobierno de Israel ordena el cierre del consulado británico en Jerusalén tras las sanciones imponibles a sus asentamientos.

1. EE. UU. destruye cinco petroleros iraníes: Teherán contraataca

Estados Unidos ha destruido cinco petroleros iraníes tras dos intentos de la Guardia Revolucionaria de atacar con misiles balísticos un buque de guerra estadounidense. El barco no sufrió daños ni víctimas, según el Comando Central. Washington ya había destruido otros tres petroleros el sábado, elevando el pulso militar en torno al estrecho de Ormuz. Teherán ha contraatacado sobre dos buques y bases de Estados Unidos en Jordania. La escalada amenaza con complicar la estrategia de presión económica de Donald Trump sobre Teherán. El Brent se acerca a los 100 dólares por barril, ante el temor a nuevas interrupciones del suministro y al impacto sobre una ruta por la que antes de la guerra transitaba cerca de una quinta parte del petróleo mundial.

2. Trump y Putin reactivan la vía diplomática para Ucrania

Donald Trump y Vladimir Putin han acordado mantener abierta la vía diplomática para buscar un rápido final a la guerra de Ucrania, en una llamada telefónica de una hora descrita como constructiva por el Kremlin. Trump vinculó el fin del conflicto con una posible normalización de las relaciones entre EEUU y Rusia, especialmente en comercio y economía. La conversación se produjo después de la visita a Moscú y Kiev de Steve Witkoff y Jared Kushner, que buscan reactivar las negociaciones. Sin embargo, persisten importantes diferencias, especialmente sobre el Donbás. Zelenskiy asegura que los enviados estadounidenses presentaron nuevas propuestas y que Kiev está dispuesto a seguir trabajando para lograr avances concretos.

3. El diésel afronta una crisis de suministro que amenaza al invierno

El mercado mundial del diésel se encamina a varios meses de oferta limitada, con las reservas bajo presión y las refinerías operando cerca de su máxima capacidad. Las guerras de Ucrania e Irán han reducido el procesamiento y las exportaciones desde Rusia y Oriente Medio, mientras Moscú mantiene restringidas sus ventas de diésel. Russell Hardy, CEO de Vitol, advierte de que faltan cerca de 4 millones de barriles diarios de productos refinados procedentes de ambas regiones. El problema podría agravarse con la llegada del invierno, cuando aumenta la demanda de calefacción y transporte. El diésel ya registra márgenes récord, elevando los costes para consumidores e industrias y reforzando las presiones inflacionistas.

4. La inflación china acelera

La inflación en China ganó fuerza en agosto, con el IPC subiendo un 0,8% interanual, frente al 0,5% de julio, mientras que el índice de precios de producción (PPI) avanzó un 3,8%, desde el 3,5% anterior. En términos mensuales, el IPC aumentó un 0,4%, tras caer un 0,1% en julio. Los datos muestran una mayor presión sobre los precios, impulsada en buena medida por el encarecimiento de la energía y las materias primas. Sin embargo, la demanda interna sigue siendo débil, lo que limita el riesgo de una inflación persistente. El repunte podría complicar el margen de Pekín para aplicar nuevas medidas de estímulo monetario.

5. Tensión diplomática entre Reino Unido e Israel

Israel ha dado al consulado británico en Jerusalén Este un plazo de 30 días para cerrar sus operaciones y ha anunciado que retirará la acreditación de sus diplomáticos en ese periodo. Además, representantes británicos destinados al centro internacional de coordinación para Gaza y diplomáticos en Ramala deberán abandonar Israel en siete días. La medida responde a las sanciones comerciales del Reino Unido contra los asentamientos israelíes en Cisjordania, respaldadas también por Francia y Canadá. La escalada abre un nuevo frente diplomático entre dos países tradicionalmente aliados y aumenta el aislamiento internacional de Israel por su política de asentamientos.

Datos del día

Los datos del miércoles han comenzado a publicarse, como siempre, en Asia: IPC e IPP de China. En Europa, producción industrial de Francia. Y en Estados Unidos, índice de solicitudes de hipoteca del MBA, variación semanal del empleo según ADP y reservas semanales de crudo del API.

Mercados

Datos de las 7:15 hora de Europa central.

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Buenas tardes. Donald Trump y Vladímir Putin han mantenido un diálogo telefónico para abordar el fin del conflicto en Ucrania, mientras persisten serios obstáculos sobre el terreno. En los mercados, la emisión de deuda corporativa en Estados Unidos registra su arranque tras el festivo del Labor Day más flojo en seis años debido al encarecimiento del crédito. Paralelamente, el petróleo Brent roza los 100 dólares tras ataques contra infraestructuras en Arabia Saudí, amenazando con elevar las tarifas aéreas globales. Finalmente, Reino Unido ha prohibido las importaciones de asentamientos en Cisjordania, provocando un fuerte choque diplomático con Israel.

1. Trump y Putin hablan por teléfono

Donald Trump y Vladímir Putin han analizado, en conversación telefónica, el resultado de la reciente misión de los enviados estadounidenses Steve Witkoff y Jared Kushner a Moscú y Kiev, en un nuevo intento de reactivar las negociaciones sobre Ucrania. El Kremlin asegura que Trump está centrado en lograr un final rápido de la guerra y que, una vez concluida, existe un importante potencial para restablecer las relaciones entre Washington y Moscú. Putin también respaldaría esa normalización. Sin embargo, el diálogo se enfrenta a enormes obstáculos: Rusia mantiene sus exigencias sobre Ucrania y, pese a los contactos diplomáticos, los ataques se han reanudado.

2. EE. UU.: el mercado de deuda más débil en 6 años

El mercado estadounidense de bonos corporativos de alta calidad vive su regreso tras el festivo del Labor Day más débil en seis años. Solo 18 empresas acudieron este martes al mercado, la cifra más baja desde 2020, frente a los 29 emisores de 2024. La volatilidad bursátil, el repunte del petróleo y el temor a nuevas subidas de tipos están llevando a algunas compañías a posponer sus emisiones. Los rendimientos globales se encuentran en máximos desde 2008, encareciendo la financiación. Pese a ello, la emisión acumulada de deuda investment grade en EE. UU. alcanza ya 1,49 billones de dólares, récord histórico.

3. El Brent roza los 100$ tras nuevos ataques en Arabia Saudí

El Brent se acerca a los 100 dólares por barril después de que Arabia Saudí anunciara la interrupción de operaciones en varias instalaciones energéticas del sur del país tras nuevos ataques. El crudo llegó a situarse cerca de los 99 dólares, prolongando un repunte que supera el 60% en lo que va de año. La ofensiva de los hutíes, respaldados por Irán, aumenta el temor a nuevas interrupciones del suministro, mientras los inventarios mundiales disminuyen y el precio del diésel europeo se aproxima a los 200 dólares por barril. Aunque las conversaciones sobre una ruta segura por Ormuz han moderado las ganancias, Goldman Sachs advierte de riesgos alcistas.

4. Banco de Inglaterra alerta de subida en el precio de los vuelos

Los viajeros británicos podrían afrontar vuelos más caros en los próximos meses, según advirtió Dave Ramsden, vicegobernador del Banco de Inglaterra. Las aerolíneas habrían protegido temporalmente a los consumidores del fuerte aumento del petróleo gracias a coberturas financieras y a la absorción de parte de los costes, pero esta situación no sería sostenible. La reducción de vuelos prevista por algunas compañías podría generar escasez y elevar las tarifas. El gobernador Andrew Bailey también alertó sobre el encarecimiento de combustibles refinados, como el queroseno y el diésel, debido a las restricciones en la capacidad mundial de refino y los ataques ucranianos a infraestructuras rusas.

5. Choque Reino Unido-Israel por los asentamientos

Reino Unido ha anunciado que prohibirá las importaciones procedentes de los asentamientos israelíes en Cisjordania ocupada y sancionará a empresas y personas que faciliten su expansión. Londres también restringirá licencias de armas que contribuyan a la ocupación y prohibirá la publicidad de estos asentamientos. El ministro de Exteriores, Ed Miliband, afirmó que el Gobierno considera ahora “ilegal” la ocupación de Cisjordania y anunció además nuevas sanciones contra Irán y el brazo financiero de Hezbolá. Israel respondió cerrando su consulado británico en Jerusalén, elevando aún más la tensión diplomática entre ambos países.

Claves del día de Jose Vizner

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Buenos días. El petróleo Brent ronda los 100 dólares ante el riesgo en el estrecho de Ormuz, mientras Irán amenaza con una guerra económica y los hutíes intensifican sus ataques contra Arabia Saudí. En el ámbito comercial, Canadá eleva aranceles a bienes estadounidenses hasta el 50% en respuesta a Donald Trump. Por su parte, la industria automotriz china muestra una clara divergencia con exportaciones que se disparan un 77,5% frente a un desplome del 23,7% en su mercado doméstico. Finalmente, el yen se aprecia con fuerza rozando máximos del año.

1. El Brent se acerca a los 100 $ por el riesgo de Ormuz

El petróleo Brent se acerca a los 100 dólares por barril, impulsado por la escalada de las hostilidades en Oriente Medio y la incertidumbre sobre el futuro del transporte marítimo por el estrecho de Ormuz. Irán asegura que está cerca de cerrar con Omán un acuerdo para establecer temporalmente una ruta segura, aunque persisten las dudas sobre la reacción de Estados Unidos; mientras, Trump sigue prometiendo gasolina a menos de 2 dólares tras vencer a Irán. Goldman Sachs advierte de que un conflicto prolongado podría mantener las interrupciones hasta 2027 y eleva el riesgo de que el crudo alcance los 120 dólares. Mientras tanto, las refinerías chinas intensifican sus compras y aumentan la presión sobre el mercado.

2. Canadá eleva la presión sobre Trump: aranceles de hasta el 50%

Canadá ha impuesto aranceles de entre el 15% y el 50% a cientos de productos estadounidenses, en una nueva escalada de la guerra comercial con Washington. El Gobierno de Mark Carney ha elevado del 25% al 50% los gravámenes sobre numerosos productos de acero y ha añadido bienes de consumo como motocicletas, cosméticos y queso. Ottawa busca aumentar la presión sobre Donald Trump y mejorar su posición en futuras negociaciones, aunque Estados Unidos podría responder con nuevas medidas, entre ellas, la prohibición de la canadiense Bombardier. La disputa amenaza especialmente a sectores industriales y cadenas de suministro integradas entre ambos países, mientras crece la incertidumbre de cara a las elecciones legislativas estadounidenses de noviembre.

3. Irán amenaza con una guerra económica

Irán ha elevado la presión sobre Estados Unidos al amenazar con una “guerra económica” y asegurar que ha lanzado un misil avanzado contra buques de guerra estadounidenses. Teherán también prepara una nueva zona de exclusión marítima en el Golfo Pérsico, mientras mantiene las restricciones al tráfico por el estrecho de Ormuz. Washington sostiene que sus barcos evitaron el ataque con misiles. La escalada llega después de nuevos enfrentamientos y mientras los hutíes, respaldados por Irán, atacan objetivos en Arabia Saudí. La creciente tensión amenaza con extender el conflicto por Oriente Medio y añade presión sobre el petróleo y el comercio mundial.

4. Los hutíes intensifican los ataques contra Arabia Saudí

Al menos 73 civiles, entre ellos mujeres y niños, resultaron heridos en una nueva oleada de ataques hutíes contra Arabia Saudí, según la coalición liderada por Riad. Los ataques alcanzaron instalaciones civiles y económicas en Abha, Khamis Mushait, Jazan y Najran, en una escalada que amenaza con ampliar el conflicto en Yemen. El portavoz de la coalición, Turki Al-Maliki, calificó los ataques de “peligrosa escalada” y advirtió de una respuesta firme. La ofensiva llega mientras se intensifican los combates entre los hutíes y las fuerzas respaldadas por Arabia Saudí, aumentando también los riesgos para infraestructuras energéticas y las rutas comerciales del mar Rojo.

5. China dispara las exportaciones de coches, pero se hunde el mercado interno

Las exportaciones de turismos chinos se dispararon un 77,5% interanual en agosto, hasta alcanzar las 894.000 unidades, según la Asociación China de Turismos (CPCA). Aunque el crecimiento fue ligeramente inferior al 88,2% registrado en julio, el dato confirma la creciente expansión internacional de los fabricantes chinos. En contraste, el mercado doméstico mostró una fuerte debilidad: las ventas de vehículos de pasajeros cayeron un 23,7%, hasta 1,55 millones de unidades, frente al descenso del 21,1% de julio. La divergencia refleja la creciente dependencia de los fabricantes chinos de los mercados exteriores ante la debilidad de la demanda interna.

6. El yen se dispara a máximos del año

El yen se dispara y se acerca a máximos del año, después de romper la barrera de los 155 por dólar y activar importantes órdenes de stop-loss. La divisa japonesa llegó a fortalecerse un 1% hasta los 152,89 yenes por dólar, acumulando una subida cercana al 4% en septiembre y convirtiéndose en la moneda del G10 con mejor comportamiento. El movimiento combina factores técnicos y fundamentales: mayores expectativas de subidas de tipos del Banco de Japón, intervención de las autoridades y cobertura de posiciones cortas. Los operadores ya vigilan la zona de 152, mientras la volatilidad del USD/JPY alcanza máximos desde mayo de 2025. La economía japonesa ha crecido más de lo previsto.

Datos del día

Datos de Japón para empezar el día: PIB y balanza por cuenta corriente. En China, importaciones y exportaciones de agosto y, al final de la jornada, balanza comercial anual. Ya en Europa, importaciones y exportaciones de Alemania; lo mismo en Francia, junto a la balanza comercial y la cuenta corriente; en España, confianza del consumidor. En Estados Unidos, variación semanal del empleo según ADP y expectativas de inflación de los consumidores de agosto.

Mercados

Datos de las 8:15 hora de Europa central.

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Buenos días. La victoria de la extrema derecha alemana (AfD) con un 44% de los votos en Sajonia-Anhalt ha provocado un terremoto político al asestar un duro golpe a la CDU del canciller Friedrich Merz, mientras la tensión internacional aumenta con nuevos ataques entre Estados Unidos e Irán contra petroleros en el estrecho de Ormuz. Paralelamente, Ucrania reclama ayuda urgente de GNL y defensas aéreas ante la llegada del invierno, Rusia acusa a Berlín de preparar un conflicto directo y China inyecta 54.000 millones de dólares para sostener su sistema financiero. Finalmente, un trágico accidente de un avión de carga operado para Amazon ha dejado cinco muertos en el Aeropuerto Internacional de Miami.

1. AfD arrasa en Sajonia-Anhalt y golpea a Merz

La extrema derecha alemana ha logrado su mayor victoria electoral en unos comicios estatales al obtener el 44% de los votos en Sajonia-Anhalt, más del doble que en las anteriores elecciones. El resultado supone un duro revés para el canciller Friedrich Merz, cuya CDU se desplomó hasta el 17,5%. La AfD queda a solo tres escaños de la mayoría absoluta y ya plantea la posibilidad de formar el primer Gobierno regional liderado por el partido. El avance refleja el creciente malestar por la débil economía, el aumento de los precios energéticos y la inmigración, y eleva la presión sobre Merz de cara a futuros comicios.

2. EE. UU. e Irán suben la tensión con ataques a petroleros

Irán y Estados Unidos han protagonizado durante el fin de semana su mayor escalada de ataques contra petroleros desde el inicio de la guerra, aumentando la presión sobre el transporte marítimo y los mercados energéticos. Teherán aseguró haber atacado tres buques vinculados a EE.UU. en el estrecho de Ormuz, en represalia por los ataques estadounidenses contra petroleros iraníes. Washington, por su parte, confirmó haber atacado tres embarcaciones iraníes. La escalada impulsó al Brent un 0,4%, hasta cerca de máximos desde finales de julio. Ambos países parecen prepararse para un conflicto prolongado, mientras Irán advierte de respuestas «más rápidas, contundentes y dolorosas».

3. Ucrania prepara otro invierno de guerra

Ucrania asume que la guerra con Rusia se prolongará durante otro duro invierno y reclama a sus aliados un nuevo paquete de apoyo que incluya defensa aérea y energía, especialmente gas natural licuado (GNL) estadounidense. El presidente Volodimir Zelensky se reunió en Kiev con los enviados de Donald Trump, Jared Kushner y Steve Witkoff, además de responsables de seguridad de Reino Unido, Francia y Alemania. Las conversaciones abordaron nuevas propuestas para poner fin al conflicto y un futuro plan de reconstrucción. Sin embargo, las disputas territoriales, especialmente sobre Donetsk, siguen siendo el principal obstáculo para alcanzar un acuerdo.

4. Rusia acusa a Alemania de buscar una guerra directa

El ministro de Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, acusó a Alemania de avanzar hacia una confrontación directa con Rusia y advirtió de que Berlín estaría preparando una nueva guerra. Sus declaraciones se producen después de que Alemania cerrara varias instalaciones diplomáticas rusas tras concluir que Moscú estuvo detrás de un intento de ataque con drones en el aeropuerto de Leipzig. Rusia niega las acusaciones y ha respondido con el cierre de oficinas del Instituto Goethe. La escalada se suma a las crecientes tensiones entre Moscú y Occidente por los ataques híbridos, que la Unión Europea considera una de sus principales amenazas estratégicas.

5. China inyecta miles de millones en su sistema financiero

China prepara una inyección de capital de unos 54.000 millones de dólares en aseguradoras y bancos estatales para reforzar la estabilidad de su sistema financiero y sostener el crédito. El Ministerio de Finanzas aportará fondos a grandes aseguradoras como China Life y China Taiping, mientras varias entidades estatales recibirán otros 290.000 millones de yuanes. Entre ellas figuran el Banco Agrícola de China y el Banco Industrial y Comercial de China. La operación busca elevar los niveles de capital y capacidad de resistencia de las entidades, en un contexto marcado por la débil demanda de crédito, los bajos tipos de interés y la menor rentabilidad bancaria.

6. Accidente de un avión de Amazon: cinco muertos

Un avión de carga operado para Amazon se salió de la pista y se incendió el domingo tras aterrizar en el Aeropuerto Internacional de Miami, dejando al menos cinco muertos y cinco heridos, tres de ellos en estado crítico. El Boeing 767-300, operado por 21 Air como vuelo Prime Air 7598, procedía de San Juan, Puerto Rico. El aparato impactó contra varios vehículos próximos al aeropuerto, mientras los equipos de emergencia trabajaban para rescatar a los ocupantes. El accidente obligó a cerrar temporalmente las pistas y paralizó las operaciones en tierra durante varias horas en uno de los principales centros de carga de Estados Unidos.

Datos del día

En Europa, hoy conoceremos la producción industrial alemana; la confianza del inversor, el PIB y la evolución del empleo de la zona euro. Estados Unidos celebra el Día del Trabajo, por lo que no habrá datos.

Mercados

Datos de las 8:30 hora de Europa central.

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I. INTRODUCCIÓN

Las últimas veinticuatro horas ofrecen tres acontecimientos que, en apariencia, pertenecen a mundos distintos: el estrangulamiento financiero de la República Islámica de Irán, la negativa del vicepresidente de los Estados Unidos a llamar guerra a una guerra y la mayor reestructuración industrial de la historia del Grupo Volkswagen, con la posible desaparición de SEAT como marca comercial. Los tres, sin embargo, comparten un mismo hilo conductor, que es el que este análisis viene sosteniendo desde hace meses: la distancia creciente entre el éxito táctico y el desastre estratégico, entre lo que se consigue en el terreno y lo que se pierde en el tablero.

En el Golfo, Washington está ganando la batalla económica mientras pierde la batalla del tiempo político. En Washington, la Administración ha comprendido que no puede afrontar unas elecciones de medio mandato en plena guerra y ha optado por la salida más frágil de todas, que es la negación semántica. En Europa, mientras tanto, se consuma el capítulo más doloroso de una renuncia industrial que no nos impuso ningún adversario, sino que decidimos nosotros mismos, en nombre de una ortodoxia climática que ha confundido el fin con los medios.

El informe de hoy se ciñe a tres asuntos, tratados con la extensión que merecen, en lugar de dispersarse en un catálogo de titulares.

II. NOTICIAS DE LAS ÚLTIMAS VEINTICUATRO HORAS

1. El cerco económico sobre Irán empieza a morder de verdad

Hechos

Reuters publicó el 3 de septiembre, con firma de Parisa Hafezi y Angus McDowall y datación en Dubái, una información construida sobre el testimonio de tres altos cargos iraníes según los cuales la campaña norteamericana para asfixiar la economía del país se ha vuelto muy difícil de soportar. Washington ha intensificado en las últimas semanas la presión económica con el objetivo declarado de arrancar en una futura negociación las concesiones que seis meses de conflicto no han logrado obtener.

Lo verdaderamente nuevo no es el embargo petrolero, que Teherán lleva décadas aprendiendo a burlar, sino el cierre sistemático de la fontanería financiera. Según esas mismas fuentes, el esfuerzo por impedir que Irán acceda a las redes de financiación internacional radicadas en terceros países constituye una amenaza real e inmediata, porque deja al régimen sin apenas canales para obtener divisas o adquirir bienes en el exterior.

Las cifras son elocuentes. Las cargas de crudo iraní han caído este mes hasta unos doscientos sesenta mil barriles diarios, frente a aproximadamente un millón setecientos mil un año antes, según los datos de la firma de análisis de materias primas Kpler. Solo un hilo de producto sigue saliendo de las terminales para su distribución por camión, por ferrocarril o en embarcaciones menores a través del Caspio. El presidente Masoud Pezeshkian ha reconocido que el comercio total del país ha retrocedido entre un veinticinco y un treinta y cinco por ciento, con las importaciones más castigadas que las exportaciones. Teherán sostiene que aún dispone de decenas de millones de barriles almacenados en buques situados fuera de la zona de bloqueo, pero las nuevas sanciones han provocado que los intermediarios se retiren o exijan comisiones mucho mayores.

Conviene añadir que la economía iraní ya estaba en crisis profunda antes del conflicto, con una moneda desplomada y una inflación desbocada, y que los meses de bombardeos han generado una factura de reconstrucción industrial e infraestructural de enormes proporciones. Mientras tanto, y pese a los esfuerzos iraníes por seguir perturbando el estrecho de Ormuz, la energía fluye hacia los mercados internacionales en mayor volumen que en los meses anteriores.

El mismo día, el primer ministro israelí Benjamin Netanyahu afirmó ante la cúpula militar de su país que el régimen iraní se tambalea, que está más débil que nunca y que lucha por su supervivencia.

Implicaciones

La primera implicación es de método. Durante cuarenta y siete años, la República Islámica ha sobrevivido a todos los regímenes sancionadores porque siempre conservó una puerta trasera: bancos amigos en terceros países, sociedades pantalla, flotas fantasma y una red de intermediarios dispuestos a asumir riesgo a cambio de márgenes extraordinarios. Lo que las fuentes iraníes describen ahora es el cierre simultáneo de esas puertas. Cuando el intermediario se retira, no lo hace por convicción moral, sino porque el cálculo de riesgo se ha vuelto inasumible. Ese es el indicador que conviene vigilar.

La segunda implicación es política y remite a la paradoja que este informe ha denominado del descabezamiento. Un régimen económicamente asfixiado no es necesariamente un régimen dispuesto a negociar. Puede serlo, y esa es la apuesta de Washington. También puede ocurrir lo contrario: que el sector más duro del aparato, encarnado hoy en el general Ahmed Vahidi al frente del Cuerpo de Guardianes de la Revolución y en Mohsen Rezaei desde la secretaría del Consejo Supremo de Seguridad Nacional, encuentre precisamente en el estrangulamiento la coartada perfecta para consolidar su poder interno, desplazar al presidente Pezeshkian, partidario de una salida negociada, y presentar cualquier concesión como una capitulación inaceptable. La hostilidad permanente no es para ellos un problema, sino un instrumento.

La tercera implicación es la que menos se comenta y más debería preocuparnos. Un Estado con casi noventa millones de habitantes, una economía en caída libre, una moneda destruida y un aparato de seguridad intacto no es un problema que se resuelva solo. Nadie ha explicado todavía, ni en Washington ni en Jerusalén ni desde luego en Bruselas, qué se hace el día después.

Perspectivas y escenarios

Cabe contemplar tres desarrollos. El primero, que Washington considera el más probable, es el de una capitulación negociada: la asfixia financiera obliga a Teherán a aceptar conversaciones sobre el tráfico marítimo y, más adelante, sobre el programa nuclear. El segundo es el de la huida hacia adelante, en el que el ala dura convierte el cerco en argumento de legitimación, intensifica el hostigamiento en Ormuz y acelera el umbral nuclear como último seguro de vida del régimen. El tercero, el más peligroso, es el de la implosión desordenada, con fragmentación territorial, competencia entre facciones armadas y un vacío de autoridad en el centro de la principal reserva energética del planeta.

La declaración de Netanyahu apunta a que Jerusalén trabaja con la hipótesis del derrumbe. Confundir el debilitamiento de un régimen con su caída ordenada ha sido, históricamente, uno de los errores de cálculo más caros de la política internacional.

2. Vance: “Yo no lo llamaría una guerra”

Hechos

El vicepresidente de los Estados Unidos, J. D. Vance, compareció el 3 de septiembre ante la prensa en la Casa Blanca, en la primera rueda de prensa celebrada desde la salida de Karoline Leavitt de la portavocía. Preguntado repetidamente por el calendario del conflicto con Irán, se negó a ofrecer plazo alguno y rechazó la propia calificación del enfrentamiento: sostuvo que no lo llamaría una guerra, que las operaciones de combate mayores concluyeron hace meses y que en este momento no hay tiroteo activo, aunque reconoció que la situación ha rebrotado en algunos lugares.

La afirmación se produjo tras tres días consecutivos de intercambio de fuego entre los Estados Unidos e Irán, incluidos ataques aéreos norteamericanos el martes contra objetivos militares en la costa iraní, en represalia por los ataques iraníes al tráfico mercante en el estrecho de Ormuz. Vance descartó cualquier negociación mientras Teherán siga disparando contra buques comerciales y respondió, cuando se le preguntó si el conflicto habría terminado antes de las elecciones del 3 de noviembre, que habría que preguntárselo a los iraníes. Tampoco quiso comprometerse con una fecha para el abaratamiento de la gasolina ni prometer el retorno a los tres dólares por galón.

Los datos de despliegue que enmarcan esas palabras son considerables: más de cincuenta mil militares norteamericanos en Oriente Medio, cerca de veinte buques de guerra dedicados al bloqueo y unidades reasignadas desde Europa y el Indopacífico, algunas de ellas desplegadas durante más tiempo del previsto. El conflicto, iniciado el 28 de febrero con ataques conjuntos de los Estados Unidos e Israel, entra en su séptimo mes. El presidente Trump aseguró esta misma semana no sentir presión alguna para cerrar las hostilidades antes de la votación.

Implicaciones

Estamos ante un cambio de relato, no ante un cambio de política. Cuando una Administración deja de poder ganar el argumento sobre el resultado de una guerra, intenta ganar el argumento sobre su nombre. La operación es tan vieja como la política y suele anunciar debilidad, no fortaleza.

El motivo es transparente y conviene enunciarlo sin rodeos: el Partido Republicano ha comprendido que no puede ganar unas elecciones de medio mandato en plena guerra, con los precios de la energía elevados y sin horizonte de salida. La guerra ha erosionado la aprobación presidencial y ha encarecido el combustible, que es la variable que decide el voto en los estados industriales. De ahí la operación semántica: si esto no es una guerra, entonces no hay una guerra que explicar. El problema es que los votantes no compran definiciones, compran gasolina.

Aquí se confirma con nitidez creciente la tesis que este informe viene defendiendo desde hace meses. Al innegable éxito táctico y militar-estratégico —la degradación del programa iraní, la desarticulación de buena parte de la red de proxies, el control efectivo del tráfico por Ormuz— se contrapone una catástrofe geopolítica y geoestratégica sin paliativos: la ausencia de plan para el día después, la reasignación de medios desde teatros donde la disuasión resulta imprescindible, el desgaste de la credibilidad negociadora y, ahora, el coste político interno.

La consecuencia institucional merece subrayarse. Basta con que la Cámara de Representantes cambie de manos para que se abra la posibilidad de un procedimiento de destitución (impeachment) que maniate los dos últimos años del mandato presidencial. No haría falta que prosperase: bastaría con que se iniciara.

Perspectivas y escenarios

El escenario más probable de aquí a noviembre es el de una intensidad decreciente, pero no nula, con represalias puntuales y un esfuerzo sostenido por mantener el asunto fuera de los titulares. El segundo escenario es el de una salida negociada de urgencia por vía omaní o catarí, presentada como estabilización del tráfico marítimo antes que como acuerdo político. El tercero, que no cabe descartar, es el de un incidente de envergadura en Ormuz —un buque hundido, una tripulación muerta, un ataque a una instalación del Golfo— que haga imposible seguir sosteniendo que esto no es una guerra.

3. Volkswagen amputa 100.000 empleos y pone fecha al final de SEAT

Hechos

El Consejo de Supervisión del Grupo Volkswagen aprobó por unanimidad el 3 de septiembre el denominado Plan de Futuro 2030 (Future Plan 2030), la reestructuración más extensa de los ochenta y nueve años de historia de la compañía. El plan contempla la supresión de unos cincuenta mil puestos de trabajo adicionales en todo el mundo, aproximadamente un ocho por ciento de la plantilla global. Esa cifra se suma al ajuste de otros cincuenta mil empleos pactado desde finales de 2024 en Volkswagen, Audi, Porsche y la filial de software Cariad, del que ya se han cerrado unas treinta y siete mil salidas. En total, alrededor de cien mil puestos sobre una plantilla que superaba los seiscientos sesenta mil trabajadores.

El plan abre además la puerta a la revisión de cuatro plantas alemanas —Emden, Zwickau, Hannover y Neckarsulm— que se quedarían sin modelos asignados a partir de 2031 si no se les encuentran conceptos productivos alternativos antes de junio de 2027. Contempla reducir la gama del grupo hasta un cincuenta por ciento en el horizonte de 2035 y recortar la complejidad industrial en torno a un setenta y cinco por ciento, con el objetivo de elevar el margen operativo desde el cuatro por ciento actual hasta el nueve por ciento en 2030, apoyado en un paquete inversor de cifra de tres dígitos en miles de millones de euros entre 2027 y 2031.

En el plano de la gobernanza corporativa, el acuerdo evita el choque frontal con los sindicatos y con Baja Sajonia, segundo accionista del grupo, al aparcar la convocatoria de una junta general extraordinaria que la dirección había llegado a contemplar para imponer sus planes. A cambio, simplifica la estructura del conglomerado y limita la influencia del propio Consejo de Supervisión, donde los representantes de los trabajadores y el Land tienen mayoría, sobre las decisiones clave. Oliver Blume, presidente del consorcio, ha precisado que la cifra de cincuenta mil no constituye un número cerrado de despidos, sino una estimación para equiparar la estructura de costes a la del mercado. El analista Ferdinand Dudenhöffer describió el acuerdo como un alto el fuego que devuelve la calma sin traer todavía la paz.

El expediente SEAT

La derivada española es de primera magnitud. Un documento interno confidencial de ciento cuarenta y siete páginas, titulado «Informe sobre la decisión conceptual del Consejo de Supervisión del 3 y 4 de septiembre de 2026», adelantado por el semanario económico alemán WirtschaftsWoche y difundido en España por ABC, plantea la retirada progresiva de SEAT como marca comercial a más tardar a finales de 2029. El texto contiene una frase que no admite lectura ambigua: SEAT ya no figura como parte del plan estratégico para 2030. La justificación que ofrece el propio documento es que la eliminación gradual de la marca reduce la complejidad y la carga inversora dentro del grupo de marcas de volumen, que integra a Volkswagen, Skoda y SEAT/CUPRA.

La lógica industrial resulta comprensible y hasta impecable en términos contables. CUPRA, nacida en 2018 como escisión deportiva de la propia SEAT, entregó ciento setenta mil cien vehículos en el primer semestre de 2026, frente a los ciento veintinueve mil seiscientos comercializados por SEAT. La marca deportiva ha desbordado a la marca madre. El plan garantiza la continuidad de SEAT S. A. como empresa y de la planta de Martorell, que ensambló el año pasado cuatrocientos setenta mil trescientos cuarenta y siete vehículos, emplea a más de doce mil personas y ha recibido la asignación de modelos eléctricos de primer nivel como el CUPRA Raval y el Volkswagen ID. Polo. La producción de vehículos de combustión en Martorell terminaría en 2029. La compañía española insiste en que no existe decisión definitiva.

Los resultados explican la fragilidad de la posición. Tras cerrar 2024 con las mejores cifras de su historia —seiscientos treinta y tres millones de euros de beneficio operativo y catorce mil quinientos treinta millones de ingresos—, el ejercicio 2025 se desplomó hasta un beneficio operativo de un solo millón de euros, arrasado por los aranceles aplicados a los vehículos eléctricos importados desde China. El primer semestre de 2026 ha mostrado una recuperación notable, con ciento veintidós millones de beneficio de explotación y siete mil seiscientos noventa y cinco millones de ingresos.

Implicaciones

Que una marca de setenta y seis años de historia, fundada en 1950 y convertida en el emblema de la industrialización española del siglo XX, pueda desaparecer del organigrama de un conglomerado alemán mediante una nota a pie de página en un documento de ciento cuarenta y siete páginas dice mucho sobre dónde ha quedado situada España en la cadena de valor industrial europea. Martorell sobrevivirá como planta de ensamblaje para marcas ajenas. Lo que se pierde no son los empleos inmediatos, sino la titularidad: la marca, la decisión, el diseño, la propiedad del futuro.

Hay que decirlo con toda claridad, porque este es el capítulo más doloroso de un despropósito continental. Europa era el campeón mundial de la industria del automóvil y la región del planeta con la mejor tecnología de motor de combustión, hasta el punto de que esos motores acabaron siendo plenamente compatibles con las normas ambientales más estrictas —las Euro 5, las Euro 6 y muy pronto las Euro 7—, incluso después del fraude de Volkswagen. Sobre esa base de excelencia, Europa decidió imponerse a sí misma una transición cuya tecnología no controlaba, y entregó de ese modo a China las llaves de los paneles solares, de las baterías y de los motores eléctricos. Ninguna potencia rival nos arrebató esa posición: la cedimos nosotros, por cortoplacismo, por miopía y por un integrismo climático que confundió el objetivo legítimo de descarbonizar con la obligación suicida de hacerlo con tecnología ajena.

El resultado está a la vista. Las marcas chinas, unas buenas y otras bastante menos, se están comiendo el mercado europeo, mientras Bruselas mantiene el veto al motor de combustión en 2035 como si nada hubiera ocurrido. El expediente SEAT no es un accidente empresarial: es la factura de una decisión política.

Perspectivas y escenarios

A corto plazo, la decisión formal sobre la marca deberá superar todavía los procesos internos del grupo, y el Gobierno español y la Generalitat de Cataluña tienen aquí una responsabilidad que no podrán eludir: la asignación de modelos a Martorell más allá de 2030 es el único activo negociable real. A medio plazo, la cuestión decisiva para toda la industria europea es si Bruselas revisará el horizonte de 2035 antes de que la revisión resulte irrelevante por consumación de los hechos. A largo plazo, el escenario que debería quitarnos el sueño es aquel en el que la industria europea del automóvil conserve las fábricas y pierda las marcas, es decir, se convierta en un gigantesco taller de ensamblaje de tecnología decidida en otra parte.

III. RACK DE MEDIOS

Reuters domina la agenda del día con dos piezas de primer orden: la información de Hafezi y McDowall sobre el efecto de las sanciones y el bloqueo, replicada con amplitud por Asharq Al-Awsat, Al-Monitor, The New Arab y Kayhan Life, y la crónica de Humeyra Pamuk y Steve Holland sobre la comparecencia de Vance.

La cobertura norteamericana de esa comparecencia resulta especialmente reveladora por su convergencia crítica. CNN tituló que Vance sostiene que el conflicto no es una guerra aun negándose a decir cuándo terminará. Time destacó la contradicción entre el rechazo del término y la continuidad de los ataques. La lectura común de ambos medios, y también de la propia agencia, es que la Administración intenta situar el conflicto en el retrovisor a dos meses de las elecciones.

En el frente industrial, Reuters, Bloomberg y la prensa económica alemana coinciden en la magnitud del ajuste, con Bloomberg subrayando que los cincuenta mil despidos duplican los ya acordados desde finales de 2024 y equivalen a cerca del ocho por ciento de la plantilla mundial. La primicia sobre SEAT corresponde a WirtschaftsWoche, recogida en España por ABC y amplificada después por Cadena SER y la prensa económica catalana. Conviene señalar que el eco internacional del expediente SEAT ha sido, hasta el cierre de este informe, notablemente inferior al que habría merecido la posible desaparición de una de las marcas históricas del automóvil europeo.

En la prensa israelí y del Golfo, la declaración de Netanyahu sobre el tambaleo del régimen iraní ha ocupado un lugar destacado, mientras los medios de la región siguen concentrados en la seguridad del tráfico marítimo.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

🔴 Estrecho de Ormuz y seguridad del tráfico mercante. Riesgo muy alto. Tres días consecutivos de intercambio de fuego y ninguna vía negociadora abierta.

🔴 Estabilidad interna del régimen iraní. Riesgo muy alto. La asfixia financiera favorece al ala dura del aparato de seguridad frente a la presidencia.

🔴 Industria europea del automóvil y dependencia tecnológica china. Riesgo muy alto y de carácter estructural, no coyuntural.

🟠 Ciclo político norteamericano y gobernabilidad hasta 2028. Riesgo alto. La pérdida de la Cámara abriría un escenario de bloqueo institucional.

🟠 Precios de la energía y transmisión a la inflación europea. Riesgo alto, con el crudo en niveles no vistos desde julio.

🟠 Empleo industrial en España y futuro de Martorell. Riesgo alto en el plano de la marca, moderado en el plano fabril a corto plazo.

🟡 Reasignación de medios norteamericanos desde Europa y el Indo-Pacífico. Riesgo medio, con efectos disuasorios diferidos.

V. COMENTARIO EDITORIAL

Clausewitz dejó escrito que la guerra es la continuación de la política por otros medios. La formulación se cita con frecuencia y se entiende con poca. Su sentido profundo no es que la guerra sirva a la política, sino que ninguna guerra puede juzgarse por su resultado militar, sino únicamente por el orden político que deja tras de sí. Medida con esa vara, la campaña contra Irán arroja hoy un balance incómodo: los objetivos militares se han cumplido con notable eficacia y el objetivo político sigue sin definirse. Se ha degradado un programa nuclear, se ha desarticulado una red de proxies y se ha impuesto un bloqueo que empieza a morder, pero nadie ha respondido a la única pregunta que importa, que es qué clase de Irán queremos encontrarnos cuando esto termine, y qué estamos dispuestos a hacer para que ese Irán sea posible.

La comparecencia del vicepresidente Vance ilustra el precio de esa indefinición. Cuando un Gobierno se ve obligado a discutir el nombre de la guerra que está librando, es porque ha perdido el control del relato sobre sus fines. La negación semántica no es una estrategia de comunicación: es el síntoma de una estrategia ausente. Y el calendario electoral, que en las democracias es un mecanismo saludable de rendición de cuentas, se convierte en estos casos en un acelerador de decisiones malas, porque obliga a cerrar en falso lo que exigiría paciencia, o a prolongar por inercia lo que exigiría audacia.

El tercer asunto de hoy pertenece a otra geografía, pero a la misma familia de errores. Europa no ha perdido su industria del automóvil en una guerra comercial ni en una crisis financiera: la ha ido cediendo por decisión propia, en nombre de una ortodoxia que confundió el objetivo de descarbonizar, que es legítimo y necesario, con la obligación de hacerlo en un plazo político y con una tecnología que no controlábamos. Éramos los mejores del mundo en motor de combustión, habíamos alcanzado con las normas Euro 5 y Euro 6 niveles de limpieza impensables treinta años antes, y aun así decidimos cerrar el grifo en 2035 y comprar en Shenzhen las baterías, las celdas, los imanes y las tierras raras que dan sentido a la alternativa. La posible desaparición de SEAT, una marca de setenta y seis años y el símbolo mismo de la modernización industrial española, es la primera factura verdaderamente visible de aquella decisión. No será la última.

Jean Monnet escribió en sus memorias que los hombres solo aceptan el cambio en la necesidad y solo perciben la necesidad en la crisis. Europa lleva años acumulando crisis sin extraer de ellas la necesidad. Sería una amarga ironía que hiciera falta perder SEAT, y con ella una parte de la memoria industrial de España, para que Bruselas se atreviera por fin a revisar un calendario que ningún competidor nuestro se ha impuesto jamás a sí mismo.

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Buenos días. Las bolsas mundiales han repuntado tras moderarse las expectativas de subida de tipos por parte de la Reserva Federal, mientras el petróleo se mantiene elevado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Paralelamente, Argentina endurece su postura sobre las Malvinas ante proyectos petroleros y Corea del Sur sopesa desplegar tropas en el estrecho de Ormuz. En Europa, el Banco Central Europeo prevé elevar sus tipos por tensiones inflacionarias, Volkswagen anuncia un drástico plan de reestructuración con 50.000 despidos y Giorgia Meloni bate el récord de permanencia como primera ministra en la Italia republicana.

1. Suben las bolsas mundiales: no se espera subida de tipos de la Fed

Las bolsas mundiales prolongan las ganancias después de que los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, redujeran las expectativas de una subida de tipos este mes. Las probabilidades de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre han caído hasta niveles prácticamente iguales, frente al 70% de comienzos de semana. El S&P 500 registró su mayor avance del mes, mientras el dólar se estabilizó tras tocar mínimos de cuatro meses. En Asia, el yen moderó su fuerte repunte y el petróleo Brent cotizó cerca de los 95,65 dólares, ante el riesgo de interrupciones en el suministro por el conflicto entre EE.UU. e Irán.

2. Milei reivindica la soberanía sobre las Malvinas

El presidente argentino, Javier Milei, anunció nuevas medidas para acelerar las sanciones contra las empresas que participen en la exploración y extracción de petróleo en las Islas Malvinas sin autorización de Buenos Aires. El Gobierno también impulsará una ley para endurecer las penas y crear un Consejo de Seguridad Nacional, mientras prepara la construcción de una base naval en Tierra del Fuego. Milei considera que el proyecto petrolero Sea Lion supone una amenaza urgente para la soberanía argentina. La ofensiva llega mientras Buenos Aires busca reforzar su posición internacional y aprovechar el potencial del país como exportador de hidrocarburos y otros recursos estratégicos.

3. Corea del Sur estudia enviar tropas a Ormuz

Corea del Sur ha comenzado a estudiar un posible despliegue de un buque de apoyo naval, aviones de patrulla y unos 150 efectivos en el estrecho de Ormuz, aunque Seúl insiste en que no se ha tomado ninguna decisión definitiva. El Gobierno analiza posibles escalas y bases de operaciones y podría solicitar autorización parlamentaria este mes. La iniciativa llega tras la presión de Donald Trump para que sus aliados contribuyan a la seguridad de la estratégica vía marítima y a la campaña contra Irán. Seúl subraya que cualquier participación deberá preservar su capacidad de respuesta ante posibles amenazas en la península coreana.

4. El BCE se prepara para otra subida de tipos

Los economistas anticipan que el Banco Central Europeo (BCE) elevará los tipos de interés en 25 puntos básicos la próxima semana, hasta el 2,5%, y mantendrá ese nivel hasta 2027. Los mercados, sin embargo, descuentan hasta tres subidas adicionales para mediados del próximo año. La divergencia refleja la incertidumbre generada por el repunte de los precios energéticos ante la guerra en Oriente Medio, con el petróleo acercándose a los 100 dólares y el gas en máximos desde 2023. Aunque la inflación aún no parece consolidarse, el BCE vigila los riesgos de efectos de segunda ronda sobre salarios y expectativas.

5. Volkswagen eliminará 50.000 empleos

Volkswagen ha dado luz verde a una profunda reestructuración que contempla la eliminación de hasta 50.000 puestos de trabajo adicionales, una reducción drástica de su gama de modelos y una menor capacidad industrial. El plan, respaldado por el consejo de supervisión, refuerza el mandato del CEO Oliver Blume para transformar el mayor fabricante europeo y mejorar su rentabilidad. La compañía podría reducir hasta un 50% su oferta de vehículos para 2035, mientras afronta costes elevados, una demanda débil y la creciente competencia china. Los inversores recibieron positivamente el anuncio: los títulos de Volkswagen llegaron a subir cerca de un 9% en Nueva York.

6. Meloni entra en los libros de historia por la estabilidad de su gobierno

Giorgia Meloni se convierte este viernes en la primera ministra italiana que más tiempo ha permanecido en el cargo desde la proclamación de la República en 1946, con 1.413 días al frente del Gobierno. El hito, que se celebrará en Bari, marca también el inicio informal de la carrera electoral de cara a los comicios del próximo año. Meloni ha logrado mantener una amplia mayoría parlamentaria y reforzar la imagen de Italia ante los inversores, pese al débil crecimiento. Sin embargo, el auge de Roberto Vannacci desde la derecha y el fracaso de algunas de sus principales reformas podrían complicar su futuro político.

Datos del día

Pocos datos en Europa para terminar la semana: pedidos de fábrica en Alemania; ventas minoristas en Italia y en la zona euro. En Estados Unidos, tasa de desempleo.

Mercados

Datos de las hora de Europa central.

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I. BREVE INTRODUCCIÓN

Cuatro noticias marcan hoy la actualidad geopolítica: la presión creciente sobre Pedro Sánchez por la crisis de Ceuta, la creciente preocupación internacional por el coste civil de la escalada bélica entre Estados Unidos e Irán, la nueva incursión de Pekín en la arquitectura de seguridad de Oriente Medio de la mano de Xi Jinping en El Cairo, y la confirmación de que Washington y Pekín se arman ya abiertamente para un eventual conflicto en el espacio orbital. Cuatro frentes distintos, un mismo denominador común: la erosión acelerada de las certezas sobre las que se asentó el orden internacional de posguerra.

II. NOTICIAS MÁS IMPORTANTES DE LAS ÚLTIMAS 24 HORAS

1. Sánchez, bajo presión por Ceuta

Hechos

The Economist ha situado en su resumen diario de noticias («The World in Brief») la crisis de Ceuta entre los asuntos que más presión política concentran hoy sobre Pedro Sánchez, en referencia al informe de cincuenta y cinco páginas del Centro Nacional de Inmigración y Fronteras (CENIF), la unidad de inteligencia de la Comisaría General de Extranjería y Fronteras, revelado por El Español y remitido a la jueza de la Audiencia Nacional María Tardón. El documento sostiene que la entrada de entre setenta mil y ochenta mil personas en Ceuta los días 30 y 31 de julio respondió a un proceso planificado desde territorio marroquí, con gendarmes uniformados guiando activamente a los migrantes en el agua y agentes de paisano dirigiendo la operación desde Castillejos, y lo vincula con las reivindicaciones marroquíes sobre Ceuta y Melilla. El ministro del Interior, Fernando Grande-Marlaska, exigió explicaciones al director general de la Policía, Francisco Pardo, quien trasladó después que ningún informe policial atribuye a las fuerzas de seguridad marroquíes la planificación o ejecución de la entrada masiva, en abierta contradicción con lo revelado por El Español. El episodio llega después de que el propio Sánchez desvinculara públicamente a Marruecos de lo ocurrido, y a tres semanas de que el país vecino celebre, el 23 de septiembre, sus sextas elecciones legislativas bajo el reinado de Mohamed VI.

Implicaciones

Que un medio de referencia internacional como The Economist recoja la crisis de Ceuta en su repaso diario de la actualidad mundial confirma que el episodio ha trascendido ya la política doméstica española para convertirse en un asunto observado desde fuera como síntoma de la fragilidad de la gestión migratoria y fronteriza del Gobierno. La contradicción frontal entre el informe filtrado y el desmentido de la cúpula policial resulta, en sí misma, gravísima, y compromete la credibilidad de Sánchez tanto si hubo ocultación institucional como si hubo una filtración irresponsable de inteligencia sin verificar. El PP de Alberto Núñez Feijóo explota ya el episodio como ariete político, mientras la relación con Rabat se resiente justo cuando Marruecos afronta un proceso electoral en el que la reivindicación de Ceuta y Melilla gana terreno entre las formaciones nacionalistas.

Perspectivas y escenarios

Cabe esperar que la presión internacional y parlamentaria sobre Sánchez se intensifique en los próximos días, con la investigación de la Audiencia Nacional como único árbitro capaz de zanjar la contradicción entre el informe filtrado y su desmentido oficial. El resultado de las elecciones marroquíes del 23 de septiembre será determinante para el tono que adopte Rabat en los meses siguientes.

2. La escalada en la guerra de Irán dispara la preocupación por las víctimas civiles

Hechos

La repentina escalada de los últimos días en la guerra de Irán ha vuelto a centrar la atención internacional en su coste civil, después de que Teherán informara de dieciocho muertos y ciento ocho heridos en los ataques estadounidenses del martes por la noche, entre ellos cuatro fallecidos y decenas de heridos en una boda cerca de la costa del estrecho de Ormuz, en Sirik. La Media Luna Roja iraní difundió imágenes de los daños; Reuters pudo verificar la localización mediante imágenes de satélite, que mostraban una torre de suministro eléctrico caída a ciento treinta y seis metros del edificio dañado. El episodio recuerda a la explosión en una escuela de niñas en Minab, que causó ciento sesenta muertos el primer día de la guerra y sobre la que el Pentágono aún no ha emitido una conclusión oficial —dos fuentes consultadas por Reuters apuntan a que pudo deberse al uso de datos de objetivo desfasados—; congresistas demócratas han reclamado la publicación de esa investigación, sin éxito hasta la fecha. Un portavoz del Mando Central estadounidense (CENTCOM), el capitán de navío Tim Hawkins, respondió que la información procede de medios estatales iraníes y que el Ejército estadounidense nunca ataca deliberadamente a civiles, a diferencia del Cuerpo de Guardianes de la Revolución. Irán, por su parte, ha respondido a los ataques amenazando con sanciones a cualquier petrolero que transite el estrecho de Ormuz sin autorización iraní, restringiendo aún más el tráfico por una vía que antes de la guerra transportaba el veinte por ciento del petróleo mundial.

Implicaciones

El regreso de la atención internacional sobre el número de víctimas civiles —con Naciones Unidas reclamando el cese de las operaciones militares— añade presión reputacional a Washington en un momento en que la Administración Trump necesita mantener el respaldo interno e internacional a una guerra que ya dura seis meses. La ausencia de una conclusión oficial del Pentágono sobre Minab, el mayor incidente de víctimas civiles causado por el Ejército estadounidense en décadas, alimenta las dudas sobre la fiabilidad de los procedimientos de selección de objetivos, mientras el bloqueo de facto del estrecho de Ormuz sigue asfixiando el comercio energético mundial.

Perspectivas y escenarios

Es previsible que la presión del Congreso estadounidense y de organismos internacionales para esclarecer el incidente de Minab se intensifique, sin que ello implique necesariamente una revisión de la estrategia militar de Washington. La amenaza iraní contra los petroleros que transiten Ormuz sin autorización elevará previsiblemente los costes de seguro y transporte y prolongará la disrupción del mercado energético mientras no exista una salida negociada verificable.

3. Xi Jinping reclama en El Cairo una nueva arquitectura de seguridad para Oriente Medio

Hechos

El presidente chino, Xi Jinping, pidió el miércoles a las naciones de Oriente Medio que se opongan a la injerencia externa y consideren una reconfiguración del orden de seguridad regional, durante su primera visita a Egipto en una década —su primer viaje a la región en cuatro años—, mientras Pekín busca ampliar su influencia aprovechando el desgaste que la guerra entre Estados Unidos e Irán inflige a los socios regionales de Washington. Recibido por el presidente Abdel Fattah al Sisi con honores militares, Xi afirmó, según la agencia estatal Xinhua, que los pueblos de Oriente Medio deben ser «dueños de su propio destino» y ofreció la disposición de China a colaborar en la protección de las rutas marítimas, cuestión que ha ganado urgencia tras la disrupción del tráfico por Ormuz y Bab el Mandeb. Ambos países acordaron profundizar la cooperación en seguridad y coordinación antiterrorista, así como ampliar la colaboración en centros de datos, semiconductores y cadenas de suministro de metales críticos, y reforzar el uso de sus respectivas monedas en el comercio bilateral. Egipto, que recibe unos mil trescientos millones de dólares anuales en ayuda militar estadounidense, ha intensificado en paralelo su cooperación económica y militar con China: la Zona Económica del Canal de Suez ha atraído ya unos cuatro mil millones de dólares de inversión china, y el grupo ZC Rubber firmó un acuerdo preliminar para estudiar un complejo de neumáticos valorado en quinientos millones de dólares.

Implicaciones

La propuesta de Xi de una nueva arquitectura de seguridad regional, formulada precisamente en un aliado histórico de Washington que recibe cuantiosa ayuda militar estadounidense, ilustra hasta qué punto la prolongación de la guerra de Irán está erosionando la confianza de los socios regionales de Estados Unidos en la fiabilidad de su paraguas de seguridad. El ofrecimiento chino de contribuir a proteger las rutas marítimas —una función tradicionalmente reservada a la Marina estadounidense y a sus aliados— constituye una señal inequívoca de las ambiciones estratégicas de Pekín en una región que hasta ahora consideraba secundaria frente a su prioridad en el Indo-Pacífico, y confirma la vigilancia que este informe viene reclamando frente al expansionismo chino más allá de Asia.

Perspectivas y escenarios

Cabe esperar que Pekín intensifique en los próximos meses sus gestos de acercamiento a otros socios regionales de Estados Unidos aprovechando el desgaste de la guerra iraní, sin que ello suponga necesariamente una ruptura de esos países con Washington a corto plazo. La profundidad real del compromiso chino con la seguridad marítima de la región se medirá por hechos —despliegues navales, participación en escoltas— más que por declaraciones de intenciones.

4. Estados Unidos y China se arman para la guerra espacial: satélites cazadores y armas orbitales

Hechos

Una investigación de Reuters revela que investigadores chinos vinculados al Ejército están desarrollando tecnologías que van desde satélites diseñados para perseguir e incluso capturar otras naves espaciales hasta sistemas capaces de repostarles combustible en órbita, según documentos de patentes, avisos de contratación pública y publicaciones académicas revisados por la agencia. Satélites chinos han realizado maniobras sincronizadas en proximidad que altos mandos estadounidenses describen como «combate aéreo» orbital («dogfighting»), y el año pasado China habría realizado el que se cree su primer intento de reabastecimiento en órbita, un salto tecnológico que podría determinar si una nave se mantiene como cazadora o pasa a ser presa. El general Chance Saltzman, jefe de Operaciones Espaciales de la Fuerza Espacial estadounidense, que se retira próximamente, calificó de «sustancial» la amenaza china y afirmó que Pekín está desarrollando «rápidamente» capacidades terrestres y espaciales diseñadas para interferir o destruir objetivos. De forma paralela, Estados Unidos y el Reino Unido realizaron su primera operación militar conjunta en el espacio, situándose en la trayectoria de un presunto satélite espía chino —la primera de este tipo entre dos miembros de la alianza de inteligencia «Cinco Ojos»—, según datos comerciales de seguimiento espacial; ni Washington ni Londres han precisado la proximidad real a la que se acercaron del satélite chino.

Implicaciones

La confirmación de que Pekín desarrolla activamente satélites cazadores y capacidades de captura orbital certifica que la competencia estratégica entre las dos grandes potencias se ha extendido ya, sin ambages, al dominio espacial, del que dependen de forma crítica las comunicaciones, la navegación y buena parte de la capacidad de vigilancia militar occidental —como han demostrado con crudeza los conflictos de Ucrania y Oriente Medio—. La respuesta angloamericana, primera operación conjunta de este tipo entre aliados del «Cinco Ojos», constituye una señal deliberada de disuasión hacia Pekín, pero también confirma que la militarización del espacio orbital ha dejado de ser una hipótesis de futuro para convertirse en una realidad operativa presente.

Perspectivas y escenarios

Es previsible que la competencia por capacidades espaciales —satélites cazadores, reabastecimiento en órbita, sistemas de interferencia— se intensifique en los próximos años, con Europa obligada a decidir si desarrolla capacidades propias o refuerza su dependencia de la disuasión angloamericana en este nuevo dominio. La creciente congestión orbital, agravada por megaconstelaciones comerciales como Starlink, añadirá además un factor de riesgo de colisión y de ambigüedad estratégica a cualquier incidente futuro.

III. RACK DE MEDIOS

Sobre Ceuta: The Economist situó el episodio en su resumen diario mundial, confirmando su proyección internacional; la cobertura de fondo siguió dominada por la prensa española —El Español, con la primicia, replicada por Infobae y recogida por Euronews—, con escaso eco en el resto de nuestra lista de medios internacionales de seguimiento, laguna que este informe ha señalado en ediciones anteriores.

Sobre la guerra de Irán: Reuters firmó la pieza de referencia sobre el coste civil, con verificación satelital propia de los daños en Sirik; Al Jazeera y Arab News dieron amplio espacio al relato iraní y a las cifras de la Media Luna Roja; CENTCOM, a través de un portavoz citado por Reuters, sostuvo la versión oficial estadounidense que atribuye las bajas a la desinformación del CGRI.

Sobre la visita de Xi a El Cairo: Reuters, Al Jazeera y Xinhua ofrecieron las versiones de referencia, con la agencia estatal china subrayando la retórica de «dueños de su propio destino» y Al Jazeera contextualizando el viaje en la pérdida de confianza regional en Washington; medios especializados en el Golfo, como Arab News y Asharq Al-Awsat, se concentraron esta semana más en la política interna marroquí que en la gira de Xi.

Sobre la carrera armamentística espacial: Reuters publicó la investigación original, citando a fuentes militares y espaciales estadounidenses y británicas; el Jerusalem Post y The Express Tribune la replicaron con amplitud, mientras la prensa china oficial no se ha pronunciado, hasta el momento, sobre las acusaciones concretas recogidas en la investigación.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

🟠 España-Marruecos / crisis de Ceuta: riesgo elevado — crisis institucional interna con proyección internacional ya confirmada, en año electoral marroquí.

🔴 Guerra Irán-Estados Unidos / coste civil: riesgo alto — escalada militar activa con creciente presión internacional por las víctimas civiles y sin salida negociada verificable.

🟡 Competencia chino-estadounidense por Oriente Medio: riesgo moderado — disputa por influencia diplomática y económica, sin componente militar directo por el momento.

🟠 Militarización del espacio orbital: riesgo elevado — competencia activa por capacidades ofensivas y defensivas entre las dos grandes potencias, con escaso marco regulatorio internacional.

V. COMENTARIO EDITORIAL

La jornada retrata con nitidez el mismo fenómeno de fondo desde ángulos distintos: la erosión de la confianza en quienes deberían garantizar el orden internacional. En España, la contradicción entre un informe de inteligencia filtrado y su desmentido oficial —recogida ya hasta en el resumen diario de The Economist— sitúa a Pedro Sánchez ante una disyuntiva que ningún Gobierno serio puede eludir: o hubo ocultación, o hubo negligencia en el manejo de información sensible sobre nuestra frontera exterior; ninguna de las dos opciones es aceptable. En el estrecho de Ormuz, la creciente atención internacional sobre las víctimas civiles de los bombardeos estadounidenses no debe confundirse con un argumento contra la legitimidad de una guerra que sigue siendo necesaria frente a un régimen terrorista que amenaza el comercio mundial; pero la falta de una conclusión oficial del Pentágono sobre el incidente de Minab, seis meses después, es exactamente el tipo de opacidad que este informe lleva meses denunciando respecto a la ausencia de planificación seria para el día después del conflicto.

En El Cairo, Xi Jinping ofrece a Oriente Medio una alternativa de seguridad a la estadounidense justo cuando Washington está más desgastada en la región, y lo hace, significativamente, ante uno de los aliados militares históricos de Estados Unidos: una lección que Europa —y España en particular— debería tomarse muy en serio sobre los costes de la indecisión estratégica. Y en el espacio orbital, la confirmación de que Pekín desarrolla ya satélites cazadores y capacidades de captura, con Washington y Londres respondiendo con su primera operación conjunta del «Cinco Ojos» en órbita, confirma que la competencia entre las dos grandes potencias del siglo veintiuno se libra ya, sin metáforas, más allá de la atmósfera terrestre. Frente a todo ello, la vigilancia atlantista y europeísta que defiende este informe no es una opción ideológica: es, sencillamente, sentido común estratégico.

CLAVES DEL DÍA DE JOSE VIZNER

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Buenos días. Donald Trump prevé que la campaña militar estadounidense contra Irán sea breve, aunque el conflicto mantiene el Brent cerca de los 95 dólares ante los riesgos en el estrecho de Ormuz. Paralelamente, la reducción de coberturas en divisas por parte de grandes fondos expone al dólar a mayores correcciones. En la esfera global, Lavrov cuestiona el futuro de la OTAN, mientras Xi Jinping consolida la influencia china en Egipto. Por su parte, el sector servicios chino acelera su expansión en agosto y la Casa Blanca presiona a empresas espaciales para boicotear un foro en París.

1. Trump: campaña breve contra Irán, pero crece el riesgo energético

Donald Trump aseguró que la nueva campaña militar de EE. UU. contra Irán probablemente será breve, mientras Washington afirma mantener el control del estrecho de Ormuz. Sin embargo, la escalada vuelve a amenazar el suministro energético mundial. Tras los últimos ataques estadounidenses contra instalaciones iraníes, Teherán respondió con misiles y drones contra bases estadounidenses en Oriente Medio. El Brent cotiza cerca de 95 dólares y acumula una subida semanal del 7%, mientras el despliegue militar estadounidense en la región aumenta. La interrupción del tráfico por Ormuz mantiene la presión sobre el petróleo, el combustible y los mercados.

2. Nuevos riesgos para el dólar

Los grandes fondos de pensiones y aseguradoras internacionales han reducido su protección frente a una posible depreciación del dólar. Según cálculos de Bloomberg, los inversores de Japón, Canadá y Taiwán cubrían apenas el 41% de su exposición a divisas extranjeras a finales de junio, el nivel más bajo desde al menos 2015. Esta estrategia funcionó durante años gracias al papel del dólar como activo refugio, pero ahora la divisa estadounidense pierde terreno. Un repunte de las coberturas podría generar ventas de dólares por unos 230.000 millones de dólares por cada cinco puntos porcentuales de aumento.

3. Lavrov cuestiona la continuidad de la OTAN

El ministro de Exteriores ruso, Serguéi Lavrov, afirmó que la OTAN difícilmente mantendrá su actual estructura durante mucho tiempo y acusó a la alianza de buscar nuevos argumentos para justificar su continuidad. Durante el Foro Económico Oriental de Vladivostok, sostuvo que la organización debería haberse disuelto tras la desaparición de la Unión Soviética y señaló que primero utilizó la guerra de Afganistán y después la amenaza rusa para mantener su relevancia. Lavrov también acusó a la OTAN de ampliar su actividad hacia Asia-Pacífico bajo el argumento de contener a China. Sus declaraciones se producen en un contexto de creciente tensión militar.

4. Xi busca más influencia en Oriente Medio

La visita de Xi Jinping a Egipto refuerza la creciente presencia económica y diplomática de China en Oriente Medio, mientras Pekín busca proyectarse como un factor de estabilidad frente a Estados Unidos. Xi y el presidente egipcio, Abdel Fattah el-Sisi, defendieron una mayor cooperación y un sistema de gobernanza global más equitativo. Egipto, por su parte, apuesta por diversificar sus alianzas estratégicas y ha estrechado sus vínculos con Pekín a través de la Nueva Ruta de la Seda y el bloque BRICS. China ya ha invertido más de 10.000 millones de dólares en infraestructuras egipcias y el comercio bilateral ronda los 20.000 millones.

5. Mejora la confianza en China

La actividad del sector servicios de China cobró impulso en agosto, según el índice de actividad empresarial RatingDog elaborado por S&P Global. El indicador subió a 51,4 puntos, desde los 50,4 de julio, manteniéndose por encima del nivel de 50 que separa expansión de contracción. El PMI compuesto también mejoró, hasta 52,1 puntos desde 50,8. El crecimiento de la actividad y de los nuevos negocios se aceleró, mientras el empleo mantuvo su avance y mejoró la confianza empresarial. No obstante, la moderación de los nuevos pedidos de exportación y el repunte de los costes siguen siendo factores de vigilancia.

6. La Casa Blanca presiona a empresas contra Europa

La Administración Trump habría presionado a varias empresas espaciales estadounidenses, entre ellas SpaceX, Stoke Space, K2 Space y Astra, para que no participen en la cumbre espacial organizada por Francia en París la próxima semana. Según Politico, un funcionario de la Oficina de Política Científica y Tecnológica advirtió en una llamada privada de que la asistencia podría interpretarse como respaldo a las políticas espaciales de la UE. Washington también acusó a Francia de prácticas anticompetitivas y cuestionó la presencia de China en el encuentro. Las compañías mantienen, no obstante, la decisión final sobre su participación.

Datos del día

Hemos empezado el jueves con datos en Asia: PMI de servicios y manufacturero de Japón; PMI de servicios de Caixin de China. En Europa, PMI de servicios de España, Italia, Francia, Alemania, la zona euro y Reino Unido. En Estados Unidos, informe Challenger sobre recortes de puestos de trabajo; nuevas peticiones de subsidio por desempleo; balanza comercial; PMI de servicios; y GDPNow de la Fed de Atlanta del 3T.

Mercados

Datos de las 7:30 hora de Europa central.

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I. INTRODUCCIÓN

La jornada del 2 de septiembre confirma que el paréntesis abierto en julio en el frente de Oriente Próximo ha terminado: Washington y Teherán han vuelto a intercambiar golpes de una intensidad no vista en semanas, mientras Pekín aprovecha el desconcierto regional para reforzar su posición en El Cairo. Al otro lado del Atlántico, la economía estadounidense sigue exhibiendo una fortaleza que desmiente los pronósticos más pesimistas, incluso con el coste añadido de un conflicto abierto. En España, mientras tanto, la gestión de la crisis de Ceuta entra en una fase nueva y preocupante: de la negligencia administrativa de julio se pasa ahora a lo que una parte de la opinión pública interpreta como un intento de dificultar la solidaridad ciudadana con la ciudad autónoma.

II. NOTICIAS DE LAS ÚLTIMAS 24 HORAS

1. Reanudación de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán

Hechos

El miércoles 2 de septiembre, Estados Unidos e Irán protagonizaron el intercambio de fuego más significativo en semanas, poniendo fin a una tregua de facto vigente desde julio.

El Mando Central estadounidense (CENTCOM) confirmó haber completado el martes una oleada de ataques contra objetivos del Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica (CGRI, en inglés IRGC): sistemas de defensa aérea, radares, activos navales, capacidad de minado y centros de comunicaciones.

Irán denunció un ataque contra una boda cerca de Sirik, en el litoral del estrecho de Ormuz, con un balance de cinco muertos —entre ellos un niño de 4 años— y entre 50 y 68 heridos según fuentes iraníes.

Jordania interceptó 10 de los 13 misiles balísticos que entraron en su espacio aéreo; Baréin declaró haber derribado varios drones iraníes.

El CGRI reivindicó un ataque combinado de misiles y drones contra bases estadounidenses en Erbil, en el norte de Irak, con víctimas estadounidenses según Teherán, extremo que ni Washington ni Bagdad habían confirmado a la hora de cerrar este informe.

Implicaciones

El fin de la tregua confirma que ninguna de las dos partes había abandonado realmente la vía militar: el desgaste mutuo —economía iraní deteriorada, arsenal estadounidense de municiones de precisión mermado tras meses de guerra— había impuesto una pausa táctica, no una salida negociada.

El coste político para Trump es doble: la escalada llega en vísperas de las elecciones legislativas de noviembre, con la subida del precio del combustible como frente interno añadido.

La denuncia iraní de víctimas civiles —enmarcada retóricamente junto al bombardeo de una escuela en Minab que causó 160 muertos el primer día de la guerra— busca deliberadamente el desgaste moral de Washington ante la opinión pública internacional.

Perspectivas y escenarios

Cabe esperar una escalada limitada pero sostenida mientras ninguna de las partes disponga de incentivos para negociar: Teherán, porque cualquier concesión ahora se leería internamente como rendición en plena pugna Vahidi-Rezaei-Pezeshkian por el control del aparato de seguridad; Washington, porque una tregua unilateral sin contrapartidas se interpretaría como debilidad en año electoral.

El verdadero indicador a vigilar no es Ormuz, sino Erbil: si se confirman bajas estadounidenses en Irak, la presión doméstica sobre la Casa Blanca para una respuesta contundente será difícil de contener.

2. Xi Jinping en El Cairo: China reordena las alianzas de Oriente Medio

Hechos

Xi Jinping llegó el martes 1 de septiembre a El Cairo, su primera visita a Egipto en una década, recibido por el presidente Abdel Fattah al Sisi con honores de Estado y alfombra roja.

La visita coincide con el 70º aniversario del establecimiento de relaciones diplomáticas entre China y Egipto, el primer país árabe y africano en reconocer a la República Popular.

Washington ha amenazado con cortar el acceso al sistema financiero estadounidense a Banque Misr por sus operaciones en los Emiratos vinculadas a Irán, una presión que alcanza simultáneamente a Pekín y El Cairo.

Egipto y China realizaron en agosto ejercicios aéreos conjuntos con el caza chino J-16.

La visita se produce, además, a la espera de una reunión entre Xi y Trump prevista para este mismo mes.

Implicaciones

Según análisis del Middle East Institute de Singapur, Pekín busca activamente la cooperación de El Cairo para gestionar y dar forma a los asuntos regionales, una lectura que coincide con la percepción de Egipto como "potencia mediadora" entre Israel y los grupos palestinos.

La guerra de Irán ha erosionado la confianza regional en la fiabilidad estadounidense como socio de seguridad a largo plazo, un vacío que Pekín cubre con inversión —manufactura, puertos, energía solar, hidrógeno verde— sin condicionalidad política aparente.

Paradójicamente, la mediación chino-saudí-iraní de 2023, el gran activo diplomático de Pekín en la región, ha quedado tensionada por la propia guerra: Irán atacó a Arabia Saudí y a otros Estados del Golfo como parte de su represalia contra la coalición EEUU-Israel.

Perspectivas y escenarios

Egipto no busca sustituir a Washington por Pekín, sino diversificar: quiere relaciones fuertes con Washington, pero también con Pekín, Moscú y Europa, según recogen analistas de la región citados de forma indirecta.

El verdadero test de la influencia china no será esta visita protocolaria, sino su capacidad de ofrecer garantías de seguridad —no solo inversión— si la guerra de Irán se prolonga y golpea el tráfico por el canal de Suez.

3. La economía estadounidense resiste pese al coste de la guerra

Hechos

El índice manufacturero ISM de agosto se situó en 54,6 puntos, ligeramente por debajo de los 55,6 de julio, pero por encima de la barrera de expansión (50) y del consenso más pesimista.

Las vacantes de empleo (JOLTs, por sus siglas en inglés) de julio se revisaron a la baja, de 7.359.000 a 7.182.000, y repuntaron a 7.271.000 en la lectura más reciente.

El propio comité del ISM señaló que la guerra de Irán fue mencionada por el 42% de los encuestados y los aranceles por el 18%, con un 57% citando la volatilidad de precios como problema para sus empresas.

Las presiones salariales se mantienen notablemente contenidas pese al buen tono manufacturero.

Implicaciones

La economía estadounidense demuestra una capacidad de absorción del shock bélico —vía coste energético y disrupción logística— que no se daba por descontada al inicio del conflicto, en febrero.

El mercado laboral envía, sin embargo, una señal más débil que el sector manufacturero: sigue siendo el eslabón menos firme de un cuadro macroeconómico por lo demás sólido.

Para la Reserva Federal, el mensaje es de cautela prolongada: ni el frente inflacionario ni el laboral ofrecen argumentos concluyentes para un giro claro de la política monetaria.

Perspectivas y escenarios

Si la escalada entre Estados Unidos e Irán se prolonga varios meses más, el verdadero test para "la economía que sigue zumbando" será el traslado del coste energético a los precios de consumo, justo cuando Trump necesita mostrar resultados económicos antes de noviembre.

La resiliencia actual no debe interpretarse como inmunidad: es, más bien, una ventana que se estrecha.

4. España: la Delegación del Gobierno dificulta la concentración de apoyo a Ceuta en Madrid

Hechos

La Delegación del Gobierno en Madrid notificó el martes 1 de septiembre al Ayuntamiento la prohibición —o, según su propia versión posterior, la "reclasificación administrativa"— de la concentración convocada en la plaza de Cibeles para el miércoles 2 de septiembre en apoyo a Ceuta, a la que estaba previsto que asistieran el presidente del PP, Alberto Núñez Feijóo, y el líder de Vox, Santiago Abascal.

El delegado del Gobierno en Madrid, Francisco Martín, negó después toda "prohibición", alegando que un ayuntamiento, al actuar como institución, no es titular del derecho fundamental de reunión, y que el acto solo debía tramitarse como "acto institucional" y no como manifestación al amparo de ese derecho.

El alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida, denunció un intento del Gobierno de Pedro Sánchez de "boicotear las muestras ciudadanas de apoyo al pueblo de Ceuta"; la presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, acusó a la Delegación de no tener "narices de mandarnos a los antidisturbios".

La misma jornada, la Delegación del Gobierno desautorizó concentraciones similares convocadas en municipios gobernados por el PP, entre ellos Santander y Mijas (Málaga).

La portavoz del Gobierno, Elma Saiz, declaró "máximo respeto" a cualquier manifestación pacífica, al tiempo que acusaba al PP de "instrumentalizar las instituciones".

Implicaciones

El episodio llega apenas un mes después de que este informe documentara la negligencia sistemática del Gobierno en la gestión de la crisis migratoria de Ceuta de julio, con más de 70.000 entradas irregulares y una respuesta calificada entonces como la más incompetente vivida por un Gobierno europeo desde el final de la Segunda Guerra Mundial.

Que sea precisamente Francisco Martín quien firme el veto no es un detalle menor. Se trata del mismo delegado del Gobierno que en 2023, ante el propio ministro del Interior, Fernando Grande-Marlaska, afirmó que "Bildu ha hecho más por España que los patrioteros de pulsera", en referencia despectiva a los ciudadanos que exhiben símbolos patrióticos españoles. Que el mismo cargo dificulte hoy, por la vía del tecnicismo administrativo, una muestra de solidaridad ciudadana con Ceuta cierra un círculo revelador sobre las prioridades de este Gobierno respecto a la identidad nacional y sus símbolos.

El recurso a la distinción entre "acto institucional" y "manifestación" reproduce un patrón ya denunciado en este informe: la Administración recurre a la letra pequeña del procedimiento para neutralizar por vía indirecta lo que no puede impedir por vía directa.

Perspectivas y escenarios

Cabe esperar un recurso judicial exprés por parte del Ayuntamiento de Madrid, con escaso margen temporal antes de la hora convocada; el precedente del Tribunal Constitucional de 2021 —que anuló una prohibición similar de la Delegación del Gobierno en Madrid por vulnerar el derecho fundamental de reunión— juega a favor de los convocantes.

El episodio alimentará, con toda probabilidad, la carta de los 22 países europeos y el escrutinio de Schengen sobre España: una Administración que no logra proteger su frontera exterior y que después dificulta la solidaridad ciudadana con la ciudad afectada ofrece una imagen difícil de defender ante los socios europeos.

III. RACK DE MEDIOS

Reuters (agencia): cobertura factual y sobria de los dos frentes internacionales —Estados Unidos-Irán y la visita de Xi a El Cairo—, con fuerte presencia en medios regionales (Al-Monitor, Times of Israel, Geo TV, The Globe and Mail) que replican el despacho casi de forma literal.

The Economist ("The World in Brief"): línea editorial que insiste en la resiliencia estructural de la economía estadounidense, matizada por el propio Institute for Supply Management (ISM) sobre el impacto directo de la guerra de Irán en las expectativas empresariales.

El Debate, Infobae, Libertad Digital, The Objective: cobertura española del choque entre el Ayuntamiento de Madrid y la Delegación del Gobierno por Ceuta, con narrativas divergentes —"prohibición" frente a "aclaración administrativa"— que retratan la polarización institucional del episodio.

IV. SEMÁFORO DE RIESGOS

🔴 Rojo — Escalada entre Estados Unidos e Irán (Ormuz, Erbil): riesgo de arrastre regional hacia Jordania, Baréin e Irak.

🟡 Ámbar — Reordenamiento de alianzas en Oriente Próximo (China-Egipto-Golfo): riesgo de erosión de la influencia estadounidense a medio plazo, sin ruptura inmediata.

🟢 Verde con matices — Economía estadounidense: resiliencia confirmada por el ISM, con el mercado laboral y los precios energéticos como focos de vigilancia.

🔴 Rojo — Crisis institucional española en torno a Ceuta y el derecho de manifestación: riesgo de nuevo choque entre el Gobierno central y la Comunidad de Madrid, y de deterioro adicional de la imagen de España ante los socios de Schengen.

V. COMENTARIO EDITORIAL

El día confirma, una vez más, la paradoja del descabezamiento que este informe lleva meses documentando en Irán: cuanto mayor es el desgaste militar y económico del país, mayor es el interés de Vahidi y de Rezaei en mantener viva la hostilidad como instrumento de consolidación interna frente a un Pezeshkian partidario de una salida negociada. La escalada del 2 de septiembre no es un accidente: es la consecuencia previsible de una estructura de poder que necesita la guerra para sobrevivir.

En Egipto, Xi Jinping ofrece el contrapunto perfecto: mientras Washington gasta munición y credibilidad en Ormuz, Pekín construye, sin urgencia y sin condicionalidad democrática, una red de dependencias económicas que sobrevivirá a cualquier tregua. La lección para Washington —y para quienes en Europa siguen dando por descontada la hegemonía estadounidense— es que la influencia se pierde exactamente así: gestionando crisis en lugar de construir alianzas.

La economía estadounidense, mientras tanto, sigue desmintiendo a sus agoreros. La política errática y transaccional de Trump, que este informe ha criticado repetidamente, no ha logrado hasta ahora descarrilar los fundamentos que Marco Rubio y el resto del sistema institucional estadounidense se esfuerzan en sostener. Conviene, eso sí, no confundir la resiliencia de hoy con una garantía indefinida: el mercado laboral ya envía señales de fatiga.

España cierra la jornada, una vez más, con el peor de los contrastes posibles: incapaz de proteger su frontera exterior en julio, aparentemente incómoda ahora con que sus propios ciudadanos expresen solidaridad con las víctimas de aquella incompetencia. Que sea el mismo delegado del Gobierno que en su día ensalzó a Bildu por encima de quienes llamó despectivamente "patrioteros de pulsera" el que hoy dificulte —por la vía del tecnicismo administrativo, no por la del argumento— una concentración pacífica en Cibeles no es una anécdota aislada: es la fotografía fija de un Gobierno que confunde sistemáticamente la defensa de la soberanía nacional con un ejercicio de sensibilidad selectiva. Quien gestionó la crisis de Ceuta con 60 efectivos para 2.000 personas y hoy encuentra recursos administrativos para poner trabas a una manifestación pacífica no está defendiendo un procedimiento: está revelando prioridades.

CLAVES DEL DÍA DE JOSE VIZNER

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Buenos días. La reescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán en el estrecho de Ormuz impulsó el petróleo Brent hacia los 96,50 dólares, arrastrando a los mercados de deuda globales a rentabilidades máximas no vistas en décadas. Paralelamente, Ucrania advierte de intensificar sus ataques con drones en territorio ruso, mientras Alemania responsabiliza a Moscú del intento de sabotaje en el aeropuerto de Leipzig. Por su parte, la inversión en centros de datos por el auge de la IA podría alcanzar los 31,6 billones de dólares para 2050. Finalmente, la Unión Europea estudia integrar el Servicio Europeo de Acción Exterior dentro de la Comisión.

1. Nuevo intercambio de ataques entre EE. UU. e Irán

El conflicto entre Estados Unidos e Irán vuelve a intensificarse con una nueva oleada de ataques. Las fuerzas estadounidenses golpearon objetivos vinculados a la Guardia Revolucionaria en torno al estrecho de Ormuz, mientras Teherán afirmó haber respondido con misiles contra bases estadounidenses en Jordania y Bahréin. Donald Trump descartó por ahora la necesidad de reanudar las negociaciones y aseguró que Washington se encuentra en una posición favorable. La escalada vuelve a amenazar el tráfico energético por Ormuz y elevó el precio del Brent cerca de un 2%, hasta los 96,50 dólares por barril, aumentando además la presión sobre los mercados y las expectativas de tipos.

2. Los bonos mundiales se desploman

Los mercados de deuda afrontan una fuerte oleada de ventas que ha llevado las rentabilidades de los bonos a máximos de varias décadas. El aumento de los precios de la energía por el conflicto en Oriente Medio reaviva los temores a una inflación persistente, mientras el elevado endeudamiento público añade presión. El bono estadounidense a 10 años alcanzó el 4,81%, cerca del 5%, mientras el japonés superó el 3% por primera vez en 30 años. En Europa también aumentaron las rentabilidades. Los inversores elevan además sus apuestas a nuevas subidas de tipos, complicando las condiciones de financiación para gobiernos, empresas y hogares.

3. Zelenski amenaza con llenar de drones el cielo de Rusia

El presidente ucraniano, Volodimir Zelenski, advirtió a las aerolíneas y aseguradoras de que utilizar el espacio aéreo ruso es cada vez más inseguro y amenazó con intensificar los ataques con drones sobre territorio ruso. La advertencia llega tras seis noches consecutivas de bombardeos rusos sobre Kiev, mientras Ucrania afronta una escasez de misiles Patriot. Zelenski aseguró que Kiev no atacará aviones civiles, pero anticipó una campaña contra infraestructuras rusas. Al mismo tiempo, las negociaciones de paz impulsadas por Estados Unidos siguen estancadas, mientras Moscú y Kiev intensifican sus ataques contra infraestructuras energéticas y logísticas.

4. Alemania acusa a Rusia de un ataque con drones

El Gobierno alemán responsabilizó a Rusia del intento de ataque con drones contra el aeropuerto de Leipzig/Halle ocurrido el mes pasado y anunció nuevas medidas contra Moscú. Berlín sostiene que los implicados actuaban en nombre de agencias estatales rusas y ordenó cerrar el consulado general ruso en Bonn y rescindir el acuerdo con la Casa Rusa de Berlín. Alemania considera el incidente parte de una creciente campaña de operaciones híbridas contra infraestructuras críticas europeas. Rusia rechaza las acusaciones y amenaza con responder. La UE estudia una reacción conjunta, mientras Berlín reclama nuevas sanciones y mayor presión sobre la llamada «flota en la sombra» rusa.

5. La IA dispara la inversión mundial en centros de datos

El gasto mundial en centros de datos podría alcanzar los 31,6 billones de dólares hasta 2050, según PwC, en una inversión de infraestructura sin precedentes que podría superar incluso a la expansión del ferrocarril, la electrificación e internet. En un escenario de fuerte adopción de la IA, la cifra llegaría a 50 billones de dólares. Estados Unidos concentraría casi la mitad, con 15,1 billones, seguido de Asia-Pacífico y Europa. El principal desafío será garantizar electricidad abundante, fiable y baja en carbono. Además, las restricciones sobre semiconductores podrían reducir la inversión global hasta un 20%.

6. La UE acelera sus planes para desmantelar el servicio diplomático

La Unión Europea estudia desintegrar el Servicio Europeo de Acción Exterior (SEAE) y reabsorber sus funciones dentro de la Comisión Europea. Esta propuesta, impulsada principalmente por Francia y Alemania, busca solucionar la solapación institucional y la falta de eficacia del cuerpo diplomático ante crisis mundiales. La reforma restaría autonomía a la red de delegaciones y modificaría el rol de la jefa diplomática, Kaja Kallas, supeditándola a la presidenta de la Comisión, Ursula von der Leyen. El plan requiere la aprobación unánime de los 27 Estados miembros.

Datos del día

A primera hora de esta mañana conoceremos la variación del desempleo en España; también el IPP de Italia. En Estados Unidos se publica el índice de solicitudes de hipoteca del MBA; cambio del empleo no agrícola ADP; pedidos de fábrica y pedidos industriales; inventarios de petróleo crudo de la AIE. A última hora de la tarde, hora europea, libro Beige de la Fed.

Mercados

Datos de las 7:30 hora de Europa central.

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I. INTRODUCCIÓN

Hoy convergen tres frentes que conviene analizar con el rigor que exige la actualidad y sin ceder al ruido de fondo. Washington intensifica en paralelo dos mediaciones que compiten por la misma atención presidencial: la ucraniana, de baja intensidad pero renovado impulso diplomático, y la iraní, que ayer volvió a las armas tras un mes de calma tensa. El Estrecho de Ormuz vuelve a ser escenario de intercambio de golpes entre Estados Unidos e Irán, con consecuencias inmediatas sobre el precio del crudo, que hoy supera los 91 dólares el barril de Brent. Simultáneamente, Bishkek —y no Tashkent, como recogía la nota de trabajo de partida; conviene corregir el dato antes de que se propague— acoge la 26ª cumbre de la Organización de Cooperación de Shanghái, con Xi Jinping, Vladímir Putin, Narendra Modi y el propio presidente iraní, Masud Pezeshkian, compartiendo mesa en su 25º aniversario. Tres historias, un mismo trasfondo: el orden internacional sigue reacomodándose bajo la presión simultánea de la guerra en Ucrania, la crisis del Golfo y la consolidación de un eje euroasiático que observamos con la vigilancia que merece.

II. NOTICIAS MÁS IMPORTANTES DE LAS ÚLTIMAS 24 HORAS

1. La mediación de Witkoff y Kushner busca reactivar el proceso de paz en Ucrania

Hechos

El presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, mantuvo ayer domingo una conversación telefónica con los enviados especiales de Donald Trump, Steve Witkoff y Jared Kushner, que él mismo calificó de detallada y constructiva. Según relató en Telegram, ambas partes discutieron la coordinación permanente entre los equipos negociadores estadounidense y ucraniano, y ya se baraja fecha para una visita de los enviados a Kiev, que podría seguirse de un desplazamiento a Moscú. Zelenski trasladó a sus interlocutores el estado del frente, donde, según sus propias palabras, los avances rusos son insignificantes y se logran a un coste humano desproporcionado. El mandatario ucraniano ha señalado que septiembre podría traer cambios sustanciales en el curso de la guerra, aunque matizó que la inteligencia ucraniana y de sus socios indica que el líder ruso desea prolongar el conflicto, pese a que la mayoría de la población rusa respaldaría el cese de las hostilidades en la línea de contacto actual. Este acercamiento se produce en un contexto de fatiga: la invasión rusa entra ya en su quinto año sin que ninguna de las múltiples rondas de mediación —Abu Dabi, Ginebra, Miami, Riad— haya cuajado en un acuerdo de alto el fuego duradero.

Implicaciones

El patrón se repite con una regularidad casi litúrgica: contactos calificados de constructivos, anuncios de visitas inminentes y ausencia persistente de resultados tangibles sobre el terreno. Nada de ello resta valor al esfuerzo diplomático —que sostenemos sin reservas frente a cualquier intento de resolver por la fuerza una disputa territorial—, pero obliga a preguntarse si Moscú tiene hoy incentivo real para negociar mientras conserve, siquiera de forma marginal, la iniciativa militar. La circunstancia de que Witkoff y Kushner deban repartir su atención entre Ucrania y la crisis iraní, mucho más aguda en este momento, no ayuda a la causa ucraniana ni transmite a Moscú la sensación de urgencia que sería deseable.

Perspectivas y escenarios

El escenario más favorable pasa por que la anunciada visita a Kiev, seguida de un nuevo encuentro en Moscú, permita finalmente desbloquear las cuestiones de soberanía sobre el Dombás y la línea de demarcación, que llevan bloqueando el proceso desde el inicio. El escenario más probable, sin embargo, es el de un nuevo ciclo de gestos diplomáticos sin acuerdo sustantivo, mientras Rusia continúa desgastando el frente a fuego lento. El riesgo que debemos vigilar es el de una fatiga negociadora en Kiev y en las cancillerías europeas si Washington termina subordinando la cuestión ucraniana a la crisis de Oriente Próximo, que hoy exige recursos diplomáticos y militares crecientes.

2. Washington y Teherán reanudan el pulso militar en el Golfo; el petróleo se dispara

Hechos

Tras un mes de calma tensa, Estados Unidos e Irán volvieron a intercambiar golpes directos el domingo. Fuerzas estadounidenses atacaron lanzacohetes y drones marinos iraníes en la isla de Larak, en pleno Estrecho de Ormuz, después de detectar preparativos para el minado de la vía navegable. Irán respondió con misiles balísticos y drones contra las bases estadounidenses de Al Hussein y Al Azraq, en Jordania, y con un ataque de dron contra Emiratos Árabes Unidos. Amán confirmó la intercepción de ocho misiles sin daños, mientras que Teherán cifró en dos militares y un civil sus propias bajas por el ataque estadounidense inicial. El presidente Trump prometió una respuesta contundente —"vamos a golpearlos duro", declaró— y llegó a compartir en su red Truth Social un vídeo generado por inteligencia artificial que mostraba, presuntamente, la destrucción de la isla de Kharg, el principal terminal petrolero iraní; no existe, conviene subrayarlo, evidencia alguna de un ataque real sobre esa instalación, por lo que el vídeo debe leerse como amenaza y no como hecho consumado. El Mando Central estadounidense (CENTCOM), por su parte, desmintió como pura desinformación la afirmación del Cuerpo de Guardianes de la Revolución Islámica (CGRI) de haber minado un superpetrolero en el sur del estrecho. El mando militar y de seguridad que dirige hoy la escalada iraní —encabezado por el general Ahmad Vahidi al frente del CGRI y, desde este mes, por Mohsen Rezaei al frente del Consejo Supremo de Seguridad Nacional— responde a una lógica de poder que analizamos en la sección III de este informe. Como consecuencia inmediata de la escalada, el crudo Brent superó hoy los 91 dólares por barril, con una subida acumulada superior al 9% en el último mes.

Implicaciones

El episodio certifica el fracaso definitivo del memorando de entendimiento firmado en junio para reabrir el tráfico comercial por Ormuz: el bloqueo naval estadounidense a los puertos iraníes sigue vigente, y Teherán mantiene sus amenazas de tarifas, detención y confiscación a los buques que transiten sin su autorización. La consolidación de Vahidi al frente del CGRI —tras la muerte en combate de su predecesor, Mohammad Pakpour— confirma que la paradoja del descabezamiento sigue operando en Irán: cada comandante abatido es sustituido por un cuadro más duro y más comprometido con la escalada, nunca por uno dispuesto a negociar. Los mercados energéticos, por su parte, acusan ya el nerviosismo: las navieras asiáticas —China, Japón, Corea del Sur— buscan proveedores alternativos tan lejanos como Argentina para compensar las pérdidas de suministro de Oriente Próximo, y la reserva estratégica de petróleo estadounidense se aproxima a mínimos operativos por el aumento de las exportaciones de crudo.

Perspectivas y escenarios

El riesgo inmediato es el de una escalada de temperatura variable, con episodios puntuales de intercambio de golpes que no llegan a configurar una guerra abierta pero que mantienen el estrecho en un estado de inestabilidad crónica, con el consiguiente coste para el comercio mundial. No cabe descartar un ataque efectivo —esta vez real— contra Kharg si Teherán persiste en sus provocaciones contra el tráfico marítimo. Resulta indispensable que los aliados del Golfo, con apoyo occidental, refuercen una coalición naval capaz de garantizar la libertad de navegación, en lugar de depender exclusivamente de la disuasión unilateral estadounidense.

3. La OCS certifica en Bishkek –no en Tashkent– la consolidación del eje euroasiático

Hechos

La 26ª cumbre de jefes de Estado de la Organización de Cooperación de Shanghái (OCS) se celebra estos días —31 de agosto y 1 de septiembre— en Bishkek, capital de Kirguistán, y no en Tashkent, como recogía la relación de temas de partida de este informe; la aclaración es pertinente porque el dato erróneo podría trasladarse fácilmente a análisis posteriores. La cita, que conmemora el 25.º aniversario de la organización bajo el lema "25 años de la OCS: juntos por la paz sostenible, el desarrollo y la prosperidad", reúne a Xi Jinping, Vladímir Putin, Narendra Modi, el primer ministro paquistaní Shehbaz Sharif y el presidente iraní, Masud Pezeshkian, entre otros mandatarios de los diez Estados miembros, que representan conjuntamente más del 40% de la población mundial. Se espera la adopción de la llamada Declaración de Bishkek, junto con otros documentos sobre el desarrollo futuro de la organización. Kirguistán entrega la presidencia rotatoria a Pakistán, que la ejercerá hasta la cumbre de 2027. Putin mantiene encuentros bilaterales separados con Xi y con Pezeshkian al margen de la cumbre, mientras Uzbekistán promueve activamente el llamado Corredor Trans-Afgano, y avanza —aunque todavía sin estructura definida— el proyecto de un banco de desarrollo propio de la OCS.

Implicaciones

La cumbre funciona, una vez más, como escaparate de cohesión de un bloque euroasiático que Pekín y Moscú emplean sistemáticamente para proyectar la idea de un orden multipolar alternativo al liderado por Occidente. Conviene, sin embargo, no exagerar su solidez interna: la OCS carece de los compromisos vinculantes propios de una alianza militar o una unión económica, y las tensiones entre sus miembros —India y Pakistán por Cachemira, India y China por la frontera del Himalaya— siguen sin resolverse pese a los gestos de acercamiento. La presencia de Pezeshkian, mientras su régimen libra una guerra abierta en el Golfo con Estados Unidos, ilustra el intento de Teherán de buscar en Eurasia la cobertura diplomática que no encuentra en Occidente. La dependencia económica rusa de China, agravada por las sanciones occidentales derivadas de la invasión de Ucrania, sigue profundizándose, y proyectos como el Corredor Trans-Afgano o el Corredor Internacional Norte-Sur amplían de forma silenciosa la influencia china y rusa en Asia Central, una región que seguimos vigilando con particular atención dado el patrón ya conocido de Pekín en el control de rutas, materias primas y tierras raras.

Perspectivas y escenarios

Cabe esperar de la Declaración de Bishkek una retórica multipolar de crítica velada a Occidente, sin que ello se traduzca en compromisos operativos duros. Convendrá observar con atención si el texto final aborda explícitamente la guerra de Ucrania o el conflicto entre Estados Unidos e Irán, y en qué términos lo hace, así como el grado de avance real del proyectado banco de desarrollo de la OCS, que de consolidarse podría convertirse en un instrumento adicional de desdolarización parcial de los intercambios comerciales entre sus miembros.

III. PERFIL DE PODER: VAHIDI Y REZAEI, LA GUERRA COMO INSTRUMENTO DE CONSOLIDACIÓN INTERNA

Hechos

El 9 de agosto, el líder supremo Mojtaba Jamenei designó al general Mohsen Rezaei, de 71 años y comandante en jefe del CGRI entre 1981 y 1997 durante buena parte de la guerra Irán-Irak, como su representante personal en el Consejo Supremo de Seguridad Nacional (CSSN). Al día siguiente, el presidente Masud Pezeshkian lo nombró secretario del propio Consejo, en sustitución de Mohammad Bagher Zolghadr, que apenas llevaba cinco meses en el cargo tras la muerte en un bombardeo, en marzo, de su predecesor, Ali Larijani. Rezaei se suma así a Saeed Jalili, otro veterano de línea dura, como segundo representante directo de Jamenei en el órgano que coordina la seguridad y la política exterior del régimen. El nuevo secretario, doctor en economía y ex vicepresidente para Asuntos Económicos con el fallecido presidente Raisi, figura también, al igual que el general Vahidi, en la notificación roja de Interpol por el atentado contra la mutua judía AMIA de Buenos Aires en 1994, cuando mandaba el CGRI. Desde su nombramiento, Rezaei ha protagonizado algunas de las declaraciones más beligerantes del régimen: ha amenazado con impedir la salida de una sola gota de petróleo por el Golfo Pérsico o por Ormuz si algún país vecino se suma a la presión económica estadounidense, ha calificado de enemigo a cualquier Estado que coopere con Washington en ese frente, y ha insistido en que el estrecho no reabrirá hasta que Estados Unidos retire sus fuerzas de la región. Estas posiciones contrastan abiertamente con las del propio presidente Pezeshkian, quien en fechas recientes defendió públicamente el acuerdo alcanzado con Washington en junio y advirtió de que Irán no puede continuar en guerra para siempre.

Implicaciones

La coincidencia temporal de ambos nombramientos —Vahidi al frente del CGRI desde marzo, confirmado formalmente el 10 de agosto; Rezaei al frente del CSSN desde el 9 y 10 de agosto— concentra los dos principales resortes de la seguridad iraní, el mando militar y la coordinación estratégica, en manos de dos figuras cuyo ascenso está directamente vinculado a la continuidad del conflicto con Estados Unidos y que, por su historial y sus declaraciones públicas, representan la facción menos interesada en una salida negociada. El contraste con Pezeshkian, partidario declarado de preservar el acuerdo de junio, no es casual: cuanto más se prolongan las hostilidades, mayor es la legitimidad que reclaman los mandos de guerra frente a un presidente cuyo margen de maniobra se estrecha en la misma proporción. Sostenemos que ambos nombramientos no obedecen a una simple gestión de bajas o vacantes, sino a una lógica de poder perfectamente identificable: la guerra, lejos de debilitar a la cúpula de seguridad, se ha convertido en el instrumento que legitima y perpetúa su preeminencia interna.

Perspectivas y escenarios

Mientras Vahidi y Rezaei controlen los resortes militares y de seguridad del régimen, resulta improbable que Teherán ofrezca concesiones sustantivas sobre Ormuz o sobre su programa nuclear, por muy dura que sea la presión occidental. Conviene vigilar si Pezeshkian logra recomponer algún margen de maniobra político frente al eje Jamenei-Vahidi-Rezaei, o si queda reducido a una figura decorativa, incapaz de trasladar a la práctica su defensa pública del acuerdo de junio. El escenario que más nos preocupa es el de una guerra de temperatura variable mantenida deliberadamente por debajo del umbral que provocaría una respuesta occidental masiva, pero por encima del que permitiría cualquier normalización: no ya como simple consecuencia de la dinámica del conflicto, sino como elección racional y consciente de quienes hoy gobiernan la seguridad iraní, y que tienen en la propia guerra su principal activo de poder interno.

IV. RACK DE MEDIOS

La prensa estadounidense de referencia —CNBC, CBS y Fox News— centra su cobertura en el intercambio de golpes en Ormuz y su impacto inmediato sobre los mercados energéticos, con especial atención a la respuesta que prepara la Casa Blanca. Los medios ucranianos —Ukrinform y Ukrainska Pravda— destacan, por su parte, el tono optimista de Zelenski sobre la conversación con Witkoff y Kushner, presentándola como preludio de una posible visita de los enviados estadounidenses a Kiev en septiembre. La prensa rusa oficialista subraya, por el contrario, la amenaza de Trump de golpear con dureza a Irán como prueba de la naturaleza errática de la política exterior estadounidense, en línea con su narrativa habitual de desorden occidental. La prensa india pone el acento en la cumbre de Bishkek como oportunidad para que Nueva Delhi profundice sus vínculos con Asia Central en materia comercial, energética y de conectividad, sin renunciar por ello a su agenda antiterrorista particular. Los medios del Golfo, finalmente, insisten en la necesidad de que el Consejo de Seguridad de Naciones Unidas adopte medidas firmes y disuasorias frente a lo que consideran un uso sistemático del Estrecho de Ormuz como instrumento de presión y chantaje económico por parte de Teherán.

V. SEMÁFORO DE RIESGOS

🔴  Estrecho de Ormuz y escalada militar entre Estados Unidos e Irán — riesgo alto y en ascenso.

🟠  Mercados energéticos globales — riesgo alto de nuevas subidas de precios ante cualquier nuevo incidente.

🟡  Proceso de paz Ucrania-Rusia — estancado, con ventana de oportunidad diplomática abierta en septiembre.

🟡  Eje Moscú-Pekín-Teherán y cumbre de la OCS — consolidación gradual, sin ruptura inmediata con Occidente.

🟢  Estabilidad regional del Golfo fuera del corredor de Ormuz — contenida, sin escalada generalizada por el momento.

VI. COMENTARIO EDITORIAL

Lo ocurrido ayer en el Estrecho de Ormuz confirma, una vez más, un patrón que venimos señalando desde hace meses: la oligarquía yihadista que gobierna Irán no responde a la presión con distensión, sino con un cálculo de escalada permanentemente controlada. El perfil de poder que dibujamos en la sección anterior —Vahidi al frente del CGRI, Rezaei al frente del Consejo Supremo de Seguridad Nacional— no es una anécdota biográfica, sino la confirmación de que la paradoja del descabezamiento se ha extendido ya del terreno estrictamente militar al político: cada baja, cada relevo, refuerza a la facción menos interesada en cualquier gesto de distensión, y debilita en la misma medida a quienes, como el propio Pezeshkian, han defendido en público la vía negociada.

Somos favorables, sin ambages, a la política de mano dura de Washington frente a Teherán, y respaldamos sin reservas los ataques dirigidos contra la infraestructura militar del régimen. Conviene, además, reconocer lo que es de justicia: la preparación táctica de la campaña ha sido más que notable, con una ejecución quirúrgica, una precisión en la eliminación de objetivos y una capacidad de anticipación —el ataque preventivo sobre Larak, antes de que el minado del estrecho llegara a materializarse, es el último ejemplo— que acreditan un trabajo de inteligencia y de planificación operativa de primer orden. El problema no está, pues, en el nivel táctico, donde Estados Unidos ha demostrado una superioridad abrumadora. Está en el nivel geoestratégico, y ahí el déficit resulta sencillamente clamoroso. Seis meses de guerra después, nadie en Washington ha explicado todavía qué se persigue exactamente ni cómo termina esto. El día después, que venimos reclamando desde el primer día, ya no es una incógnita abstracta que quepa despachar con vaguedades: empieza a tener rostro, y ese rostro es el de un régimen más brutal, más endurecido y progresivamente más agresivo, gobernado de facto por el binomio sanguinario Vahidi-Rezaei, dos hombres que han encontrado precisamente en la prolongación de la guerra el instrumento con el que consolidarse como hombres fuertes de un Estado terrorista. Cabe preguntarse, y la pregunta no es en absoluto retórica, si la presión militar sostenida sin una estrategia política que la acompañe no está produciendo el efecto exactamente contrario al buscado: no la implosión del régimen, sino su depuración interna en beneficio de sus elementos más fanáticos. Un vídeo generado por inteligencia artificial amenazando con destruir la isla de Kharg no sustituye una estrategia. Es, más bien, un síntoma de esa faceta errática y transaccional de la diplomacia de Donald Trump que ya hemos criticado en otras ocasiones, y confiamos en que el buen juicio de su secretario de Estado, Marco Rubio, y la sensatez del sistema que le rodea, terminen imponiéndose sobre el exabrupto y la improvisación.

En Ucrania, la buena voluntad de Steve Witkoff y Jared Kushner no basta por sí sola para torcer el cálculo del Kremlin mientras Moscú conserve, aunque sea de forma marginal, la iniciativa militar sobre el terreno. Seguimos siendo, como no podía ser de otro modo, firmemente contrarios a cualquier intento de modificar fronteras por la fuerza, y firmemente atlantistas en nuestra convicción de que solo una posición occidental unida y sostenida en el tiempo puede forzar a Rusia a negociar de buena fe. Resulta, sin embargo, difícil no constatar que la clase política europea sigue sin tomarse en serio su propia defensa, delegando en Washington —hoy distraído simultáneamente por Ucrania y por Irán— una responsabilidad que debería ser, ante todo, propia.

La cumbre de Bishkek, finalmente, nos recuerda que el mundo multipolar que Pekín y Moscú llevan años proclamando no es ya una simple aspiración retórica, sino un proceso de consolidación institucional lento pero constante, del que Teherán —presente en la mesa mientras libra una guerra abierta con Estados Unidos— pretende beneficiarse como tabla de salvación diplomática. Seguimos vigilantes, como venimos insistiendo desde hace meses, ante el expansionismo chino en Asia Central, materializado hoy en corredores de conectividad y bancos de desarrollo que, tras su apariencia técnica, esconden una ambición estratégica de largo alcance sobre materias primas, rutas comerciales y tierras raras. Frente a ello, Europa sigue sin articular una respuesta propia, cómodamente instalada en la irrelevancia estratégica que denunciamos con insistencia en estas páginas.

CLAVES DEL DÍA DE JOSE A. VIZNER

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Buenos días. La rentabilidad de los bonos soberanos mundiales ha alcanzado máximos no vistos desde 2008 ante los temores inflacionarios derivados del petróleo, situando el Brent por encima de los 90 dólares tras los recientes intercambios de ataques entre Estados Unidos e Irán. En el ámbito político estadounidense, el secretario del Ejército presentó su dimisión tras discrepancias sobre modernización militar. Paralelamente, Shein sufrió un tropiezo en su debut bursátil en Hong Kong con caídas de hasta el 10%, mientras la industria china aceleró su expansión en agosto y Anthropic cerró un contrato multimillonario de infraestructura para potenciar su inteligencia artificial.

1. Los bonos globales, en máximos de casi dos décadas

La rentabilidad de los bonos soberanos mundiales ha escalado a niveles no vistos desde 2008, ante el temor de que el repunte del petróleo vuelva a alimentar la inflación y obligue a los bancos centrales a mantener una política monetaria más restrictiva. En Japón, el rendimiento del bono a 10 años alcanzó el 3%, su nivel más alto desde 1996, mientras que la deuda estadounidense también sufrió fuertes ventas. Las nuevas tensiones entre EE. UU. e Irán y el riesgo de interrupciones en el estrecho de Ormuz elevan la presión sobre el crudo. Al mismo tiempo, los mercados aumentan sus apuestas por nuevas subidas de tipos de la Fed.

2. Dimite el secretario del Ejército de EE. UU.

El secretario del Ejército de Estados Unidos, Dan Driscoll, ha presentado su dimisión al presidente Donald Trump y dejará el Pentágono en los próximos días, según confirmó la Casa Blanca. Su salida se produce tras meses de tensiones con el secretario de Defensa, Pete Hegseth, en torno a la dirección y modernización del Ejército. Driscoll, en el cargo desde febrero de 2025, había impulsado reformas para aumentar la preparación militar y acelerar la incorporación de nuevas tecnologías, especialmente drones. Su marcha se suma a otros cambios recientes en la cúpula militar estadounidense y profundiza la reorganización impulsada por Hegseth.

3. Trump minimiza la guerra de Irán

Donald Trump ha restado importancia al impacto del conflicto con Irán sobre la capacidad militar estadounidense, calificándolo de “guerra relativamente pequeña” y a su gobierno de “estado fallido”. Sus declaraciones llegan tras el primer intercambio de ataques directos en un mes: EE. UU. atacó posiciones iraníes cerca del estrecho de Ormuz y Teherán respondió con misiles y drones contra bases estadounidenses en Jordania, mientras Emiratos Árabes Unidos interceptaba un dron. La escalada ha impulsado el Brent por encima de los 90 dólares, aumentando el riesgo de inflación y volatilidad. Sin avances diplomáticos, Washington y Teherán afrontan el riesgo de un nuevo ciclo de confrontación.

4. Shein debuta en la bolsa de Hong Kong con fuertes caídas

Las acciones de Shein cayeron hasta un 10% en su estreno en la Bolsa de Hong Kong, desde los 48,56 hasta 43,72 dólares hongkoneses, antes de recuperar parte del terreno. La compañía recaudó 1700 millones de dólares en su OPV, alcanzando una valoración de algo más de 26.000 millones, muy lejos de los 100.000 millones que llegó a valer. Los inversores cuestionan ahora su potencial ante la creciente competencia de Temu y AliExpress, el aumento de los aranceles y un mayor escrutinio regulatorio. Además, el crecimiento se está ralentizando y los costes aumentan, poniendo a prueba el modelo de negocio de la firma de moda rápida.

5. Acelera la industria china

La actividad manufacturera de China aceleró su crecimiento en agosto, con el PMI de RatingDog elaborado por S&P Global subiendo a 51,5 puntos, frente a los 50,9 de julio. El indicador se mantuvo así por encima del nivel de 50 que separa expansión de contracción. La mejora estuvo impulsada por un mayor crecimiento de los nuevos pedidos y de las exportaciones, una señal positiva para la industria china. Sin embargo, las empresas redujeron por primera vez este año sus precios de producción, reflejando la persistencia de la competencia y las presiones sobre los márgenes.

6. Anthropic apuesta por la infraestructura de IA con 35.000 M$

Anthropic habría acordado un contrato de 35.000 millones de dólares con Lambda, proveedor de servicios en la nube respaldado por Nvidia, para ampliar rápidamente su capacidad de computación. Parte del proyecto incluye un nuevo centro de datos en Texas, desarrollado por Hut 8. El acuerdo se suma a otros compromisos multimillonarios de Anthropic para garantizar capacidad informática, entre ellos 45.000 millones con Nscale y contratos por 50.000 millones con Fluidstack y 45.000 millones con SpaceX. La estrategia refleja la creciente carrera por asegurar chips, centros de datos y energía necesarios para entrenar y operar modelos de inteligencia artificial cada vez más avanzados.

Datos del día

Este martes hemos conocido el PMI manufacturero de Japón y el de Caixin de China. En Europa se publican las ventas minoristas de Alemania; el PMI manufacturero de España, de Italia, de Francia, de Alemania, de la zona euro y de Gran Bretaña. De Italia conoceremos también el PIB y el IPC. Y de la zona euro, la inflación y la tasa de desempleo. En Estados Unidos se publica igualmente el PMI manufacturero; la encuesta JOLTS de ofertas de empleo; GDPNow de la Fed de Atlanta y las reservas semanales de crudo del API.

Mercados

Datos de las 7:30 hora de Europa central.

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Buenas tardes. Emiratos Árabes Unidos advierte de posibles respuestas contra Irán tras interceptar un dron en su territorio, mientras la inestabilidad en la región sigue al alza. En Europa, Italia prolonga quince días la suspensión de Schengen con España debido a la reciente crisis migratoria de Ceuta, e Inteligencia rusa acusa a la Unión Europea de preparar ciberataques contra sus próximas elecciones. Entretanto, los banqueros centrales europeos muestran un fuerte recelo ante las intervenciones cambiarias de la Administración estadounidense tras el simposio de Jackson Hole, y Nepal registra casi un millar de muertos por el trágico derrumbe de un glaciar.

1. EAU podría responder a los ataques de Irán

Emiratos Árabes Unidos condenó los últimos ataques de Irán en la región, que calificó de “agresivos”, y advirtió de que se reserva el derecho a responder a Teherán. Abu Dabi considera que estas acciones representan una vulneración inaceptable de la seguridad y la estabilidad regionales. El Ministerio de Defensa emiratí también informó de la detección de un dron que se dirigía hacia su territorio y aseguró que sus fuerzas permanecen preparadas ante posibles nuevas amenazas. Irán también ha confirmado ataques a bases americanas en Jordania. La escalada aumenta la tensión en el Golfo y eleva el riesgo para la seguridad regional y las infraestructuras energéticas.

2. Italia prolonga los controles a España por la crisis migratoria

Italia ha decidido extender durante otros 15 días la suspensión del acuerdo de Schengen con España, ante la situación migratoria registrada en Ceuta. El Ministerio del Interior italiano justificó la medida tras un análisis del Comité de Inmigración y Seguridad Fronteriza. Roma, no obstante, reconoció los esfuerzos del Gobierno español y de la Unión Europea para normalizar la situación. El ministro italiano del Interior, Matteo Piantedosi, comunicó la decisión a su homólogo español por teléfono. El gobierno español ya ha anunciado la reciprocidad de la medida mientras el presidente del Ejecutivo exculpa a Marruecos de la crisis migratoria de Ceuta.

3. Rusia acusa a la UE de planear interferir en sus elecciones

El Servicio de Inteligencia Exterior de Rusia (SVR) acusó este lunes a la Unión Europea de preparar una campaña de “interferencia a gran escala” de cara a las elecciones legislativas rusas, previstas entre el 18 y el 20 de septiembre. Según Moscú, servicios de inteligencia europeos estarían coordinando con Ucrania ciberataques contra la infraestructura electoral rusa y alentando un aumento de los actos de sabotaje y ataques terroristas. El SVR también afirmó que el Parlamento Europeo y el Consejo de Europa preparan declarar ilegítimos los comicios por supuestas irregularidades. No aportó pruebas de sus acusaciones.

4. Europa: los bancos centrales, con dudas sobre EE. UU.

Los banqueros centrales europeos abandonaron el simposio de Jackson Hole con más preocupación que confianza sobre la cooperación financiera con Estados Unidos. Aunque la Reserva Federal aseguró que cumplirá sus compromisos, los funcionarios admiten que no puede garantizar que la Administración de Donald Trump no adopte cambios bruscos de política. Especial inquietud generan las recientes intervenciones del Tesoro estadounidense en el mercado de divisas, incluida la operación para apuntalar al yen. Europa también se mostró molesta porque Washington no avisó previamente de que vendería euros para comprar yenes, rompiendo una práctica habitual entre bancos centrales y alimentando el temor a nuevas intervenciones.

5. Casi un millar de muertos en Nepal

Al menos 919 personas han muerto y unas 4800 permanecen desaparecidas tras el derrumbe de un glaciar que desencadenó una avalancha de agua, lodo y escombros en la frontera entre Nepal y China. Nepal concentra la mayoría de las víctimas, con 903 fallecidos y más de 4200 desaparecidos. La catástrofe también ha dañado al menos 12 proyectos hidroeléctricos y dejado comunidades aisladas. Más de 10.000 personas han sido rescatadas y cerca de 20.000 efectivos participan en las operaciones. Equipos de China, India y Sudáfrica colaboran en unas labores de rescate que afrontan enormes dificultades.

Claves del día de Jose A. Vizner

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Buenos días. Estados Unidos e Irán han reanudado los ataques mutuos en Oriente Medio, impulsando el petróleo Brent por encima de los 90 dólares tras advertencias de Washington sobre posibles minados iraníes en el estrecho de Ormuz. En Europa, Islandia ha rechazado en referéndum reanudar su adhesión a la Unión Europea para proteger su sector pesquero. Paralelamente, Washington pide al G20 presionar comercialmente a China, mientras Pekín blinda por ley sus cadenas de defensa estratégicas y Rusia advierte a la OTAN de riesgos catastróficos por su despliegue militar en el Ártico.

1. Intercambio de ataques EE. UU. e Irán

Estados Unidos e Irán intercambiaron ataques por primera vez en casi un mes, elevando nuevamente el riesgo de una escalada en Oriente Medio. Las fuerzas estadounidenses atacaron lanzacohetes iraníes, mientras Teherán respondió con misiles y drones contra bases estadounidenses en Jordania. El ejército jordano aseguró haber interceptado ocho misiles. Washington afirmó además que Irán se preparaba para colocar minas en el estrecho de Ormuz, una ruta clave para el comercio energético mundial.

2. El petróleo sube un 2%

El precio del petróleo volvió a subir cerca de un 2% ante el repunte de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el temor a nuevas interrupciones del suministro a través del estrecho de Ormuz. La subida se produjo después de que EE. UU. atacara lanzadores de misiles iraníes en la isla de Larak y Teherán respondiera con ataques contra fuerzas estadounidenses en Jordania. Al cierre de la sesión, el WTI avanzaba un 1,85%, hasta 84,99 dólares por barril, mientras el Brent subía un 2,11%, hasta 90,15 dólares. Asia también nota ya la repercusión de los ataques mutuos.

3. Islandia rechaza entrar en la UE

Los islandeses rechazaron por un estrecho margen, con el 52,8% de los votos, reanudar las negociaciones de adhesión a la Unión Europea. El Gobierno se ha comprometido a respetar el resultado de un referéndum marcado por el debate sobre la soberanía y, especialmente, el control de los recursos pesqueros. Para Bruselas, el resultado supone un revés en sus esfuerzos por revitalizar la ampliación tras 13 años de pausa. La pesca, que representa cerca de un tercio de las exportaciones de bienes de Islandia, fue uno de los principales argumentos del rechazo, pese a las ventajas comerciales que ofrecía una eventual adhesión.

4. EE. UU. pide al G20 presión sobre China

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, instará al G20 a revisar sus relaciones comerciales con China y presionar a Pekín para reequilibrar su economía hacia el consumo interno. Bessent considera insostenible el superávit comercial chino, que cifra en 1,2 billones de dólares, y advierte del impacto de sus exportaciones sobre otras economías. La iniciativa llega mientras Washington reconstruye su política arancelaria tras varios reveses legales. Los aranceles aplicados desde 2025 han reducido un tercio el déficit comercial estadounidense con China durante el primer semestre de 2026, hasta 73.900 millones de dólares.

5. China refuerza sus cadenas de suministro militar

China prepara una revisión de sus cadenas de suministro de defensa para reducir vulnerabilidades y aumentar la autosuficiencia de su industria militar. Las nuevas medidas, que entrarán en vigor en octubre, obligarán a identificar materiales, equipos y proveedores estratégicos y a reforzar la resiliencia del sistema. La iniciativa se enmarca en una tendencia global: Estados Unidos e India también están impulsando una mayor independencia de sus industrias de defensa. Aunque China ha avanzado en áreas como las armas hipersónicas y materiales especializados, todavía depende del exterior para componentes críticos, especialmente chips avanzados y software de diseño.

6. Rusia advierte a la OTAN: tensión por el Ártico

Rusia considera que el aumento de la presencia militar de la OTAN en el Ártico supone una amenaza directa para su seguridad, según afirmó el ministro de Exteriores, Serguéi Lavrov. Moscú cuestiona especialmente la misión Arctic Sentry, lanzada por la alianza para reforzar su presencia en la región. Rusia mantiene allí una importante infraestructura militar y una flota con submarinos de capacidad nuclear, mientras desarrolla nuevas rutas marítimas hacia Asia. Noruega también ha reforzado sus fuerzas en el norte. Lavrov advierte de un aumento del riesgo de incidentes que podrían desencadenar una confrontación armada de consecuencias potencialmente catastróficas.

Datos del día

Comenzamos la semana con la producción industrial y las ventas minoristas en Japón; también con PMI manufacturero y no manufacturero en China. En Europa esperamos el IPC de Alemania y la cuenta corriente de España.

Mercados

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LA CRISIS MIGRATORIA DE CEUTA

La sentencia del Tribunal Supremo como detonante, la negligencia fronteriza del Gobierno español y sus consecuencias diplomáticas en Europa y el Magreb

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ÍNDICE

1. Resumen ejecutivo

2. Los hechos

3. El detonante: la sentencia del Tribunal Supremo

4. El contexto diplomático: el Sáhara Occidental y la Resolución 2797

5. El viaje de Sánchez a Argel y la Conmemoración del Trono

6. Las teorías conspirativas y su refutación

7. La reacción del Gobierno español: crónica de una negligencia

8. Italia, Schengen y la razón de Meloni

9. Escenarios prospectivos

10. Conclusiones

1. RESUMEN EJECUTIVO

El 30 de julio de 2026, coincidiendo con la Conmemoración del Trono —la fecha más solemne del calendario político marroquí—, una avalancha migratoria sin precedentes recientes desbordó la ciudad autónoma de Ceuta. Entre 1500 y 2000 personas habían entrado en los diez días anteriores, y varios centenares más lo hicieron aquel mismo día, por mar en embarcaciones neumáticas y por tierra escalando unas vallas cuya fragilidad la Guardia Civil venía denunciando desde hace quince o veinte años.

El detonante inmediato fue la sentencia dictada por el Tribunal Supremo a comienzos de julio, que prohíbe las devoluciones en caliente de los migrantes interceptados en aguas españolas. La resolución, jurídicamente fundada en la protección de los derechos humanos, alteró de forma radical los incentivos migratorios, y las redes de tráfico de personas explotaron la ventana legal con la celeridad que las caracteriza.

La reacción del Gobierno español agravó cuanto la sentencia había desencadenado: lentitud inexcusable, negativa a declarar la emergencia nacional, un refuerzo militar irrisorio de sesenta efectivos y la confirmación de dos décadas de sordera ante las advertencias de la Guardia Civil sobre el estado de las defensas del malecón. Un Ejecutivo asediado por los escándalos de corrupción y de una incompetencia sin precedentes en España y en Europa demostró, una vez más, su insensibilidad ante las urgencias de la frontera sur.

El análisis riguroso de los hechos —en particular, la inmediata aceptación por Marruecos de las devoluciones en caliente— desmiente las teorías conspirativas que circulan en medios marroquíes sobre una supuesta provocación española deliberada. No hubo intriga: hubo incompetencia. Y la decisión anunciada por Giorgia Meloni de suspender la aplicación de Schengen con España, lejos de constituir un agravio, es la consecuencia lógica y justificada de una gestión fronteriza fallida.

2. LOS HECHOS

2.1 Magnitud y métodos

Entre 1.500 y 2.000 personas entraron en Ceuta durante los diez días previos al 30 de julio; varios centenares más lo hicieron esa jornada. Los cruces se produjeron por dos vías: la marítima, en embarcaciones neumáticas desde la costa marroquí, y la terrestre, mediante la escalada de las vallas fronterizas. Algunos migrantes fueron grabados gritando «¡Viva España!» al pisar suelo ceutí.

2.2 La respuesta institucional

Juan Jesús Vivas, presidente de la Ciudad Autónoma, declaró una «emergencia humanitaria y social absoluta» y solicitó a Madrid el envío de tropas para restablecer el control de la frontera. El Ministerio del Interior rechazó la declaración de emergencia nacional, aunque comprometió recursos adicionales, y desplegó únicamente sesenta efectivos de las Fuerzas Armadas. El ministro Fernando Grande-Marlaska no visitó Ceuta hasta el 31 de julio, un día después del desbordamiento.

3. EL DETONANTE: LA SENTENCIA DEL TRIBUNAL SUPREMO

3.1 Contenido y alcance

A comienzos de julio de 2026, el Tribunal Supremo dictó una sentencia que prohíbe devolver a Marruecos a los migrantes interceptados en aguas españolas cuando intentan alcanzar Ceuta o Melilla. La resolución, fundada en la protección de los derechos humanos y en la conformidad con el derecho español e internacional, eliminó de facto el principal mecanismo con el que España y Marruecos venían gestionando los flujos migratorios.

3.2 El cambio de incentivos

Antes de la sentencia, quien intentaba el cruce por mar afrontaba la interceptación y la devolución inmediata, lo que disuadía a buena parte de los candidatos y mantenía los flujos en niveles manejables. Después de la sentencia, la interceptación ya no comporta la devolución: quien alcanza aguas españolas tiene una probabilidad real de permanecer en España y de transitar hacia el continente. Las redes de tráfico comprendieron el cambio de inmediato y lo convirtieron en argumento comercial. Una fuente de la Guardia Civil lo resumió con precisión: «Ha sido un goteo lento desde la sentencia, pero hoy ha sido una explosión».

3.3 Legitimidad jurídica, fracaso de coordinación

La sentencia no es criticable desde el plano de los principios jurídicos. Lo criticable —y gravemente— es que ninguna institución del Estado se preparase para sus consecuencias, perfectamente previsibles: ni el Ministerio del Interior reforzó la frontera, ni la Presidencia del Gobierno coordinó con Rabat, ni se articuló plan alguno de contingencia. El Poder Judicial resolvió en derecho; el Poder Ejecutivo, sencillamente, no resolvió nada.

4. EL CONTEXTO DIPLOMÁTICO: EL SÁHARA OCCIDENTAL Y LA RESOLUCIÓN 2797

En marzo de 2022, el Gobierno de Pedro Sánchez abandonó la posición tradicional española y calificó el Plan de Autonomía marroquí como «la base más seria, realista y creíble» para resolver el contencioso del Sáhara Occidental, lo que provocó una fractura de cuatro años con Argelia, con retirada de embajador y restricciones comerciales incluidas.

El 31 de octubre de 2025, el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas adoptó la Resolución 2797 por once votos a favor, ninguno en contra y tres abstenciones (China, Rusia y Pakistán; Argelia no participó en la votación). El texto renueva el mandato de la MINURSO hasta el 31 de octubre de 2026 y, por primera vez, sitúa el plan marroquí como «la solución más viable», sin llegar a reconocer formalmente la soberanía marroquí ni suprimir la referencia a la autodeterminación.

El movimiento diplomático es, en todo caso, de fondo: Estados Unidos reconoció la soberanía marroquí en diciembre de 2020, Israel en julio de 2023 y Francia en julio de 2024, y más de medio centenar de países la aceptan hoy de facto, veinticuatro de los cuales mantienen consulados en Dajla o El Aaiún. En este contexto, la posición internacional de Marruecos está más consolidada que nunca.

5. EL VIAJE DE SÁNCHEZ A ARGEL Y LA CONMEMORACIÓN DEL TRONO

El 20 de julio de 2026, diez días antes de la crisis, el presidente Sánchez realizó una visita oficial a Argel con el propósito de cerrar la crisis bilateral abierta en 2022 e impulsar la cooperación energética y comercial. Se anunció la celebración de la VIII Reunión de Alto Nivel en octubre de 2026, sin resultados tangibles inmediatos.

La avalancha sobre Ceuta se produjo el 30 de julio, jornada en la que Marruecos celebra la Conmemoración del Trono, aniversario de la entronización de Mohammed VI en 1999. Las televisiones marroquíes emitieron imágenes de masas corriendo hacia la frontera mientras el rey pronunciaba su discurso en Tánger, una coincidencia que alimentó de inmediato las lecturas conspirativas.

6. LAS TEORÍAS CONSPIRATIVAS Y SU REFUTACIÓN

En determinados medios y redes marroquíes circuló la tesis de que España habría orquestado el incidente para humillar al Rey el día más señalado de su calendario. La hipótesis no resiste el menor análisis.

Primero, una operación semejante habría exigido la complicidad de las propias fuerzas marroquíes desplegadas en la zona, algo imposible de mantener en secreto. Segundo, España carecía de todo motivo: su posición sobre el Sáhara está alineada con Rabat desde 2022 y consolidada tras la Resolución 2797. Tercero —y decisivo—, Marruecos aceptó de inmediato las devoluciones en caliente, práctica que históricamente había rechazado: la reacción de un Estado sorprendido y desbordado que busca recuperar el control, no la de la víctima de una trama. Tampoco cabe leer el episodio como represalia marroquí por el viaje de Sánchez a Argel: Marruecos jamás ha reaccionado migratoriamente a las visitas españolas a Argelia, y hacerlo ahora, cuando España sostiene sus tesis sobre el Sáhara, sería un contrasentido estratégico.

No hubo conspiración de ninguna de las dos partes. Hubo, como tantas veces, la conjunción de un cambio jurídico mal gestionado, unas redes criminales oportunistas y dos administraciones que no se hablaron a tiempo.

7. LA REACCIÓN DEL GOBIERNO ESPAÑOL: CRÓNICA DE UNA NEGLIGENCIA

La respuesta del Gobierno español merece el calificativo más severo. No fue solo insuficiente: fue la culminación de años de desidia, agravada por la lentitud, la minimización política y una insensibilidad crónica ante las necesidades de la frontera sur.

7.1 Lentitud: tres semanas de inacción

El Gobierno dispuso de dos a tres semanas, desde la publicación de la sentencia, para anticipar lo que cualquier analista veía venir. Un Ejecutivo diligente habría evaluado de inmediato las implicaciones migratorias del fallo, coordinado con Rabat el refuerzo de la vigilancia, preparado un despliegue significativo de efectivos y advertido públicamente de los riesgos del cruce. No hizo ninguna de las cuatro cosas. La crisis lo sorprendió como si la sentencia no existiera.

7.2 La negativa a declarar la emergencia nacional

Ante la petición expresa del presidente Vivas, el Ministerio del Interior rechazó la declaración de emergencia nacional con un argumento formalmente defendible pero políticamente cobarde. El ordenamiento ofrecía vías para una movilización extraordinaria de medios; el Gobierno optó por no utilizarlas. La negativa no fue una necesidad jurídica, sino un acto de minimización política cuyo mensaje —esto no es grave— se tradujo en recursos escasos y respuesta tardía.

7.3 Sesenta efectivos para dos mil personas

El despliegue de sesenta militares ante una avalancha de dos millares de personas —un efectivo por cada treinta y tres migrantes— se comenta solo. Una respuesta proporcionada habría exigido, como mínimo, entre quinientos y mil efectivos para el control, la contención y el procesamiento de los llegados. La cifra elegida no revela un error de cálculo: revela desinterés.

7.4 Quince a veinte años desoyendo a la Guardia Civil

El fallo más grave no es de estos días, sino de estas décadas. Desde hace quince o veinte años, la Guardia Civil viene denunciando que las defensas del malecón de Ceuta son completamente ridículas y que su ampliación es urgente: vallas obsoletas, fácilmente escalables, con puntos de entrada sin vigilancia adecuada. Que el 30 de julio los migrantes las superaran con facilidad no sorprendió a nadie que hubiera escuchado esas advertencias. Gobiernos de distinto signo las ignoraron por igual. No fue una sorpresa técnica: fue una decisión política sostenida de no invertir en la seguridad de la frontera.

7.5 Un Gobierno insensible, corroído por la corrupción y la incompetencia

Esta negligencia no es un accidente aislado, sino el reflejo de un Ejecutivo asediado por los escándalos de corrupción, con un ministro del Interior cuestionado y una administración que funciona con una torpeza y una incompetencia sin precedentes en España y en Europa. Para ese Gobierno, la frontera sur es un problema de provincias que no merece atención. La insensibilidad ante sus urgencias es sistemática, y el 30 de julio presentó la factura.

8. ITALIA, SCHENGEN Y LA RAZÓN DE MELONI

La primera ministra italiana, Giorgia Meloni, anunció la suspensión de la aplicación de Schengen con España como respuesta a la crisis de Ceuta. La medida, por dolorosa que resulte para Madrid, está justificada.

Schengen descansa sobre un pacto elemental: la libre circulación interior a cambio de una custodia eficaz de las fronteras exteriores comunes. España ha demostrado que no cumple su parte. Dos mil personas entraron sin contención efectiva; las defensas fronterizas son, en palabras de la propia Guardia Civil, ridículas; la respuesta gubernamental consistió en sesenta efectivos desplegados con un día de retraso; y las advertencias acumuladas durante dos décadas fueron desoídas. Si España no puede contener el desbordamiento de Ceuta, Italia tiene motivos fundados para temer que los llegados acaben en su territorio.

Meloni está, por tanto, legitimada para cuestionar el cumplimiento español de las obligaciones de Schengen, para exigir el refuerzo inmediato de las defensas fronterizas y para reintroducir controles mientras la situación no se corrija. Su anuncio no es un castigo injusto a España: es la consecuencia previsible de una negligencia sistémica, y conviene que el Gobierno español lo entienda así en lugar de instalarse en el victimismo.

9. ESCENARIOS PROSPECTIVOS

Es muy improbable que Marruecos mantenga una presión migratoria sostenida sobre Ceuta. Rabat se vio desbordado, busca recuperar el control y ya demostró su capacidad de contención al aceptar las devoluciones en caliente; sus incentivos políticos —la Resolución 2797, los reconocimientos de Estados Unidos, España y Francia— están satisfechos, y una presión prolongada sería contraproducente para su imagen internacional. Cabe esperar el retorno de los flujos a niveles habituales, de decenas o centenares de personas, no de millares.

En el plano europeo, es probable que Italia mantenga la presión sobre España hasta obtener compromisos verificables de refuerzo fronterizo, y no es descartable que otros socios sigan su ejemplo. La VIII Reunión de Alto Nivel con Argelia, prevista para octubre, ofrecerá al Gobierno una ocasión para recomponer la coordinación regional que esta crisis ha demostrado inexistente.

10. CONCLUSIONES

Primera. El detonante de la crisis fue la sentencia del Tribunal Supremo que prohíbe las devoluciones en caliente: legítima en derecho, alteró radicalmente los incentivos migratorios y fue explotada de inmediato por las redes de tráfico.

Segunda. La reacción del Gobierno español fue un compendio de fallos: lentitud, negativa a declarar la emergencia nacional, un refuerzo irrisorio de sesenta efectivos y la culminación de quince a veinte años desoyendo las advertencias de la Guardia Civil sobre las defensas del malecón.

Tercera. Esa negligencia no es accidental: es la expresión de un Gobierno insensible a las urgencias de la frontera, corroído por la corrupción y de una incompetencia sin precedentes en España y en Europa.

Cuarta. Las teorías conspirativas carecen de fundamento: la aceptación inmediata por Marruecos de las devoluciones en caliente prueba que Rabat fue sorprendido y desbordado, no víctima de una trama.

Quinta. Italia tiene razón. La suspensión de Schengen anunciada por Meloni es la consecuencia legítima del incumplimiento español de sus obligaciones de custodia de la frontera exterior común.

Sexta. La lección de fondo es que lo inevitable —el reajuste geopolítico en torno al Sáhara— se gestionó con una torpeza evitable, y que la crisis de Ceuta, perfectamente previsible, es hija de la negligencia institucional acumulada durante dos décadas y de la falta de coordinación entre los poderes del Estado.

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