🟦 El baile de los mercados

🟦 La Principal: Menudo dilema

Bitcoin (BTC) nació con una promesa casi sagrada: si tienes la clave privada, el dinero es tuyo y punto.

Pero ahora, 16 años después, esa idea se tambalea desde dentro. La propuesta de actualización BIP-361 propone algo impensable, obligar a mover los fondos a direcciones resistentes a la computación cuántica o arriesgarse a que la red congele tus bitcoins para siempre.

El problema no es menor. Las wallets usan el sistema ECDSA, pero cada vez que mueves fondos expones la clave pública. Con ordenadores cuánticos potentes, eso podría bastar para deducir la clave privada y vaciarte la cuenta.

El plan tiene tres fases. Primero se bloquean nuevas recepciones, luego se invalidan firmas antiguas y, finalmente, se intenta rescatar fondos con pruebas criptográficas. La comunidad está que trina ya que mientras algunos lo ven como protección, otros como una traición al espíritu libre de Bitcoin.

🟦 Con los datos en la mano: Poco a poco

• El ratio ETH/BTC ha subido hasta ~0,0313 (máximo de tres meses) desde ~0,028 en febrero, con ETH subiendo 4 por ciento semanal frente al 3,9 por ciento de BTC; sigue lejos del pico reciente (~0,038 en enero) y muy por debajo del ciclo 2021 (>0,08), reflejando una recuperación aún frágil.

• La mejora del ratio sugiere rotación de capital hacia activos más “risk-on”, pero viene tras una caída prolongada impulsada por la demanda de ETFs de Bitcoin, menores fees en Ethereum tras la actualización Dencun y salida de capital de altcoins. Para confirmar un cambio de tendencia, ETH debería superar ~0,035 y resistir mejor en correcciones.

• Los fundamentales on-chain divergen positivamente. Los usuarios nuevos crecieron un +82 por ciento QoQ (284.000), las transacciones marcaron un récord (200,4 millones, +43 por ciento) y las stablecoins en máximo histórico (~180.000 millones, ~60 por ciento del total global), aunque el ETH sigue >50 por ciento por debajo de su máximo anual (~4.831 dólares).

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🟦 La Principal: Cierra el grifo

World aprieta el freno con su token y baja el ritmo de desbloqueo en pleno verano cripto.

El proyecto de verificación humana ligado a Sam Altman, CEO de OpenAI y cofundador de Tools for Humanity, recortará un 43 por ciento el “unlock” diario de WLD a partir del 24 de julio. Menos tokens en circulación, más control del supply… y a ver qué hace el mercado.

La letra pequeña tiene miga. Los tokens de la comunidad caerán al 50 por ciento del ritmo, unos 1,6 millones diarios. Los de inversores y equipo aflojan un 32 por ciento hasta 1,3 millones al día. Desde el arranque en 2023 se liberaron 500 millones, pero los otros 9.500 millones van con goteo constante durante 15 años. Ahora mismo ya circula el 49 por ciento del total, unos 4.900 millones.

🟦 Con los datos en la mano: Comprando TRUMP

• Grandes inversores (“whales”) están acumulando el memecoin TRUMP pese a que cotiza cerca de mínimos históricos (~2,80 dólares). Una wallet retiró 850.488 tokens (≈2,4 millones de dólares) desde Bybit en dos días y otra acumuló 1,13 millones de tokens (≈3,2 millones de dólares) tras retirar fondos desde Binance.

• Estas salidas desde exchanges apuntan a intención de holding a largo plazo (custodia propia), lo que reduce la liquidez inmediata en el lado vendedor, y se produce antes de un evento exclusivo en Mar-a-Lago limitado a los 297 mayores holders, con acceso VIP para los 29 principales.

• A pesar de la acumulación, el token sigue débil tras polémicas sobre la estrategia DeFi de World Liberty Financial, mientras aumenta la presión política en EE. UU. con senadores investigando posibles conflictos de interés relacionados con Donald Trump y el evento.

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🟦 La Principal: Un x6

Telegram pisa el acelerador y lo hace sin frenos.

El jefe, Pavel Durov, ha soltado la bomba en su app al anunciar que la blockchain TON acaba de volverse diez veces más rápida. Sí, diez. El ritmo de bloques se multiplica por seis y las transacciones pasan a ser prácticamente instantáneas, por debajo del segundo. Todo gracias a Catchain 2.0, que ya está funcionando en la mainnet desde hoy.

La jugada no es menor. TON es la infraestructura que mueve pagos y mini-apps dentro del ecosistema de Telegram, que presume de más de 1.000 millones de usuarios. Con confirmaciones de unos diez segundos, muchas ideas se quedaban en el banquillo. Ahora, pagar será tan fluido como mandar un mensaje, y las apps reaccionarán al instante.

Esto es solo el primer paso del plan “Make TON Great Again”. Lo siguiente es recortar las comisiones otras seis veces. Además, más bloques implican más recompensas para validadores y más incentivos para hacer staking.

🟦 Con los datos en la mano: Haz algo

• El Capriole Macro Index en -2.42 sitúa a Ether en una zona de infravaloración extrema no vista desde 2022, niveles que históricamente han coincidido con capitulación del mercado y puntos de giro hacia nuevas tendencias alcistas.

• En el ciclo de junio-julio de 2022, una lectura similar (alrededor de -2.2) coincidió con el suelo de ETH en el rango de $1,000–$1,200, reforzando la idea de que los niveles actuales reflejan agotamiento vendedor comparable a ese periodo.

• La combinación de esta métrica con la caída desde $4,800 hasta ~$2,100 replica patrones de ciclos anteriores, donde lecturas profundamente negativas del indicador precedieron rallies significativos, sugiriendo que el mercado podría estar entrando en una fase temprana de acumulación.

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🟦 La Principal: Todo a la rapidez

Polygon (POL) se pone el mono de trabajo y activa el hardfork Giugliano hoy en mainnet, con la mira puesta en algo clave: cerrar transacciones más rápido.

El cambio no es postureo técnico. Permite a los productores anunciar bloques antes, mete parámetros de comisiones en las cabeceras y añade soporte RPC para datos de fees. Traducido: menos espera y más fluidez.

En la testnet Amoy ya recortó unos 2 segundos en la finalidad.

Todo encaja en la hoja de ruta “Gigagas”, que busca escalar el throughput y mejorar pagos y activos del mundo real. Polygon viene de un año movidito con un bug de finalidad en septiembre y un lío con Heimdall en julio que paró la red una hora. Ahora toca redimirse a base de velocidad.

🟦 Con los datos en la mano: En caída libre

• Aave ofrece actualmente un 2.61% APY en USDC frente al 3.14% de Interactive Brokers, lo que implica que en 2026 los inversores están asumiendo mayor riesgo en DeFi para obtener menor rentabilidad que en finanzas tradicionales, rompiendo la tesis clave de “más riesgo, más retorno”.

• Los rendimientos han colapsado desde los picos del ciclo anterior: tasas superiores al 35% en 2023 y hasta el 40% en productos como sUSDe en 2024 han caído hacia niveles cercanos al 3.5%, reflejando la desaparición de incentivos y una menor demanda de crédito on-chain.

• Mientras los retornos se comprimen, el riesgo sigue elevado: los hacks alcanzaron 2.47 mil millones de dólares en 2025, lo que deja a los inversores en una situación donde ya no existe prima de riesgo frente a activos “risk-free”, pese a la alta probabilidad de pérdidas.

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🟦 La Principal: Menuda resaca

La liquidez cripto arranca 2026 con resaca.

JPMorgan Chase (NYSE:JPM) pincha el globo del optimismo y cifra los flujos en unos 11.000 millones de dólares en el primer trimestre, apenas un tercio frente al mismo periodo de 2025. Traducido a ritmo anual, son unos 44.000 millones, muy lejos de los 130.000 millones del año pasado.

El dinero que sí entró tuvo nombre y apellidos: compras corporativas de bitcoin, con Strategy, la empresa de Michael Saylor, al volante, y capital riesgo cripto bastante concentrado.

Mientras tanto, los inversores tradicionales, tanto minoristas como institucionales, han estado más fríos que una cerveza olvidada en el congelador. Los ETF spot de bitcoin y Ethereum sufrieron salidas, sobre todo en enero, aunque marzo dio un pequeño respiro al bitcoin.

El panorama se complica con los futuros del CME flojeando y mineras vendiendo más de lo que compran para cuadrar cuentas o financiar giros hacia la inteligencia artificial.

🟦 Con los datos en la mano: Osos en peligro

• Un movimiento de apenas 7,5 por ciento desde ~67.100 hasta 72.000 dólares provocaría la liquidación de aproximadamente 2.500 millones en posiciones cortas de futuros de Bitcoin, evidenciando un posicionamiento extremadamente apalancado en el lado bajista según estimaciones de Coinglass.

• El mercado muestra señales claras de sobreconfianza bajista: las funding rates en futuros perpetuos están en negativo (cuando lo normal es 5–10 por ciento anualizado), indicando que los cortos dominan y que los largos no están dispuestos a pagar por mantener posiciones.

• Esta acumulación de shorts crea un escenario de “short squeeze”: si el precio rompe al alza, las liquidaciones forzadas obligarían a recomprar BTC, generando presión compradora adicional en cascada que podría acelerar rápidamente el movimiento hacia nuevos máximos locales.

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🟦 La Principal: Modo trader on

Telegram se pone modo trader y no va de farol.

Su Wallet integra futuros perpetuos para más de 150 millones de usuarios gracias a Lighter (LIT), un exchange descentralizado sobre Ethereum. Desde el propio chat, sin salir de la app, ya se pueden abrir posiciones largas y cortas con apalancamiento de hasta 50x en más de 50 activos: bitcoin, ether, oro, petróleo, acciones y hasta ETFs. Todo con un monedero custodial integrado.

La infraestructura la firma The Open Platform, que ha metido el orderbook descentralizado de Lighter dentro de Telegram como si fuera un sticker más. La jugada no busca al trader pro, sino al usuario medio que ya mueve cripto en la app gracias a mini-apps y recompensas.

Según su CEO, Andrew Rogozov, la idea es quitar fricción y democratizar un producto históricamente complejo.

🟦 Con los datos en la mano: Sin mucho que perder

• Actualmente hay unos 11,2 millones de BTC en beneficio y 8,2 millones en pérdidas, niveles cercanos a los vistos en mercados bajistas; en el último bear market el mínimo fue de 9 millones en beneficio y hasta 10,6 millones en pérdidas, según datos de CryptoQuant y Glassnode.

• Algunos analistas interpretan estos datos como señal de posible suelo, pero otros advierten que aún no hay capitulación real: en 2022 más del 50 por ciento del suministro estaba en pérdidas y el drawdown actual es de solo 52 por ciento, frente al 77–84 por ciento de ciclos anteriores.

• El contexto macro sigue presionando: el índice dólar (DXY) ha subido alrededor de 5 por ciento en dos meses, lo que reduce liquidez global y dificulta la recuperación de Bitcoin, situación que podría no revertirse hasta finales de 2026 o incluso 2027.

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🟦 La Principal: Melón abierto

Google (NASDAQ:GOOGL) ha encendido la mecha.

Su nuevo avance en computación cuántica reabre el melón de si Bitcoin y compañía están jugando con fuego. El paper mejora el algoritmo de Shor, capaz de romper la criptografía que protege redes como Bitcoin y Ethereum, y podría adelantar el temido “Q-day”. Ojo al dato: Google apunta a 2029 para migrar a criptografía post-cuántica.

Algunos ya están sudando. Haseeb Qureshi habla de claves reventadas en minutos con cientos de miles de qubits. Alex Pruden, de Project11, va más allá: si romper una clave lleva nueve minutos, es más rápido que el bloque medio de Bitcoin. Traducción: cada transacción podría ser carne de hackeo. Y aquí no hay botón de “actualizar”, todo requiere años de consenso.

Otros bajan el hype. Justin Drake, de Ethereum Foundation, pide calma y CZ, de Binance, lo resume fácil: actualizar y listo… aunque eso implique forks, debates y posibles bugs.

🟦 Con los datos en la mano: Siguen robando

• Los hacks y exploits en crypto provocaron 52 millones de dólares en pérdidas en marzo, distribuidos en 20 incidentes, lo que representa un aumento del 96 por ciento frente a los 26,5 millones de febrero.

• El ataque a Resolv Labs concentró gran parte del impacto: se drenaron más de 25 millones de dólares y se generaron 80 millones de stablecoins sin respaldo, lo que llevó a una caída del 80 por ciento en el valor de USR y a la creación de deuda sistémica en protocolos como Morpho Blue, Euler y Fluid.

• Otro incidente relevante fue el robo de aproximadamente 24 millones de dólares en aEthUSDC, ligado a un ataque violento con secuestro y amenazas, tras el cual los fondos fueron movidos entre Bitcoin, Monero y redes Layer 2 para dificultar su rastreo.

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🟦 La Principal: Juntos pero no revueltos

Ethereum quiere dejar de ser un barrio de urbanizaciones cerradas.

En Cannes, Friederike Ernst de Gnosis y Jordi Baylina de Zisk soltaron que nace la Ethereum Economic Zone. La idea, cofinanciada por la Ethereum Foundation, es simple pero ambiciosa: que los rollups dejen de ir a su bola y se hablen en tiempo real dentro de una sola transacción. Sin puentes raros y usando ETH como gas. Vamos, como si todo viviera en la misma cadena.

Ernst lo resumió sin rodeos: el problema no es escalar, es la fragmentación.

La cosa tiene sentido. Desde 2024 aparece una nueva L2 cada 19 días y muchas acaban como discotecas vacías tras los incentivos. Mientras, la liquidez se dispersa y la experiencia del usuario se complica. La EEZ quiere cortar ese caos de raíz con composabilidad síncrona gracias a pruebas ZK en tiempo real, tecnología que Baylina lleva dos años cocinando.

El proyecto llega con aliados como Aave (AAVE), Centrifuge y compañía, y compite con apuestas como Superchain o AggLayer. Pero aquí la promesa es clara: menos silos, más Ethereum unido.

🟦 Con los datos en la mano: Mundo al revés

• Las posiciones largas en BTC/USD en Bitfinex han alcanzado 79.343, su nivel más alto desde noviembre de 2023, lo que refleja un fuerte aumento del optimismo del mercado en pleno rango lateral entre los 65.000 y 75.000 dólares.

• Históricamente, este indicador ha funcionado como señal contraria: en el cuarto trimestre de 2025, las posiciones largas subieron un 30 por ciento mientras el precio de bitcoin caía un 23 por ciento, mostrando una clara relación inversa entre ambos.

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🟦 La Principal: Bitcoin para la casa

La mitiquísima Fannie Mae abre la puerta al Bitcoin en las hipotecas y revoluciona el ladrillo

Los amigos de Fannie Mae, el brazo del gobierno americano para ofrecer hipotecas, aceptará por primera vez criptomonedas como aval hipotecario. Gracias a la alianza entre Coinbase (NASDAQ:COIN) y Better Home & Finance (NASDAQ:BETR), los compradores podrán usar Bitcoin o la stablecoin USDC como garantía para la entrada.

El invento permite mover los activos desde Coinbase a una cartera de custodia de Better sin venderlos, así se esquivan impuestos por plusvalías. Y ojo: los que tengan USDC podrán seguir generando recompensas mientras la cripto respalda la hipoteca.

Los tipos no serán un chollo: entre 0,5 y 1,5 puntos porcentuales más que una hipoteca estándar a 30 años, según el perfil del cliente. Pero hay letra pequeña ya que no hay margin calls. Si el Bitcoin se desploma, no te piden más garantías. Solo habría liquidación tras 60 días de impago, como en una hipoteca clásica.

🟦 Con los datos en la mano: Ingeniería, sin vender

• GameStop no vendió sus 4.709 BTC (≈324 millones de dólares), sino que los usó como colateral en una estrategia de covered calls con Coinbase, desmintiendo especulaciones de salida tras la caída del 45 por ciento desde máximos.

• La compañía vende calls con strikes entre 105.000 y 110.000 dólares para generar ingresos vía primas, manteniendo exposición a Bitcoin pero limitando el potencial alcista si el precio supera esos niveles; el acuerdo expira el viernes.

• Al ceder control del colateral, GameStop reclasifica los BTC como “digital assets receivable” por 368,3 millones de dólares, registrando una pérdida no realizada de 59,7 millones en 2025 pese a beneficios puntuales de la estrategia.

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🟦 La Principal: A desnudarse

Tether, la reina de las stablecoins, promete por fin auditar las reservas que respaldan a Tether USDT.

Hablamos de unos 192.000 millones de dólares en activos, con la mayoría invertida en bonos del Tesoro de Estados Unidos. Desde 2014 ha esquivado una auditoría completa de una Big Four y se ha conformado con certificaciones de una firma italiana que ni siquiera revisó directamente las cuentas. Ahora dice haber firmado con Deloitte, PwC, EY o KPMG, pero no suelta el nombre. Misterio modo ON.

El movimiento no es casual. La GENIUS Act, firmada por Donald Trump, obliga a los emisores extranjeros —como Tether, con base en El Salvador— a someterse a auditorías rigurosas. El CEO Paolo Ardoino ya avisó que quiere que USDT cumpla la ley. Una auditoría de las grandes sería el sello de calidad que le falta.

Mientras, su filial estadounidense USAT arrancó en enero con 27 millones de capitalización. Sus reservas, 17,6 millones frente a 17,5 millones en circulación, dejaron un colchón de 100.000 dólares. Deloitte ya le dio el visto bueno. Pasito a pasito.

🟦 Con los datos en la mano: El viernes

• Las opciones de Bitcoin por valor de 14,16 mil millones de dólares (casi el 40 por ciento del open interest en Deribit) vencen el viernes a las 08:00 UTC, concentrando gran parte del posicionamiento del mercado en un solo evento con capacidad de influir en el precio a corto plazo.

• El nivel de “max pain” se sitúa en 75.000 dólares, por encima del precio actual (~71.000), y podría actuar como imán debido a coberturas (delta-hedging) y ajustes de market makers e instituciones que buscan minimizar pagos.

• La volatilidad implícita ha caído (~6 puntos) y hay venta de calls en strikes altos por parte de institucionales, lo que indica un sesgo alcista moderado pero con expectativas de un vencimiento ordenado, incluso en un contexto de tensiones geopolíticas.

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🟦 La Principal: Están muertos

Meta Platforms (NASDAQ:META) y su metaverso de 80.000 millones de dólares huelen ya a resaca tech.

Lily Liu, presidenta de Solana, soltó la bomba: el gaming en blockchain está más muerto que las chanclas en enero. Y claro, si tenía que ser el motor del web3… pues vaya motor gripado.

La idea molaba: mundos abiertos donde tú eres dueño de tus ítems, moviéndolos entre juegos gracias a Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) o Solana (SOL). Pero la realidad fue otra: juegos flojos, tokenomics rarunas y peña jugando por pasta, no por diversión. Axie Infinity fue el boom… y también el aviso de que aquello no aguantaba.

Ojo, no todo está enterrado. Proyectos como Star Atlas o Stepn enseñaron músculo, y estudios como Mythical o Gunzilla siguen probando. Pero el mensaje cala: el “secreto” no es la blockchain, es el juego. Si no engancha, da igual que vaya en Solana o en una Game Boy del 92.

🟦 Con los datos en la mano: Bitcoin cambia

• Bitcoin ha perdido gran parte del impulso generado por el conflicto entre EE.UU. e Irán y vuelve a moverse en línea con activos de riesgo: cae un 5,65 por ciento en la semana hasta ~68.700 dólares, mientras el S&P 500 baja un 1,90 por ciento, reforzando la idea de que BTC depende del contexto macro.

• La correlación BTC–S&P 500 (0,13 tras subir desde -0,5) es una señal histórica de riesgo: desde 2018, estos giros han precedido caídas medias cercanas al 50 por ciento en Bitcoin, lo que implicaría niveles en torno a 34.000 dólares si se repite el patrón.

• El entorno macro (petróleo alto, inflación persistente y menos probabilidades de recortes de tipos) y la pausa en compras de Strategy —tras adquirir 22.337 BTC por 1,57 mil millones de dólares el 16 de marzo— dejan a Bitcoin más expuesto a una corrección si continúan las caídas en bolsa.

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🟦 La Principal: Holdeando

VanEck enfría el drama y ha visto menos ventas de ballenas y mineros en modo contención

La firma dice que la presión vendedora en bitcoin se mantiene estable y que los holders de largo plazo han levantado el pie. En su ChainCheck de marzo de 2026, VanEck apunta que el volumen de transferencias cayó mes a mes en todos los tramos de antigüedad.

Traducción: menos distribución de manos fuertes, señal potencialmente constructiva para el mercado.

En la trinchera minera, los ingresos bajaron 11 por ciento mensual y las acciones del sector cedieron 7 por ciento. Aun así, los mineros no apretaron el botón rojo: los envíos a exchanges subieron solo 1 por ciento en BTC. Los saldos agregados rondan los 684.000 BTC, apenas 0,5 por ciento menos interanual, pese a que se minaron 164.000 BTC nuevos. Han vendido prácticamente toda la nueva emisión para pagar la fiesta.

Mientras tanto, el volumen onchain cae 31 por ciento y las comisiones diarias 27 por ciento, con más actividad migrando a derivados y ETP.

🟦 Con los datos en la mano: Ganando Terreno

• El volumen del contrato perpetuo de petróleo WTI (CL-USDC) en Hyperliquid alcanzó aproximadamente 1.700 millones de dólares diarios a mediados de marzo, con un open interest de unos 300 millones, impulsado por la escalada del conflicto con Irán durante el fin de semana, cuando mercados tradicionales como CME estaban cerrados.

• Hyperliquid está captando demanda al ofrecer trading 24/7 con hasta 20x de apalancamiento, ejecución rápida (finalidad en menos de un segundo) y un modelo de order book on-chain, lo que atrae tanto a traders profesionales como a estrategias algorítmicas frente a las limitaciones horarias de los mercados tradicionales.

• Según JPMorgan, las DEX están ganando cuota frente a exchanges centralizados en derivados cripto y podrían extender esta ventaja a activos tradicionales, mientras que bolsas como CME, Nasdaq o NYSE avanzan hacia horarios extendidos, pero sin ofrecer aún perpetuos ni niveles de apalancamiento comparables.

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🟦 La Principal: Son el futuro

Morgan Stanley (NYSE:MS) escucha a Druckenmiller, las stablecoins vienen a por el sistema de pagos

Stanley Druckenmiller, el veterano de Duquesne Capital, soltó la bomba en una entrevista grabada el 31 de enero y publicada esta semana por Morgan Stanley (NYSE:MS): las stablecoins podrían sostener buena parte del sistema global de pagos en 10 o 15 años.

¿La razón? Más rápidas, más baratas y más eficientes. Para él, la blockchain y los tokens son “increíblemente útiles” en términos de productividad. Vamos, que el carril de pago del futuro podría ser digital y con dólar tokenizado.

Los números acompañan el hype. La capitalización del mercado de stablecoins roza los 300.000 millones de dólares, según The Block, frente a los 55.000 millones de hace cinco años. Eso es un salto de más de 440 por ciento.

Eso sí, Druckenmiller no compra el relato original cripto. Para él, como reserva de valor, es “una solución en busca de problema”. Aunque admite que bitcoin se ha convertido en una marca financiera reconocible.

🟦 Con los datos en la mano: En competencia

• Los centros de datos de IA están empezando a competir directamente con la minería de Bitcoin por la electricidad, pagando mucho más por megavatio: los mineros generan entre 57 y 129 dólares por MW, mientras que la IA puede generar entre 200 y 500 dólares, hasta ocho veces más, lo que está empujando a varias empresas del sector a pivotar hacia infraestructura de IA.

• Algunas grandes compañías de minería ya están moviéndose en esa dirección: Core Scientific aseguró hasta 1.000 millones de dólares en crédito para hosting de IA, MARA Holdings indicó a la SEC que podría vender parte de su BTC para financiar su giro hacia IA, y Hut 8 firmó un acuerdo de infraestructura de IA de 7.000 millones con Google, mientras que otros actores como Cipher Mining o el cofundador de Bitmain, Jihan Wu, también han reducido o abandonado la minería.

• Aunque algunos temen que este cambio debilite la seguridad de la red, el hashrate ha caído un 14,5 por ciento desde el pico de octubre, lo que teóricamente aumentaría el riesgo de ataques del 51 por ciento, defensores como Adam Back recuerdan que el ajuste automático de dificultad de Bitcoin está diseñado precisamente para compensar estas salidas de mineros, reduciendo la dificultad hasta que la actividad vuelve a ser rentable.

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🟦 La Principal: Limpiando la casa

Lido, el mayor protocolo de liquid staking del ecosistema, acaba de sacar músculo con EarnUSD, su primera bóveda dedicada a stablecoins.

La jugada mete los USDC y USDT de los usuarios en estrategias denominadas en dólares dentro de Ethereum, mezclando préstamos conservadores con exposiciones más picantes como RWAs y productos estructurados.

A cambio, los usuarios reciben el token earnUSD, que representa su posición y acumula rendimientos compuestos. Según Marin Tvrdić, de la Lido Ecosystem Foundation, las stablecoins son la gasolina de DeFi… y Lido no quería seguir mirando desde la grada.

Antes Lido tenía varias bóveda y ahora todo se simplifica. Dos bóvedas claras. EarnUSD para stablecoins y EarnETH para ETH, WETH o stETH desplegados en protocolos como Aave, Uniswap o Morpho. Además, Lido DAO (LDO) mete cinco millones de dólares de su tesorería y promete cubrir pérdidas si algo sale mal. Una red de seguridad muy DeFi, pero con casco.

🟦 Con los datos en la mano: Dos caminos

• El posicionamiento en opciones de Bitcoin se ha vuelto menos defensivo: el skew pasó de niveles muy negativos a territorio positivo, indicando que el mercado ha reducido la cobertura bajista y que los traders empiezan a apostar por precios más estables o al alza.

• También se ha observado un aumento en la venta de opciones put, una estrategia que suele reflejar expectativas de estabilidad o subida del precio, ya que los vendedores de puts ganan si Bitcoin se mantiene por encima del strike.

• Según los precios actuales de las opciones, el mercado asigna aproximadamente un 35 por ciento de probabilidad a que Bitcoin supere los 80.000 dólares antes de finales de junio, aunque también se registró una operación on-chain de más de 130 millones de dólares diseñada para beneficiarse si el precio cae hacia 65.000 dólares a finales de marzo, reflejando que las instituciones aún cubren riesgos macro.

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🟦 La Principal: Un paso importante

Starknet (STRK) prepara el “modo ninja” para las stablecoins, privacidad sin romper las reglas

La red Starknet, el conocido Layer 2 de Ethereum, está cocinando una función de privacidad que promete poner a las stablecoins un buen disfraz sin enfadar a los reguladores. El invento se llama STRK20 y lo desarrolla StarkWare. La idea: permitir que equipos lancen activos y stablecoins blindados mientras siguen cumpliendo con las normas. Todo dentro del ecosistema Ethereum y compatible con el estándar ERC-20, el pan de cada día de los tokens fungibles.

La gracia del sistema es que la privacidad vive directamente dentro del token. Nada de mezcladores raros ni infraestructuras externas. Con STRK20, los datos de la transacción quedan ocultos por defecto: remitente, receptor, tipo de token y cantidad desaparecen del radar público. Aun así, las operaciones seguirán funcionando con DeFi como siempre. Y ojo al rendimiento: liquidaciones en menos de cinco segundos y costes por debajo de 0,20 dólares.

🟦 Con los datos en la mano: No es suficiente

• La actividad en la red de Ethereum está en máximos históricos: las direcciones activas diarias se acercaron a los 2 millones en febrero de 2026, superando los niveles del bull market de 2021. Además, las llamadas a smart contracts superaron los 40 millones al día y las transferencias de tokens también marcaron récords, reflejando un uso creciente en DeFi, stablecoins y protocolos automatizados.

• A pesar de ese aumento en el uso, ether ha caído alrededor de un 30 por ciento en los últimos seis meses y la capitalización realizada de Ethereum en términos interanuales se ha vuelto negativa, lo que indica salidas netas de capital del mercado. Los datos de CryptoQuant también muestran que ETH está fluyendo hacia exchanges más rápido que bitcoin, señal de mayor presión vendedora.

• Parte del problema es que el valor económico no se captura en la capa base: en los últimos 30 días Ethereum generó 10,3 millones de dólares en comisiones, frente a 25 millones en Tron y 20 millones en Solana, y solo 1,22 millones en ingresos de protocolo, por detrás de redes como Polygon, Base o Solana. Esto refleja cómo gran parte de la actividad se está desplazando a layer 2, que procesan transacciones pero pagan poco a la cadena principal.

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🟦 La Principal: Atrapado

Bitcoin (BTC) vive el clásico baile de tiburones y sardinas

La semana pasada, mientras el pánico por el conflicto con Irán sacudía el mercado, las ballenas de Bitcoin (CRYPTO:BTC), carteras con entre 10 y 10.000 BTC, hicieron lo que mejor saben: comprar sangre en el agua.

Entre el 23 de febrero y el 3 de marzo acumularon fuerte con el precio entre 62.900 y 69.600 dólares, según Santiment. Pero cuando el rebote llevó el precio hasta los 74.000 dólares el jueves… zas. Empezaron a recoger beneficios y ya han soltado alrededor del 66 por ciento de lo que habían comprado.

Mientras tanto, el pequeño inversor está haciendo justo lo contrario. Las carteras con menos de 0,01 BTC han seguido comprando cuando el precio volvió a caer por debajo de 70.000 dólares. Traducido al idioma cripto: cuando las ballenas venden y el retail compra, muchas veces la corrección aún no ha terminado.

El telón de fondo no ayuda. Según Glassnode, alrededor del 43 por ciento del suministro de Bitcoin (BTC) está en pérdidas. Cada subida choca con inversores deseando salir a precio de coste.

🟦 Con los datos en la mano: Un x4

• Los activos reales tokenizados (excluyendo stablecoins) superan ya los 25.000 millones de dólares on-chain, casi cuatro veces más que hace un año (6.400 millones), reflejando el paso de la experimentación inicial a una adopción institucional con gestoras como BlackRock, Fidelity o WisdomTree lanzando fondos tokenizados.

• Seis categorías de activos superan ya los 1.000 millones de dólares en valor tokenizado: bonos del Tesoro de EE. UU., materias primas, crédito privado, fondos alternativos institucionales, bonos corporativos y deuda soberana fuera de EE. UU. mientras que el número de productos tokenizados de Treasuries pasó de 35 a más de 50 en el último año.

• Gran parte del crecimiento responde a emisiones institucionales más que a trading activo: las transferencias suelen agruparse en bloques de unos 10 millones de dólares, y aunque existen 8.490 millones en stablecoins respaldadas por RWA, solo alrededor del 12 por ciento está integrado en DeFi, ya que la mayoría permanece fuera debido a requisitos de cumplimiento como KYC y listas blancas.

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🟦 La Principal: Esto es una oportunidad

El personal cripto está tirando la toalla con las altcoins… y eso, curiosamente, suele ser gasolina alcista.

El rastreador social de Santiment muestra que las menciones semanales a “altseason” se han desplomado al nivel más bajo en al menos dos años. Traducción rápida: el pequeño inversor ya no está soñando con pelotazos. Históricamente, justo ahí es cuando las ballenas empiezan a llenar la despensa.

El patrón tiene su gracia. Cada gran pico de charla sobre altseason coincidió con techos locales en Dogecoin (DOGE). En cambio, los periodos de silencio terminaron en subidas.

Mientras el miedo domina, con el índice Fear & Greed en “miedo” o “miedo extremo, las ballenas acumulan. Las carteras con más de 100 BTC en Bitcoin (BTC) rozaron las 20.000.

🟦 Con los datos en la mano: La estrategia

• Una estrategia de dollar-cost averaging (DCA) con 250 dólares semanales en Bitcoin desde enero de 2021 habría supuesto 67.500 dólares invertidos en cinco años, acumulando 1,65097905 BTC a un precio medio de 40.884 dólares. Con Bitcoin cerca de 71.000 dólares, esa posición valdría 120.518 dólares, lo que implica una ganancia de 53.018 dólares (76 por ciento).

• Si la misma estrategia comienza en enero de 2024, se habrían invertido 28.500 dólares acumulando 0,36863166 BTC a un precio medio de 77.312 dólares. Con el precio actual en 71.000 dólares, la inversión tendría un –6 por ciento de pérdida no realizada, aunque habría alcanzado 36.863 dólares si Bitcoin llegaba a 100.000 dólares y 46.448 dólares en el pico de 126.000 dólares en octubre de 2025.

• Un análisis comparativo citado por el analista Adam Livingston muestra que invertir 100 dólares semanales durante cinco años habría generado 42.508 dólares en Bitcoin (62,9 por ciento de retorno) frente a 37.470 dólares en el S&P 500 (43,6 por ciento), lo que sugiere que comprar de forma constante incluso durante caídas pronunciadas ha producido históricamente mayores retornos acumulados pese a la volatilidad.

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🟦 La Principal: Algo ha cambiado

Los mineros de Bitcoin cambian el casco por el chip de IA

El viejo mantra de HODL está perdiendo brillo. Muchos mineros cotizados están vendiendo bitcoin para financiar su nuevo juguete: la infraestructura de inteligencia artificial. Con el BTC rondando los 66.000 dólares, casi 50 por ciento por debajo del máximo de octubre, y con costes energéticos disparados, el negocio ya no es la fiesta de 2021, cuando los márgenes rozaban el 90 por ciento.

Como ya tienen centros de datos listos, la jugada lógica es enchufar máquinas de computación para IA y rascar ingresos más jugosos.

Algunos ya han girado el timón sin complejos. IREN (NASDAQ:IREN) tiene 0 BTC y apuesta todo a HPC. TeraWulf (NASDAQ:WULF) apenas guarda 15 BTC. Cipher Digital (NASDAQ:CIFR) vendió participaciones mineras por unos 40 millones de dólares y ahora tiene 1.500 BTC, lejos de los 2.284. Bitdeer Technologies (NASDAQ:BTDR) directamente vació la hucha: de 2.470 BTC a cero para financiar centros de datos de IA.

Los gigantes también se mueven. Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) liquidó cerca de 1.100 BTC y vendió 200 millones en 2025; mantiene 18.005. Hut 8 (NASDAQ:HUT) prioriza su exposición a American Bitcoin. Core Scientific (NASDAQ:CORZ) bajó de 9.618 a unos 630 BTC. Mientras, MARA Holdings (NASDAQ:MARA) conserva 53.822 BTC pero ya juega a comprar o vender. CleanSpark (NASDAQ:CLSK) monetiza sus 13.513 BTC y Bitfarms (NASDAQ:BITF) lo resume sin rodeos, ya no es una empresa de Bitcoin.

🟦 Con los datos en la mano: De salida

• En febrero salieron 31,6 millones de ETH de exchanges centralizados, el nivel mensual más alto desde noviembre. Binance concentró 14,45 millones de ETH, casi la mitad del total, seguido por OKX (3,83 millones) y Kraken (1,04 millones). Estas salidas reducen la liquidez disponible para trading inmediato, lo que históricamente aumenta la volatilidad cuando crece la demanda.

• Las reservas de ETH en Binance han caído a 3,46 millones, el nivel más bajo desde 2020. En ciclos anteriores superaban los 5 millones de ETH, por lo que la tendencia actual refleja una contracción progresiva de la oferta en exchanges mientras el precio se mantiene cerca de 2.000 dólares.

• Los datos de derivados muestran una divergencia entre inversores: el flujo neto de compras de pequeños traders (0-10.000 dólares) es de +95 millones, mientras que los grandes participantes están vendiendo (-162 millones en órdenes de 10.000-100.000 dólares y -357 millones en más de 100.000). Al mismo tiempo, el open interest ha caído a 9,41 mil millones de dólares desde casi 10 mil millones, señal de menor apalancamiento mientras el precio consolida entre 1.900 y 2.000 dólares.

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🟦 La Principal: Una señora reforma

Ethereum se pone el mono de obra, con Vitalik que quiere dinamitar el motor por dentro

El cofundador de Ethereum, ha soltado en X un aviso a navegantes: o cambiamos la arquitectura a lo grande o la red se queda atascada. Señala dos reformas “profundas” que muchos esquivan por miedo: rehacer el state tree y jubilar a largo plazo la EVM. Según él, el state tree y la máquina virtual concentran más del 80 por ciento del cuello de botella en las pruebas, así que meter parches ya no vale. Toca cirugía mayor.

El plan pasa por el EIP-7864: adiós al árbol hexario Keccak Merkle Patricia, hola a un árbol binario con hash más eficiente.

¿El resultado? Ramas de Merkle cuatro veces más cortas y menos consumo de datos para clientes ligeros como Helios. Si se cambia a Blake3 o a una variante de Poseidon, la eficiencia en pruebas podría mejorar entre 3 y 100 veces, aunque Poseidon aún necesita más revisión. Además, las dudas sobre la computación cuántica han enfriado los Verkle Trees.

Y luego está la bomba, reemplazar la EVM por RISC-V en tres fases hasta convertir la EVM en un simple contrato. Desde Offchain Labs, creadores de Arbitrum, replican que WASM sería mejor.

🟦 Con los datos en la mano: El policía Tether

• Tether ha congelado aproximadamente 4.200 millones de dólares en USDt en los últimos tres años por su presunta vinculación con actividades criminales, concentrando la mayoría de los bloqueos desde 2023, en un contexto de mayor presión regulatoria y colaboración con autoridades para combatir fraudes y evasión de sanciones.

• El USDt es la mayor stablecoin del mercado, con más de 180.000 millones de dólares en circulación frente a unos 70.000 millones hace tres años, y Tether puede bloquear fondos directamente en la blockchain mediante la inclusión de direcciones en listas negras a petición de gobiernos; solo recientemente colaboró con el Departamento de Justicia de EE. UU. en la incautación de 61 millones de dólares vinculados a estafas “pig-butchering” y congeló 544 millones a solicitud de Turquía.

• Pese a su liderazgo, la oferta de USDt está registrando su mayor contracción mensual desde la caída de FTX en 2022, con una reducción de unos 1.500 millones de dólares en febrero tras caer 1.200 millones en enero, lo que podría reflejar menor liquidez en el mercado cripto, aunque Tether sostiene que se trata de ajustes temporales de distribución y no de una caída estructural de la demanda.

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🟦 La Principal: Adopción Masiva

Mastercard (NYSE:MA) se alía con MetaMask y le mete turbo al cripto-gasto.

Consensys ha lanzado la tarjeta de MetaMask junto a Mastercard (NYSE:MA) y la jugada tiene miga. Nada de custodios ni de precargar fondos en un exchange: es totalmente self-custodial. El usuario mantiene el control de los activos en la wallet hasta el segundo exacto del pago. Vamos, que el dinero no se mueve hasta que tú dices “paga”.

La tarjeta, ya operativa en Reino Unido y la Unión Europea, funciona con la infraestructura de Baanx, ahora Monavate, y se acepta en cualquier comercio que admita Mastercard. Además, es compatible con Apple Pay y Google Pay. Sherri Haymond, jefa global de digital en Mastercard, lo deja claro: quieren que gastar cripto sea seguro y sin fricciones.

Hay cashback en la stablecoin mUSD: 1 por ciento para el usuario estándar y hasta 3 por ciento para el premium en los primeros 10.000 dólares al año.

🟦 Con los datos en la mano: Las ventas de Vitalik

• Desde principios de febrero, Vitalik Buterin ha vendido 17.196 ETH por un valor aproximado de 34,96 millones de dólares, superando en un 4,9 por ciento los 16.384 ETH que había comunicado retirar el 30 de enero como parte de su “austeridad” en un contexto donde la Ethereum Foundation prioriza sostenibilidad a largo plazo y desarrollo del protocolo.

• En ventas anteriores, su actividad coincidió con caídas relevantes del precio: cuando vendió 6.958 ETH por 14,78 millones de dólares, el precio cayó de 2.360 a 1.825 dólares (−22,7 por ciento), y antes de la venta de 1.869 ETH por 3,67 millones, ETH bajó de 1.988 a 1.875 dólares (−5,7 por ciento).

• Sin embargo, en la última tanda de ventas, ETH repuntó casi un 10 por ciento en 24 horas, pasando de un mínimo diario de 1.816 a 2.100 dólares en la sesión asiática, superando el rendimiento de bitcoin, XRP y BNB en un contexto de subida general del mercado.

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